¡Pequeños amigos, los datos de PPI de los estadounidenses acaban de salir! Interanual: 4,7%, anterior: 5,5%, mensual: estable. Excluyendo alimentos y energía, el PPI subyacente interanual es 4,2% y el mensual apenas aumenta 0,2%.

Estos datos se sienten aún más tranquilizadores que el CPI de anoche. Voy a explicarles esta información del PPI desde tres niveles y lo que revela por detrás:

(1) La “segunda pata” del enfriamiento de la inflación ya está en marcha.

Anoche, el CPI confirmó que la inflación del lado de la demanda se está desacelerando; hoy, el PPI vuelve a confirmar que la inflación del lado de la producción también se está desacelerando.

Si los costos en la cadena upstream no siguen subiendo, entonces los precios de consumo en la cadena downstream no tienen base para rebotar. Lo más valioso es que: anoche el CPI mensual fue 0,1% y hoy el PPI mensual fue 0%; las dos direcciones de los datos son totalmente coherentes, sin aparecer una divergencia del tipo “upstream sube y downstream baja” o “upstream baja y downstream sube”.

La cadena de transmisión de la inflación se ha roto; esta es la combinación más ideal para el mercado y para la Reserva Federal. La Reserva Federal puede decir con pleno derecho: “Hemos avanzado en el control de la inflación”.

(2) Se está formando el escenario de la chica de “cabello rubio” (Goldilocks).

El PPI se mantiene estable, el CPI es moderado; aunque el precio del petróleo sigue cerca de 83 dólares, si las negociaciones entre Irán y EE. UU. se concretan, es probable que el petróleo baje.

La inflación no se ha descontrolado, la economía no está en recesión; la Reserva Federal no necesita recortes de emergencia de tasas, ni tampoco necesita volver a subirlas. La ruta de aterrizaje suave se va validando paso a paso con los datos.

(3) La reducción de deuda (con el fin de reducir la deuda) requiere una inflación moderada, y precisamente este es el escenario que más les gusta a los inversores/operadores de largo plazo.

La deuda global de los gobiernos es elevada; la deflación es un callejón sin salida. La hiperinflación maligna es una catástrofe social. Solo la inflación moderada puede “comprar tiempo con espacio”: ir digiriendo lentamente la deuda en el crecimiento económico.

La estabilidad lo es todo. Sin cisnes negros, sin volatilidad brusca: los activos de calidad pueden seguir superando al efectivo de manera sostenida en una inflación moderada. Esa es la “felicidad tranquila” que más necesita el operador de largo plazo.

Por lo tanto, con la confirmación doble de CPI + PPI que enfría la inflación, la probabilidad de otra subida de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre sigue bajando. Esto es positivo para el mercado de valores y, para el BTC, es un alivio de la presión macro. Pero si el BTC puede aprovechar para romper 64,500, aún depende del capital incremental.

¡En cuanto salió este dato de PPI, el precio de Bitcoin se rebotó sin esperar!

Nuestra estrategia de operaciones actual:

(1) Seguir observando si el BTC cae por debajo de 64,500 a corto plazo. Si el sentimiento mejora con un PPI favorable y esto impulsa una subida conjunta con la apertura del mercado estadounidense, vigilar si puede romper 64,500 con aumento de volumen;

(2) Si vuelve a encontrar resistencia, mantener el sesgo bajista;

(3) En un entorno de inflación moderada, la estrategia de inversión periódica a largo plazo en BTC no se ve afectada.

El debilitamiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del dólar es un beneficio a mediano plazo para un activo que no genera intereses como el BTC, pero la transmisión requiere tiempo.

El comportamiento del BTC a corto plazo sigue estando dominado por la pugna entre el capital existente; ¡la molesta tendencia de consolidación en rangos estrechos continúa!