La regla de 24 horas del Banco Central puede cambiar la dinámica de las stablecoins
La nueva regla del Banco Central alteró la Resolución BCB nº 142/2021 y amplió los procedimientos de control para los servicios que involucran activos virtuales ofrecidos por instituciones autorizadas y por las llamadas SPSAVs, incluidas aquellas que aún están pasando por el proceso de adaptación a las nuevas exigencias.
El punto que más llama la atención está en el nuevo artículo 2º-B. Según la norma, las transferencias a empresas con sede en el exterior que operan con activos virtuales o a carteras de autocustodia podrán quedar retenidas por 24 horas, contadas a partir de la recepción de los recursos utilizados en el aporte.
La medida aplica a operaciones de más de 10 mil dólares, ya sea en un solo movimiento o sumando las operaciones realizadas por el cliente el mismo día. También entran en esta regla las transacciones que, de acuerdo con la evaluación de riesgo de la institución, necesiten pasar por un análisis más cuidadoso. Y sí, las stablecoins están incluidas.
Prevención de fraudes x velocidad
En la evaluación de Thiago do Amaral Santos, socio de Barcellos Tucunduva Abogados y especialista en medios de pago y criptoactivos, la preocupación del Banco Central por combatir el fraude tiene sentido. Lo que está en debate es si retener una operación durante 24 horas sería realmente el mejor camino.
Según él, los golpes pueden ocurrir en diferentes medios de pago, como Pix, tarjetas, cambio y también en el mercado cripto. Por eso, aunque las criptomonedas tienen características propias que justifican controles específicos, eso no significa necesariamente que toda operación legítima deba enfrentar una espera de ese tamaño.
Y ahí está el punto que puede pesar más para las stablecoins.
Una de las grandes ventajas de estos activos es precisamente permitir transferencias y liquidaciones de forma continua y, en determinadas situaciones, casi instantánea. Una espera obligatoria de 24 horas puede acabar eliminando parte de esa eficiencia.
No es un bloqueo definitivo
Es importante dejar claro: la norma no significa que los activos quedarán bloqueados de forma permanente.
La retención tiene carácter preventivo y sirve para que la institución realice un análisis de riesgo. Después de esta evaluación, la operación puede liberarse.
Otro detalle que merece atención es que la norma no distingue entre persona física y empresa, ni separa las operaciones minoristas de las transacciones corporativas.
Para Amaral, este punto puede pesar especialmente en las operaciones B2B.
Un movimiento de 10 mil dólares puede considerarse alto para cierto cliente, pero es un valor relativamente pequeño para muchas empresas que normalmente realizan pagos internacionales. Las empresas pueden realizar transacciones más grandes con socios comerciales conocidos, manteniendo un historial de relacionamiento y una finalidad económica bien definida.
En este escenario, una operación recurrente entre empresas ya conocidas es muy diferente de una transferencia aislada hacia una contraparte desconocida. Aun así, ambas pueden quedar incluidas en el procedimiento de retención si superan el límite establecido y están dentro de las situaciones previstas por la norma.
El análisis de riesgo puede marcar la diferencia
La propia resolución permite que la institución finalice la retención antes de las 24 horas, siempre que exista una decisión fundamentada y se consideren factores como el perfil del cliente, la operación, la contraparte y la jurisdicción involucrada.
Esta posibilidad puede ser importante, especialmente para empresas que realizan operaciones frecuentes y ya cuentan con un historial conocido.
En lugar de mirar solo el valor movido, un análisis más completo puede considerar la relación comercial, el comportamiento financiero del cliente, quién está recibiendo el dinero y cuál es la finalidad de la transferencia.
Otro punto que aún puede generar dudas es precisamente el cómputo de las 24 horas. La norma habla de la recepción de los fondos de aporte, pero no detalla completamente cómo funcionará esto cuando el cliente tenga varios aportes diferentes o realice diversas operaciones en secuencia.
Por eso, según el especialista, pueden ser necesarios nuevos aclaraciones por parte del Banco Central.
La regla puede aumentar la fricción en el mercado
En la visión de Amaral, sería posible reforzar los mecanismos de prevención de fraudes usando herramientas que las instituciones reguladas ya tienen, como la identificación del cliente, el monitoreo de las transacciones, la gestión de riesgos y los controles internos.
Por lo tanto, la discusión no es sobre eliminar los controles, sino encontrar un equilibrio entre seguridad y agilidad.
Cuanto mayor sea la dificultad creada para operaciones legítimas dentro de las instituciones brasileñas, mayor puede ser el estímulo para que algunos usuarios busquen alternativas extranjeras o soluciones descentralizadas que estén fuera del alcance directo de la supervisión brasileña.
La nueva regla también determina que el cliente sea informado cuando una transferencia sea retenida, y amplía a los servicios de activos virtuales el requisito de registros diarios relacionados con fraudes e intentos de fraude.
Al final, la medida muestra que el Banco Central está apretando el cerco contra los golpes en el mercado de criptoactivos. La cuestión ahora es saber hasta qué punto esta protección logrará avanzar junto con la velocidad que hizo que las stablecoins fueran tan atractivas para pagos y transferencias digitales.$BANANAS31 ,$PAXG ,$POL