🍎 ¿Qué hay de Apple?
Jefferies bajó la calificación de Apple a Underperform y redujo el precio objetivo a $263,66 (precio actual $308).
La razón principal — según verificaciones de la cadena de suministro, Apple supuestamente abandonó el ambicioso iPhone completamente de vidrio que podrían haber presentado en 2027, con motivo del 20.º aniversario del smartphone.
La razón — problemas con la producción en masa: un porcentaje demasiado alto de carcasas de vidrio salía con defectos, lo que hacía que ese iPhone fuera demasiado caro y difícil de fabricar.
Y aquí, para Apple, aparece un problema desagradable. El auge de la IA ha disparado los precios de la memoria, y la empresa necesita cada vez más DRAM para las funciones de IA locales en los smartphones. Es decir, el costo de fabricación del iPhone está aumentando justo en el momento en que Apple aún no ha presentado un producto de IA lo suficientemente potente como para que el comprador esté dispuesto a pagar mucho más.
Por eso, el iPhone completamente de vidrio fue importante no solo como un diseño bonito. Podía servir como motivo para subir el precio medio del dispositivo y compensar parcialmente los componentes más caros.
Además, Jefferies evalúa con escepticismo el ritmo de desarrollo de Apple Intelligence, y la propia Apple ya está probando la memoria de la china CXMT como posible alternativa a proveedores más caros.
O sea, ahora la matemática para Apple es bastante sencilla: la memoria se encarece = el costo de fabricación del iPhone crece = conviene subir los precios = pero para eso hay que darle al comprador algo suficientemente nuevo. Y con esto, por ahora, es más difícil.
La ironía es que durante años Apple ganó con el recargo premium. Ahora, el recargo premium no lo pone ella, sino los proveedores de chips.
Mykyta Huppal | ProInversiones
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