La lógica real de los largos del petróleo crudo está pasando de las “expectativas de guerra” a un “déficit real”
Actualmente, el suministro internacional de petróleo crudo sigue ajustándose; el precio del petróleo vuelve a situarse por encima de los 80 dólares.
▪️ Petróleo Brent: alrededor de 88,5—88,9 dólares por barril
▪️ Petróleo WTI de Binance: 81,32 dólares por barril
El último informe mensual de la IEA envía una señal muy clara: el suministro global de petróleo se está contrayendo más rápido de lo que el mercado había previsto anteriormente.
▪️ Se espera que el suministro global de petróleo en 2026 disminuya 4,3 millones de barriles/día
▪️ La previsión del mes pasado era una caída de 3,7 millones de barriles/día
▪️ El suministro global se prevé inferior a la demanda en 1,27 millones de barriles/día
▪️ El déficit estimado previamente era solo de 0,86 millones de barriles/día
▪️ Se prevé que el déficit de suministro alcance 1,8 millones de barriles/día en el tercer trimestre
▪️ En julio, los inventarios globales de petróleo observables disminuyeron en 69 millones de barriles
Lo más clave es la exportación de Oriente Medio.
Los embarques de petróleo de Oriente Medio a principios de julio se recuperaron durante un momento hasta aproximadamente: 20 millones de barriles/día.
Pero hacia finales de julio volvieron a caer rápidamente a: 12 millones de barriles/día, una brecha de exportación de alrededor de 8 millones de barriles por día.
Detrás del fenómeno, el núcleo sigue siendo el paso restringido por el Estrecho de Ormuz, las amenazas de seguridad continuas contra la infraestructura petrolera de Oriente Medio y la incertidumbre de la ruta del Mar Rojo.
En este momento, en la región del Golfo todavía hay alrededor de 8,3 millones de barriles/día de producción que no se ha recuperado.
Dicho de otra manera: el mercado del petróleo crudo está pasando de “temer una interrupción del suministro” a constatar que el suministro realmente no ha regresado.
Esto también significa que el mercado no carece totalmente de precio para la caída de las exportaciones de Oriente Medio y del déficit global de suministro, pero todavía hay un margen para que la situación no alcance el pánico extremo.
Si en las próximas semanas los embarques de Oriente Medio continúan manteniéndose cerca de los 12 millones de barriles/día y los inventarios siguen disminuyendo, el WTI podría buscar un nuevo equilibrio aún más arriba, hacia 85 dólares o incluso más.
En el lado de la oferta: exportaciones obstaculizadas, caída de la producción, consumo rápido de inventarios.
En el lado de la demanda: los precios altos del petróleo reprimen el consumo; la demanda global se sigue revisando a la baja.
A corto plazo, la velocidad con la que se contrae la oferta es claramente más rápida que la disminución de la demanda; por debajo, el precio del petróleo aún tiene soporte.
¿Podrá recuperarse la circulación estable a través del Estrecho de Ormuz?
¿Podrán las exportaciones de Oriente Medio volver a acercarse a los 20 millones de barriles/día?
Si los embarques se mantienen a largo plazo en niveles bajos y los inventarios siguen bajando, entonces ya no se tratará de un evento geopolítico puntual a corto plazo, sino de un déficit global real y sostenido de suministro.
Por el contrario, si el Estrecho de Ormuz vuelve a un paso estable, la producción y las exportaciones de Oriente Medio se recuperan rápidamente y, además, la demanda global continúa debilitándose, también podría observarse una devolución clara por debajo de 80 dólares.
Actualmente, el suministro internacional de petróleo crudo sigue ajustándose; el precio del petróleo vuelve a situarse por encima de los 80 dólares.
▪️ Petróleo Brent: alrededor de 88,5—88,9 dólares por barril
▪️ Petróleo WTI de Binance: 81,32 dólares por barril
El último informe mensual de la IEA envía una señal muy clara: el suministro global de petróleo se está contrayendo más rápido de lo que el mercado había previsto anteriormente.
▪️ Se espera que el suministro global de petróleo en 2026 disminuya 4,3 millones de barriles/día
▪️ La previsión del mes pasado era una caída de 3,7 millones de barriles/día
▪️ El suministro global se prevé inferior a la demanda en 1,27 millones de barriles/día
▪️ El déficit estimado previamente era solo de 0,86 millones de barriles/día
▪️ Se prevé que el déficit de suministro alcance 1,8 millones de barriles/día en el tercer trimestre
▪️ En julio, los inventarios globales de petróleo observables disminuyeron en 69 millones de barriles
Lo más clave es la exportación de Oriente Medio.
Los embarques de petróleo de Oriente Medio a principios de julio se recuperaron durante un momento hasta aproximadamente: 20 millones de barriles/día.
Pero hacia finales de julio volvieron a caer rápidamente a: 12 millones de barriles/día, una brecha de exportación de alrededor de 8 millones de barriles por día.
Detrás del fenómeno, el núcleo sigue siendo el paso restringido por el Estrecho de Ormuz, las amenazas de seguridad continuas contra la infraestructura petrolera de Oriente Medio y la incertidumbre de la ruta del Mar Rojo.
En este momento, en la región del Golfo todavía hay alrededor de 8,3 millones de barriles/día de producción que no se ha recuperado.
Dicho de otra manera: el mercado del petróleo crudo está pasando de “temer una interrupción del suministro” a constatar que el suministro realmente no ha regresado.
Esto también significa que el mercado no carece totalmente de precio para la caída de las exportaciones de Oriente Medio y del déficit global de suministro, pero todavía hay un margen para que la situación no alcance el pánico extremo.
Si en las próximas semanas los embarques de Oriente Medio continúan manteniéndose cerca de los 12 millones de barriles/día y los inventarios siguen disminuyendo, el WTI podría buscar un nuevo equilibrio aún más arriba, hacia 85 dólares o incluso más.
En el lado de la oferta: exportaciones obstaculizadas, caída de la producción, consumo rápido de inventarios.
En el lado de la demanda: los precios altos del petróleo reprimen el consumo; la demanda global se sigue revisando a la baja.
A corto plazo, la velocidad con la que se contrae la oferta es claramente más rápida que la disminución de la demanda; por debajo, el precio del petróleo aún tiene soporte.
¿Podrá recuperarse la circulación estable a través del Estrecho de Ormuz?
¿Podrán las exportaciones de Oriente Medio volver a acercarse a los 20 millones de barriles/día?
Si los embarques se mantienen a largo plazo en niveles bajos y los inventarios siguen bajando, entonces ya no se tratará de un evento geopolítico puntual a corto plazo, sino de un déficit global real y sostenido de suministro.
Por el contrario, si el Estrecho de Ormuz vuelve a un paso estable, la producción y las exportaciones de Oriente Medio se recuperan rápidamente y, además, la demanda global continúa debilitándose, también podría observarse una devolución clara por debajo de 80 dólares.