Los inversores de Anthropic esperan que la start-up de IA salga a bolsa en octubre con una valoración de 2 billones de dólares o más: una cifra vertiginosa que eclipsaría a SpaceX y haría que la #AI debut de la firma sea la mayor oferta pública inicial (IPO) jamás realizada.
Seis de los patrocinadores de la compañía le dijeron al FT que los ingresos de Anthropic, que se disparan rápidamente, le permitirían más que duplicar su valoración actual en una salida a bolsa prevista para el otoño.
Una cotización en ese nivel podría desbloquear miles de millones de dólares en ganancias para los inversores iniciales de la compañía, con cinco años de vida, pero también pondría a prueba al #markets que se ponen cada vez más nerviosos por el auge de la IA.
Los patrocinadores de Anthropic dicen que la creciente demanda de los avanzados modelos y herramientas de IA del laboratorio justifica sus expectativas elevadas. Los inversores esperan que los ingresos anualizados del fabricante de Claude estén entre 100.000 millones y 120.000 millones de dólares para finales de #2026 — usando la medida preferida de la start-up, que infiere las ventas del año completo a partir del rendimiento reciente —, lo que supone más de 10 veces durante el transcurso de 2026.
“Si Anthropic crece 800 por ciento al año, pensarías que, en el extremo increíblemente bajo, cotizaría a 30 veces [ingresos]”, dijo un inversor del grupo. “Eso los convertiría en una empresa de 3 billones de dólares.”
Anthropic no tiene un par estadounidense que cotice públicamente y que proporcione un punto de referencia para su valoración. Pero las empresas que se perciben como beneficiarias de la IA, como el grupo de inteligencia de datos Palantir y la empresa de nube Nebius, han cotizado este año a unas 55 veces los ingresos.
Varios inversores dijeron que altos ejecutivos de Anthropic todavía no habían fijado el objetivo de valoración para la OPV, incluso en conversaciones privadas. Pero los inversores han construido sus propios modelos financieros.
Sus proyecciones optimistas llegan a pesar de que se acumulan dificultades, incluida la creciente competencia de rivales chinos, la presión para regular la IA y una disputa soterrada con el gobierno de EE. UU.
Esas preocupaciones, en particular la prohibición temporal del departamento de comercio sobre los mejores modelos de Anthropic, contribuyeron a que el crecimiento general de los ingresos se desacelerara en el mes de junio, según dos inversores que tienen conocimiento del asunto. Aun así, dijeron que la empresa se había recuperado y seguía creciendo a un ritmo extraordinario incluso según los estándares de Silicon Valley.
La start-up dirigida por Dario Amodei presentó la documentación ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. en junio, colocando a la empresa en un periodo de silencio que limita los anuncios públicos sobre su desempeño financiero.
Anthropic ha ganado terreno frente a rivales como OpenAI y Google este año, al lanzar modelos que han superado a los competidores mientras se centraba en la venta a clientes empresariales. El grupo anunció en mayo que sus ingresos anualizados habían superado los 47.000 millones de dólares
Los capitalistas de riesgo, los fondos soberanos y otros inversores institucionales han invertido apenas menos de 100.000 millones de dólares en la empresa en 2026. El salto en la valoración de Anthropic superó por primera vez al de OpenAI en mayo, alcanzando 965.000 millones de dólares incluyendo la nueva inversión.
Pero el grupo también se enfrenta a una incertidumbre considerable. Se ha enfrentado repetidamente a la administración de Trump y sigue inmerso en una demanda activa contra el Departamento de Defensa de EE. UU., que calificó a Anthropic como un riesgo de la cadena de suministro a principios de este año.
Desde entonces, Anthropic se ha visto obligada a retirar durante un breve periodo sus principales modelos Fable 5 y Mythos 5 después de que, en junio, el departamento de comercio le impusiera controles de exportación. El episodio alarmó a algunos clientes que dependen de los modelos de Anthropic.
Los clientes también son cada vez más sensibles al precio de acceder a los mejores modelos. Ante el aumento descontrolado de los costes, en algunos casos han revertido directivas para que los empleados maximicen su uso de la IA y han optado por modelos menos potentes y más baratos.
El modelo líder de mercado de Anthropic cuesta más de dos veces y media lo que cuesta usar el buque insignia de OpenAI, mientras que las alternativas de código abierto chinas, que también han mejorado de forma dramática este año, son una fracción del coste, según Artificial Analysis, que analiza modelos de IA.
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Anthropic aumentó su cuota de mercado entre las empresas estadounidenses el mes pasado, según datos del grupo de pagos Ramp. Pero analistas de la empresa descubrieron que las empresas estaban “alcanzando su límite de gasto en IA” y recurriendo a alternativas más baratas.
“Es fácil plantear desafíos”, dijo un inversor de Anthropic, que también ha respaldado a grupos de IA como #OpenAI y #SpaceX , que salió a cotizar en junio con una valoración de 1,77 billones de dólares. “Pero la empresa sigue ocupando la primera posición en rendimiento, posicionamiento y en lo que la gente quiere tener exposición.”