Coinbase anunció que el 26 de agosto suspenderá las operaciones de 10 contratos perpetuos MEME-PERP, SAND-PERP, BIRB-PERP, BLUR-PERP, KAT-PERP, SPX-PERP, ZORA-PERP, AXS-PERP, AI-PERP, ZRO-PERP, etc. Todas las posiciones abiertas se liquidarán automáticamente mediante el precio promedio del índice durante los últimos 60 minutos antes de la suspensión. La tasa de financiación se pondrá en cero en el último tramo. En esencia, se trata de un “retiro dirigido de liquidez”, y los activos relacionados enfrentan a corto plazo tres factores negativos.
En primer lugar, colapso de la liquidez y reevaluación de la valoración. Los contratos perpetuos son el principal lugar de fijación de precios para muchas monedas pequeñas; retirarlos implica una retirada concentrada de capital apalancado y fuerzas de market making. El tamaño del mercado de derivados de contratos como MEME pasará a cero rápidamente. Históricamente, las retiradas de listado suelen ir acompañadas de agotamiento de liquidez y ampliación del spread, lo que es desfavorable para las posiciones largas. Para activos como $MEME , BIRB, $ZORA , que ya carecen de profundidad, el “retiro” de Coinbase en contratos perpetuos equivale a desconectar el “conducto de suministro” del movimiento del precio, por lo que el centro de valoración probablemente descenderá.
En segundo lugar, una “desapalancamiento” forzado, con estampida de compradores.
En tercer lugar, los fundamentos ya son relativamente débiles; el retiro actúa como un “punto menos”. Por ejemplo, en el caso de $SAND , el precio en agosto de 2026 ya se ha retirado más de un 99% desde su máximo; el rango de largo plazo se mantiene cerca de 0.04 dólares. AXS también ha caído de forma significativa frente a su máximo de 2021. Aunque ZRO, entre otros, pertenece a “nuevas narrativas”, aún no ha logrado generar un respaldo sólido de flujo de caja.
En conjunto, esto es una reducción sistémica del apalancamiento dirigida a “activos de cola”: retirada de liquidez + expectativa de liquidación forzada + fundamentos débiles, sumado a una posible contagión entre plataformas; la lógica para vender a corto plazo es clara
En primer lugar, colapso de la liquidez y reevaluación de la valoración. Los contratos perpetuos son el principal lugar de fijación de precios para muchas monedas pequeñas; retirarlos implica una retirada concentrada de capital apalancado y fuerzas de market making. El tamaño del mercado de derivados de contratos como MEME pasará a cero rápidamente. Históricamente, las retiradas de listado suelen ir acompañadas de agotamiento de liquidez y ampliación del spread, lo que es desfavorable para las posiciones largas. Para activos como $MEME , BIRB, $ZORA , que ya carecen de profundidad, el “retiro” de Coinbase en contratos perpetuos equivale a desconectar el “conducto de suministro” del movimiento del precio, por lo que el centro de valoración probablemente descenderá.
En segundo lugar, una “desapalancamiento” forzado, con estampida de compradores.
En tercer lugar, los fundamentos ya son relativamente débiles; el retiro actúa como un “punto menos”. Por ejemplo, en el caso de $SAND , el precio en agosto de 2026 ya se ha retirado más de un 99% desde su máximo; el rango de largo plazo se mantiene cerca de 0.04 dólares. AXS también ha caído de forma significativa frente a su máximo de 2021. Aunque ZRO, entre otros, pertenece a “nuevas narrativas”, aún no ha logrado generar un respaldo sólido de flujo de caja.
En conjunto, esto es una reducción sistémica del apalancamiento dirigida a “activos de cola”: retirada de liquidez + expectativa de liquidación forzada + fundamentos débiles, sumado a una posible contagión entre plataformas; la lógica para vender a corto plazo es clara