¡Por fin entró trabajo en la mesa de tareas! Empecé de inmediato a investigar @Dusk ; primero, voy a leer detenidamente dos documentos sobre la emisión nativa de Dusk. Después de terminar de leerlos, en realidad siento que la expresión “tokenizar y ponerlo en cadena” es un poco demasiado ligera.
Antes también yo entendía la tokenización así: convertir acciones, bonos y participaciones de fondos en Tokens y luego negociarlos en la cadena. Ese razonamiento es correcto, pero en realidad solo resuelve el problema de “cómo representar” los activos.
Lo verdaderamente complicado es lo que viene después: ¿quién puede poseerlos? ¿cuándo se considera que se transfiere la propiedad? ¿pueden liquidarse simultáneamente el activo y el dinero? ¿qué deben ver el contrapartista y el organismo regulador? ¿qué información tiene que mantenerse necesariamente en secreto?
Esta es también la parte que me parece interesante del enfoque de Dusk.
No pone el foco en las tres palabras “Tokenización”, sino que separa la tokenización de la emisión nativa. La tokenización, en esencia, sigue siendo ponerle una capa de representación en cadena a activos que están fuera de ella; los sistemas subyacentes —activos, custodia, registro y liquidación— quizá sigan en los sistemas tradicionales. En cambio, la emisión nativa es totalmente diferente: el propio activo se crea y gestiona en la cadena, y la emisión, la transferencia, el servicio y la liquidación pueden diseñarse alrededor del mismo libro contable.
Aquí el valor real no es simplemente que “faltó” una capa de Token.
Sino que “faltan” algunas de las brechas en las que, de manera continua, hay que cuadrar cuentas, hacer traspasos y hacer entrega entre los activos en cadena y los sistemas fuera de la cadena.
La finalidad determinista en Dusk, las transacciones con privacidad, la divulgación selectiva y las reglas de cumplimiento están precisamente completando esa “infraestructura básica” más allá del activo. Especialmente en las finanzas reguladas, la transparencia pública no equivale a ser utilizable. Las instituciones no pueden simplemente exponer en el libro público todas sus posiciones, contrapartes y saldos, pero el regulador sí debe poder verificarlos cuando sea necesario.
Así que ahora, cuando observo los RWA, hago una pregunta más: ¿este activo solo está “movido a la cadena”, o su ciclo de vida completo realmente comienza a funcionar alrededor de la cadena?
Estas dos respuestas, a primera vista, parecen diferir solo en un paso; en realidad, podrían corresponderse con dos conjuntos distintos de infraestructuras de mercado.
Lo que Dusk realmente apuesta, quizá esté justo aquí.#dusk $DUSK @Dusk
Antes también yo entendía la tokenización así: convertir acciones, bonos y participaciones de fondos en Tokens y luego negociarlos en la cadena. Ese razonamiento es correcto, pero en realidad solo resuelve el problema de “cómo representar” los activos.
Lo verdaderamente complicado es lo que viene después: ¿quién puede poseerlos? ¿cuándo se considera que se transfiere la propiedad? ¿pueden liquidarse simultáneamente el activo y el dinero? ¿qué deben ver el contrapartista y el organismo regulador? ¿qué información tiene que mantenerse necesariamente en secreto?
Esta es también la parte que me parece interesante del enfoque de Dusk.
No pone el foco en las tres palabras “Tokenización”, sino que separa la tokenización de la emisión nativa. La tokenización, en esencia, sigue siendo ponerle una capa de representación en cadena a activos que están fuera de ella; los sistemas subyacentes —activos, custodia, registro y liquidación— quizá sigan en los sistemas tradicionales. En cambio, la emisión nativa es totalmente diferente: el propio activo se crea y gestiona en la cadena, y la emisión, la transferencia, el servicio y la liquidación pueden diseñarse alrededor del mismo libro contable.
Aquí el valor real no es simplemente que “faltó” una capa de Token.
Sino que “faltan” algunas de las brechas en las que, de manera continua, hay que cuadrar cuentas, hacer traspasos y hacer entrega entre los activos en cadena y los sistemas fuera de la cadena.
La finalidad determinista en Dusk, las transacciones con privacidad, la divulgación selectiva y las reglas de cumplimiento están precisamente completando esa “infraestructura básica” más allá del activo. Especialmente en las finanzas reguladas, la transparencia pública no equivale a ser utilizable. Las instituciones no pueden simplemente exponer en el libro público todas sus posiciones, contrapartes y saldos, pero el regulador sí debe poder verificarlos cuando sea necesario.
Así que ahora, cuando observo los RWA, hago una pregunta más: ¿este activo solo está “movido a la cadena”, o su ciclo de vida completo realmente comienza a funcionar alrededor de la cadena?
Estas dos respuestas, a primera vista, parecen diferir solo en un paso; en realidad, podrían corresponderse con dos conjuntos distintos de infraestructuras de mercado.
Lo que Dusk realmente apuesta, quizá esté justo aquí.#dusk $DUSK @Dusk