El Tesoro de Bitcoin de ProCap se Está Negociando con un Gran Descuento. ¿Por Qué Importa?
Creo que esta es una de las partes más interesantes de la historia del tesoro de Bitcoin que suele pasar desapercibida.
ProCap Financial ha construido un tesoro de Bitcoin de gran tamaño, pero el valor de mercado de sus acciones en ocasiones se ha negociado muy por debajo del valor del Bitcoin y de otros activos que están detrás. En junio, la empresa dijo que recompró 2 millones de acciones a aproximadamente un 50% de descuento sobre el NAV.
Eso crea una situación muy diferente a la de un ETF de Bitcoin normal. No solo estás comprando exposición a Bitcoin. Estás comprando acciones de una empresa cuyo balance, estructura de capital y decisiones de la dirección importan.
La recompra se vuelve interesante porque retirar acciones por debajo del NAV puede aumentar la exposición a Bitcoin representada por cada acción restante.
Pero el descuento también nos está diciendo algo. El mercado claramente no está dispuesto a valorar los activos de la empresa tal como están.
Así que la pregunta real no es solo cuánto Bitcoin posee ProCap. Es si la gerencia puede convertir ese descuento en valor para los accionistas.
#procapfilesbitcointreasurydiscountetf
$CAP
$VELVET
$CROSS
Creo que esta es una de las partes más interesantes de la historia del tesoro de Bitcoin que suele pasar desapercibida.
ProCap Financial ha construido un tesoro de Bitcoin de gran tamaño, pero el valor de mercado de sus acciones en ocasiones se ha negociado muy por debajo del valor del Bitcoin y de otros activos que están detrás. En junio, la empresa dijo que recompró 2 millones de acciones a aproximadamente un 50% de descuento sobre el NAV.
Eso crea una situación muy diferente a la de un ETF de Bitcoin normal. No solo estás comprando exposición a Bitcoin. Estás comprando acciones de una empresa cuyo balance, estructura de capital y decisiones de la dirección importan.
La recompra se vuelve interesante porque retirar acciones por debajo del NAV puede aumentar la exposición a Bitcoin representada por cada acción restante.
Pero el descuento también nos está diciendo algo. El mercado claramente no está dispuesto a valorar los activos de la empresa tal como están.
Así que la pregunta real no es solo cuánto Bitcoin posee ProCap. Es si la gerencia puede convertir ese descuento en valor para los accionistas.
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