La inflación mayorista se enfrió más de lo que nadie pronosticaba: 4,7% anual, por debajo de 5,5%, y aun así las criptomonedas se desplomaron.
Qué pasó: el PPI de julio estuvo plano mes contra mes, por debajo del consenso de +0,2%, y la inflación anual de los productores bajó a 4,7% desde 5,5%. La energía cayó 3,1% y los bienes 0,7%. Un registro de desinflación limpio por parte del BLS, no uno mixto.
La respuesta del mercado: subieron las acciones. Las criptomonedas no. $BTC se deslizó por debajo de $63.000, y los ETFs spot de Bitcoin registraron sus primeros días consecutivos de salidas desde finales de julio: aproximadamente $192M en salidas.
Hace dos días trazamos una línea falsificable: un PPI en o por debajo de ~5,1% respalda la desinflación y le da espacio al Bitcoin por encima de $65K. Salió 4,7%. La mitad macro se resolvió correctamente, la mitad de precio no; vale la pena decirlo claramente en lugar de seguir en silencio.
Qué significa: el alivio ya estaba descontado. Cuando un activo deja de subir por buenas noticias para las que estaba posicionado, lo que falta no es la macro, sino el comprador marginal. Las salidas en una impresión que se enfría dicen que el flujo, no el pronóstico, es la restricción vinculante.
El caso bajista en esta lectura: dos días no es una tendencia, y agosto es lo bastante delgado como para que $192M muevan más el precio de lo que lo harían en octubre.
Falsificable, de nuevo: si las entradas a los ETFs vuelven a ser netas positivas la próxima semana sin un nuevo catalizador, esto fue ruido de posicionamiento. Si las salidas continúan mientras la inflación sigue enfriándose, las criptomonedas se han desacoplado de la operación de recortes de tipos; y el siguiente tramo tendrá que venir de una demanda nativa de cripto, no de la Fed.
No es asesoramiento financiero. Hagan su propia investigación (DYOR).
$BTC $ETH
#Bitcoin #Macro #PPI #CryptoETF
Qué pasó: el PPI de julio estuvo plano mes contra mes, por debajo del consenso de +0,2%, y la inflación anual de los productores bajó a 4,7% desde 5,5%. La energía cayó 3,1% y los bienes 0,7%. Un registro de desinflación limpio por parte del BLS, no uno mixto.
La respuesta del mercado: subieron las acciones. Las criptomonedas no. $BTC se deslizó por debajo de $63.000, y los ETFs spot de Bitcoin registraron sus primeros días consecutivos de salidas desde finales de julio: aproximadamente $192M en salidas.
Hace dos días trazamos una línea falsificable: un PPI en o por debajo de ~5,1% respalda la desinflación y le da espacio al Bitcoin por encima de $65K. Salió 4,7%. La mitad macro se resolvió correctamente, la mitad de precio no; vale la pena decirlo claramente en lugar de seguir en silencio.
Qué significa: el alivio ya estaba descontado. Cuando un activo deja de subir por buenas noticias para las que estaba posicionado, lo que falta no es la macro, sino el comprador marginal. Las salidas en una impresión que se enfría dicen que el flujo, no el pronóstico, es la restricción vinculante.
El caso bajista en esta lectura: dos días no es una tendencia, y agosto es lo bastante delgado como para que $192M muevan más el precio de lo que lo harían en octubre.
Falsificable, de nuevo: si las entradas a los ETFs vuelven a ser netas positivas la próxima semana sin un nuevo catalizador, esto fue ruido de posicionamiento. Si las salidas continúan mientras la inflación sigue enfriándose, las criptomonedas se han desacoplado de la operación de recortes de tipos; y el siguiente tramo tendrá que venir de una demanda nativa de cripto, no de la Fed.
No es asesoramiento financiero. Hagan su propia investigación (DYOR).
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#Bitcoin #Macro #PPI #CryptoETF