Puntos clave:
La venta en el mercado de acciones de chips de IA se centra en la rentabilidad del CapEx, pero CoreWeave firmó hace seis años recursos de A100 por un contrato a largo plazo que se extiende hasta 2029, lo que demuestra que la potencia de cómputo está pasando de ser un bien consumible a convertirse en un activo de infraestructura. Esto reescribe directamente la lógica de valoración de la memoria (Memory).
Lógica: la memoria es una restricción física para la infraestructura de la IA. Un contrato de cinco años bloquea la visibilidad de las ganancias; SK Securities calcula que el beneficio operativo combinado de Samsung y SK Hynix en 2026 alcanzará 641 billones de KRW, y en 2027 llegará a 977 billones de KRW.
Los bajistas infieren un máximo a partir de la desaceleración del aumento de precios, pero los alcistas definen la intensidad del ciclo con la “persistencia”. En la cadena industrial, los fabricantes de memoria se benefician de su poder de fijación de precios monopolístico, mientras que los proveedores de la segunda línea (cloud) y las startups de IA se ven perjudicados por el incremento de costos. Los datos de BEP de Amazon a 3 años muestran que, una vez que la vida útil del activo supera el punto de recuperación, entra en la zona de beneficios extraordinarios.
El siguiente paso es dar seguimiento a las cláusulas de los antiguos contratos de GPU en el informe del segundo trimestre de CoreWeave y al plan de retorno de capital a los accionistas de las empresas de memoria.
La venta en el mercado de acciones de chips de IA se centra en la rentabilidad del CapEx, pero CoreWeave firmó hace seis años recursos de A100 por un contrato a largo plazo que se extiende hasta 2029, lo que demuestra que la potencia de cómputo está pasando de ser un bien consumible a convertirse en un activo de infraestructura. Esto reescribe directamente la lógica de valoración de la memoria (Memory).
Lógica: la memoria es una restricción física para la infraestructura de la IA. Un contrato de cinco años bloquea la visibilidad de las ganancias; SK Securities calcula que el beneficio operativo combinado de Samsung y SK Hynix en 2026 alcanzará 641 billones de KRW, y en 2027 llegará a 977 billones de KRW.
Los bajistas infieren un máximo a partir de la desaceleración del aumento de precios, pero los alcistas definen la intensidad del ciclo con la “persistencia”. En la cadena industrial, los fabricantes de memoria se benefician de su poder de fijación de precios monopolístico, mientras que los proveedores de la segunda línea (cloud) y las startups de IA se ven perjudicados por el incremento de costos. Los datos de BEP de Amazon a 3 años muestran que, una vez que la vida útil del activo supera el punto de recuperación, entra en la zona de beneficios extraordinarios.
El siguiente paso es dar seguimiento a las cláusulas de los antiguos contratos de GPU en el informe del segundo trimestre de CoreWeave y al plan de retorno de capital a los accionistas de las empresas de memoria.