Ayer salieron los datos del IPC: la inflación sí bajó, pero el BTC ni sube, ni mucho menos; desde los 64.400 dólares lo volvieron a aplastar y cayó cerca de los 63.300. ¡Joder, y el “buenas noticias” que se supone que llegarían?
Los datos en sí no están mal.
El IPC de julio interanual subió 3,4%, el IPC subyacente interanual subió 2,5% y el IPC mensual subió 0,2%; todo encaja perfectamente con lo que esperaba el mercado. La inflación pasó de 3,5% a 3,4%, la dirección es buena. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre, que antes de los datos estaba en 47%, bajó a alrededor del 45%. Los futuros de acciones estadounidenses despegaron de golpe; el oro superó los 4.440 dólares.
Pero el BTC no se movió con eso. Las razones podrían ser cuatro.
Primera: el mercado se adelantó corriendo. ¿No viste que antes de que salieran los datos, el precio pasó de estar débil a ponerse fuerte y subió sin mirar atrás? ¿No se elevó directamente desde cerca de los 63.500 hasta más de 64.400 dólares antes de la publicación? En ese momento ya me pareció raro: ¿entonces los datos de la noche eran realmente una buena noticia? Así que cuando por fin salieron, lo único que hicieron fue confirmar las expectativas; el “recado” ya estaba hecho. La gente que compró antes ya había comprado, y después de publicarse tocaba recoger beneficios.
Segunda: el mercado cripto tiene una liquidez demasiado débil. El volumen ya cayó al nivel más bajo de los últimos tres años. Los mineros venden, Strategy vende, y la demanda que debería llegar por los flujos del ETF no alcanza: la presión compradora se va consumiendo. Aunque lleguen buenas noticias macro al mercado cripto, la liquidez interna se lo traga todo al instante.
Tercera: volvió a meterse Irán a causar problemas. Al mismo tiempo que se publicaba el IPC, circuló la noticia de que Irán negaba estar discutiendo activamente extender el memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán. Apenas aparece esa incertidumbre geopolítica, la preferencia por el riesgo cae en picado.
Cuarta: el propio IPC, en realidad, tampoco es “tan bueno”; solo coincide con las expectativas del mercado, no las supera ampliamente. Además, el 3,4% de inflación sigue bastante lejos del objetivo del 2% de la Fed. Es cierto que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre bajó, pero el 45% sigue sin ser bajo. El mercado quiere “certeza de que no suban tipos”, no “posibilidad de que no suban”.
En resumen: la noticia buena no fue lo bastante contundente y la presión vendedora no se detuvo. Cuando debería subir, no logra hacerlo; esa es la señal que ahora mismo más hay que vigilar. El BTC sigue moviéndose dentro del rango de 62.000 a 66.000 dólares. Para saber cuándo va a romper, hay que ver cuándo la liquidez realmente empiece a mejorar.
Los datos en sí no están mal.
El IPC de julio interanual subió 3,4%, el IPC subyacente interanual subió 2,5% y el IPC mensual subió 0,2%; todo encaja perfectamente con lo que esperaba el mercado. La inflación pasó de 3,5% a 3,4%, la dirección es buena. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre, que antes de los datos estaba en 47%, bajó a alrededor del 45%. Los futuros de acciones estadounidenses despegaron de golpe; el oro superó los 4.440 dólares.
Pero el BTC no se movió con eso. Las razones podrían ser cuatro.
Primera: el mercado se adelantó corriendo. ¿No viste que antes de que salieran los datos, el precio pasó de estar débil a ponerse fuerte y subió sin mirar atrás? ¿No se elevó directamente desde cerca de los 63.500 hasta más de 64.400 dólares antes de la publicación? En ese momento ya me pareció raro: ¿entonces los datos de la noche eran realmente una buena noticia? Así que cuando por fin salieron, lo único que hicieron fue confirmar las expectativas; el “recado” ya estaba hecho. La gente que compró antes ya había comprado, y después de publicarse tocaba recoger beneficios.
Segunda: el mercado cripto tiene una liquidez demasiado débil. El volumen ya cayó al nivel más bajo de los últimos tres años. Los mineros venden, Strategy vende, y la demanda que debería llegar por los flujos del ETF no alcanza: la presión compradora se va consumiendo. Aunque lleguen buenas noticias macro al mercado cripto, la liquidez interna se lo traga todo al instante.
Tercera: volvió a meterse Irán a causar problemas. Al mismo tiempo que se publicaba el IPC, circuló la noticia de que Irán negaba estar discutiendo activamente extender el memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán. Apenas aparece esa incertidumbre geopolítica, la preferencia por el riesgo cae en picado.
Cuarta: el propio IPC, en realidad, tampoco es “tan bueno”; solo coincide con las expectativas del mercado, no las supera ampliamente. Además, el 3,4% de inflación sigue bastante lejos del objetivo del 2% de la Fed. Es cierto que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre bajó, pero el 45% sigue sin ser bajo. El mercado quiere “certeza de que no suban tipos”, no “posibilidad de que no suban”.
En resumen: la noticia buena no fue lo bastante contundente y la presión vendedora no se detuvo. Cuando debería subir, no logra hacerlo; esa es la señal que ahora mismo más hay que vigilar. El BTC sigue moviéndose dentro del rango de 62.000 a 66.000 dólares. Para saber cuándo va a romper, hay que ver cuándo la liquidez realmente empiece a mejorar.