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📦 Los precios mayoristas se quedaron quietos — Qué dice eso sobre el próximo movimiento de la inflación
Un día después de que el IPC mostrara que la inflación se estaba enfriando, su homólogo en el lado de los productores envió un mensaje similar, con algunos detalles que merecen una segunda mirada.
El desglose: la Oficina de Estadísticas Laborales informó el jueves que el Índice de Precios al Productor (IPP) para la demanda final se mantuvo sin cambios en julio, por debajo del incremento del 0.2% que esperaban los economistas, tras una caída del 0.1% en junio. En términos anuales, el IPP desaceleró hasta el 4.7% desde el 5.5% de junio. El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió modestamente 0.2% durante el mes frente a una previsión de 0.3%; mientras que la tasa subyacente anual se relajó hasta el 4.2%, su nivel más bajo en cuatro meses. La debilidad estuvo impulsada principalmente por la caída de los precios de la energía y los alimentos, incluso cuando el costo de los servicios siguió avanzando levemente. Esto se produce después del informe del IPC de julio del miércoles, que mostró un patrón similar: los precios al consumidor del titular subieron apenas 0.1% en el mes, con la tasa anual desacelerándose a 3.4% y el IPC subyacente cediendo a 2.5% interanual.
Por qué importa: Dos días consecutivos de datos de inflación más fríos de lo esperado refuerzan la narrativa de desinflación de cara a la reunión de septiembre de la Fed, dándoles a los responsables de política monetaria más margen para ponderar su próximo movimiento. No obstante, hay un matiz a tener en cuenta: la mayor parte de los datos del IPP se recopila al inicio del mes, por lo que el salto de finales de julio en los precios del petróleo vinculado a las tensiones renovadas en Oriente Medio probablemente no se capturó por completo en este informe; así, parte del alivio de hoy podría verse diferente cuando los datos del próximo mes se pongan al día. Una medida más estrecha que también excluye los servicios de comercio mostró además un repunte más marcado, señalando cierta presión de costos subyacente en el sector servicios que aún no se ha desvanecido por completo, incluso cuando las cifras del titular se enfrían.
Idea final: Dado que los precios de la energía ya vuelven a subir desde que se recopiló este dato, ¿la lectura plana de hoy marca un progreso real sobre la inflación, o solo es un mes tranquilo antes de que el próximo informe la alcance?
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El desglose: la Oficina de Estadísticas Laborales informó el jueves que el Índice de Precios al Productor (IPP) para la demanda final se mantuvo sin cambios en julio, por debajo del incremento del 0.2% que esperaban los economistas, tras una caída del 0.1% en junio. En términos anuales, el IPP desaceleró hasta el 4.7% desde el 5.5% de junio. El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió modestamente 0.2% durante el mes frente a una previsión de 0.3%; mientras que la tasa subyacente anual se relajó hasta el 4.2%, su nivel más bajo en cuatro meses. La debilidad estuvo impulsada principalmente por la caída de los precios de la energía y los alimentos, incluso cuando el costo de los servicios siguió avanzando levemente. Esto se produce después del informe del IPC de julio del miércoles, que mostró un patrón similar: los precios al consumidor del titular subieron apenas 0.1% en el mes, con la tasa anual desacelerándose a 3.4% y el IPC subyacente cediendo a 2.5% interanual.
Por qué importa: Dos días consecutivos de datos de inflación más fríos de lo esperado refuerzan la narrativa de desinflación de cara a la reunión de septiembre de la Fed, dándoles a los responsables de política monetaria más margen para ponderar su próximo movimiento. No obstante, hay un matiz a tener en cuenta: la mayor parte de los datos del IPP se recopila al inicio del mes, por lo que el salto de finales de julio en los precios del petróleo vinculado a las tensiones renovadas en Oriente Medio probablemente no se capturó por completo en este informe; así, parte del alivio de hoy podría verse diferente cuando los datos del próximo mes se pongan al día. Una medida más estrecha que también excluye los servicios de comercio mostró además un repunte más marcado, señalando cierta presión de costos subyacente en el sector servicios que aún no se ha desvanecido por completo, incluso cuando las cifras del titular se enfrían.
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