Los ingresos anualizados de OpenAI superan los 40.000 millones de dólares, con un ritmo que se duplica frente a finales de 2025 (Bloomberg, 2026-08-13). Esto ocurre en la víspera del IPO, claramente como una “pastilla de tranquilidad” de valoración para los bancos de inversión y los inversores base. El motor principal no son las cantidades de tokens de la API, sino los agentes de codificación de Codex y ChatGPT Work. En la cadena industrial, los beneficiarios están claros: NVIDIA y CoreWeave, como infraestructuras de computación en la nube, reciben respaldos de una demanda futura más sólida; Azure mantiene su posición como base en la nube, pero pierde poder de negociación. Los perjudicados son las pequeñas y medianas empresas de API, ya que OpenAI tiene capital para librar una guerra de precios. Mi punto de vista es: los números son reales, pero el momento de la divulgación en sí mismo es gestión de la valoración. La clave no son los 40.000 millones, sino si, tras el IPO, la primera memoria financiera puede mantener la misma pendiente; si se desacelera, la prima por IA deberá corregirse.
Señales a observar: las pérdidas reales en el S-1 (excluyendo la remuneración basada en acciones), si el crecimiento de Azure AI el próximo trimestre coincide con lo previsto, y si Anthropic no se duplica de forma sincronizada, eso indicaría que OpenAI se queda con el incremento en solitario.