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Arthur Hayes señaló que el límite de 60.000 millones de dólares del mecanismo FIMA de la Reserva Federal es el punto desencadenante clave de una crisis de liquidez del bitcoin. Espera que se amplíe ese límite para dar cabida a fondos de mayor escala, como los fondos de pensiones del gobierno japonés, lo que impulsaría un fuerte aumento del precio de BTC.
Esta perspectiva se relaciona directamente con el cuello de botella estructural de la liquidez macro global actual: los mecanismos existentes no pueden absorber la intervención de fondos soberanos a gran escala, lo que limita el potencial alcista de los activos de riesgo.
La causa profunda reside en la lógica de funcionamiento del FIMA (mecanismo de recompra de autoridades monetarias extranjeras e internacionales) y en las limitaciones impuestas por las reglas actuales. Este mecanismo permite que las cuentas oficiales extranjeras autorizadas obtengan temporalmente dólares utilizando como garantía los bonos del Tesoro de EE. UU.; las autoridades monetarias correspondientes primero entregan los bonos del Tesoro a la Reserva Federal a cambio de dólares y, posteriormente, utilizan esos dólares para comprar yenes. Esta estructura no requiere vender directamente los bonos del Tesoro, y aun así puede brindar apoyo financiero para la intervención monetaria.

12 de agosto, Nick Timiraos, el “portavoz” de la Reserva Federal, señaló que los datos del IPC de julio coincidieron básicamente con las expectativas, lo que alivia la presión para una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre. La Fed considera que el nivel actual de los tipos ya es lo suficientemente restrictivo como para llevar la inflación al objetivo del 2%, sin necesidad de incrementarlos más.
“El portavoz de la Fed”, Nick Timiraos, dijo: “El informe sobre la inflación de julio coincide básicamente con las expectativas del mercado, lo que alivia la presión por una subida de tipos de la Fed el próximo mes. Wall Street está especialmente pendiente de los datos del IPC que se publican hoy, porque los funcionarios de la Fed también han lanzado señales de que están prestando una atención cada vez mayor a esta cifra. Durante el último año, los funcionarios de la Fed han venido anticipando que la inflación volverá al nivel objetivo del 2% sin necesidad de nuevas subidas de tipos; pero ahora algunos funcionarios consideran que es necesario mantener tipos más altos. Otros funcionarios dicen que, si más datos hacen que las previsiones actuales resulten difíciles de sostener, también podrían sumarse a este reducido grupo de posiciones más “hawkish”. Esta previsión se basa en la idea de que el nivel actual de los tipos ya es lo bastante restrictivo, y que la razón de que la inflación siga alta no es una política monetaria demasiado laxa, sino choques externos. Antes se pensaba que los aranceles solo elevarían los costos de forma puntual y que el impacto se iría desvaneciendo gradualmente; pero a medida que se calme la tensión en Oriente Medio, los precios de la energía también seguirán la caída del precio del petróleo. Sin embargo, lo que está ocurriendo es que estos choques continúan presentes y, además, ahora se superponen con el aumento de la demanda impulsado por el auge de la construcción de inteligencia artificial, que está elevando los precios de los equipos y el software tecnológicos.”