Goldman Sachs advierte: las acciones estadounidenses pasaron de “tener miedo a subir” a “estar demasiado confiadas”; el mayor riesgo podría estar acercándose en silencio
El sentimiento en el mercado de valores de EE. UU. está experimentando cambios sutiles.
El operador de derivados de Goldman Sachs, Shawn Tuteja, señala que en apenas dos semanas la mentalidad de los inversores ya se ha transformado de forma evidente. Antes, el mercado seguía preocupado por la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo, los riesgos geopolíticos y la presión de oferta de acciones; ahora, ante la reunión del FOMC de septiembre, el mercado empieza a formar la idea de que “cualquiera que sea el resultado, será positivo”.
Si la Reserva Federal emite señales más bien expansivas (dovish), el mercado considera que eso ayudaría a estabilizar las tasas de interés a largo plazo; si la política se mantiene sin cambios, los inversores esperan que las ganancias empresariales sigan impulsando la expansión de la tendencia más allá del sector de la IA.
El problema es que, cuando el mercado interpreta de antemano todos los resultados como razones para subir, el riesgo también se va acumulando lentamente.
Los datos muestran que actualmente la exposición neta de los clientes ya alcanza niveles altos en los últimos cinco años; la exposición del total de posiciones está cada vez más cerca de máximos históricos, y el volumen diario de operaciones en opciones de compra sobre el S&P 500 incluso registró un récord de 4 millones de contratos.
Goldman Sachs no está diciendo que las acciones de EE. UU. vayan a caer de inmediato, sino que está advirtiendo: el mercado se está moviendo desde la “muralla del miedo a la subida” del pasado hacia una “zona de exceso de optimismo”.
Cuando todos piensan que la subida no tiene riesgo, el verdadero peligro suele recién empezar a aparecer. Lo que el mercado teme más a partir de ahora no es una mala noticia, sino esa sorpresa que no fue descontada con antelación.
El sentimiento en el mercado de valores de EE. UU. está experimentando cambios sutiles.
El operador de derivados de Goldman Sachs, Shawn Tuteja, señala que en apenas dos semanas la mentalidad de los inversores ya se ha transformado de forma evidente. Antes, el mercado seguía preocupado por la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo, los riesgos geopolíticos y la presión de oferta de acciones; ahora, ante la reunión del FOMC de septiembre, el mercado empieza a formar la idea de que “cualquiera que sea el resultado, será positivo”.
Si la Reserva Federal emite señales más bien expansivas (dovish), el mercado considera que eso ayudaría a estabilizar las tasas de interés a largo plazo; si la política se mantiene sin cambios, los inversores esperan que las ganancias empresariales sigan impulsando la expansión de la tendencia más allá del sector de la IA.
El problema es que, cuando el mercado interpreta de antemano todos los resultados como razones para subir, el riesgo también se va acumulando lentamente.
Los datos muestran que actualmente la exposición neta de los clientes ya alcanza niveles altos en los últimos cinco años; la exposición del total de posiciones está cada vez más cerca de máximos históricos, y el volumen diario de operaciones en opciones de compra sobre el S&P 500 incluso registró un récord de 4 millones de contratos.
Goldman Sachs no está diciendo que las acciones de EE. UU. vayan a caer de inmediato, sino que está advirtiendo: el mercado se está moviendo desde la “muralla del miedo a la subida” del pasado hacia una “zona de exceso de optimismo”.
Cuando todos piensan que la subida no tiene riesgo, el verdadero peligro suele recién empezar a aparecer. Lo que el mercado teme más a partir de ahora no es una mala noticia, sino esa sorpresa que no fue descontada con antelación.