El proyecto de ley de la Ley CLARITY superó a la Comisión Bancaria del Senado con una cómoda ventaja bipartidista de 15-9, pero ahora conlleva un 75% de probabilidades de morir antes de siquiera llegar a una votación final.
Esa es la evaluación del analista del Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen, Jaret Seiberg, que presentó en una nota de política del 10 de agosto, y vuelve a encuadrar la Ley CLARITY, de una victoria legislativa casi segura, en una propuesta real a cara o cruz de cara a septiembre.
Este último giro en el drama de la Ley CLARITY llega cuando los apostadores de Kalshi han estado poniendo dinero en que el proyecto será aprobado antes del 1 de julio de 2027, y ese mercado aumentó un 2% durante la noche, situándose actualmente en el 35%.
FUENTE: Kalshi
Dónde se Encuentra Realmente el Proyecto de Ley CLARITY
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (H.R. 3633) busca separar la supervisión federal de los activos digitales entre la SEC y la CFTC, designando las commodities digitales para la CFTC y los activos de contratos de inversión para la SEC.
La senadora Cynthia Lummis (R-WY) publicó un texto actualizado el 22 de julio y subrayó la urgencia de aprobar la legislación, llamándola “la última oportunidad real… para hacerlo bien”.
El presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman (R-AR), señaló que el proyecto ofrece un marco regulatorio claro para las materias primas digitales.
El presidente del Comité Bancario, Tim Scott (R-SC), destacó su papel en la protección de los inversores minoristas y en impedir las finanzas ilícitas. A pesar del impulso previo, incluida una votación de comité de 15-9, el progreso se ha estancado en el Senado.
EXCLUSIVO: 
La SEC está lista para iniciar este mismo semana su primer gran proceso de elaboración de reglas de cripto, ya que el Senado no logró aprobar la Ley de Claridad antes del receso de agosto.
La SEC se reunirá el 14 de agosto para proponer “Regulation Crypto”.
La propuesta podría crear una vía legal para ciertos… pic.twitter.com/Z0R4fIdYPp
— Bull Theory (@BullTheoryio) 11 de agosto de 2026
Por qué TD Cowen reduce las probabilidades de promulgación
La estimación de Seiberg de un 75% de tasa de fracaso, mencionada por Bitcoin.com News, se conoció después de que el líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentara una solicitud de clausura el 8 de agosto. Si bien está programada una votación inicial de clausura para las 2:15 p.m. ET del 15 de septiembre, esto no garantiza que el proceso legislativo se complete. Entre tres escenarios potenciales de fracaso se incluyen:
La moción supera el umbral de 60 votos, pero los demócratas bloquean la clausura adicional debido a enmiendas aún no resueltas.
La votación programada no se realiza porque los republicanos evitan temas controvertidos.
La votación se aprueba, pero no ocurren enmiendas ni mociones posteriores, dejando el proyecto estancado.
Con los republicanos en 53 escaños, al menos siete demócratas o independientes deben apoyar la moción para que prospere. Las disputas sobre el rendimiento de los stablecoins, las disposiciones contra el lavado de dinero y la autoridad regulatoria siguen sin resolverse.
La ruta del 25% no está muerta, solo se ha estrechado
El caso de promulgación de TD Cowen no es cero, y el lenguaje de la firma importa aquí: el proyecto no está muerto, pero el camino hacia adelante es más difícil. La ruta más plausible para la aprobación es que la moción inicial de clausura despeje los 60 votos.
Luego, los demócratas consiguen una votación en el pleno sobre su compromiso de ética preferido, esa enmienda falla por mayoría simple y, después, los demócratas favorables a las criptomonedas respaldan la aprobación final, habiendo dejado registrada su objeción.
Una rama menos probable implica que la Casa Blanca recorte su propio acuerdo de ética con los demócratas para desbloquear suficientes votos de inmediato. También existe un escenario de “lame duck” (salida en bloque), pero solo existe si los republicanos mantienen ambas cámaras después de las elecciones de mitad de mandato, lo que aleja cualquier resolución más allá del calendario de trading de este otoño.
Para los traders que están valorando un catalizador regulatorio de corto plazo, ese es el detalle que más importa: incluso en el escenario optimista no se logra claridad regulatoria sobre cripto en un plazo de septiembre.
Implicaciones del mercado de una votación estancada del Senado para la Ley CLARITY
Los activos más ligados al resultado de la estructura de mercado entre la SEC/CFTC ya han incorporado el retraso. XRP, que se beneficiaría de forma directa de una clasificación codificada de commodities digitales bajo la supervisión de la CFTC, ha visto que las entradas a su ETF se suavizan junto con el calendario aplazado.
Esto es una cobertura dinámica, detallada, vinculada a un debilitamiento de las entradas al ETF de XRP en medio de la incertidumbre de la Ley CLARITY. El patrón se repitió tras cada tropiezo procedimental, incluido el ajuste inmediato de precio documentado cuando la votación del Senado se pospuso previamente.
Esa función de reacción es orientadora para el 15 de septiembre. Una aprobación limpia con clausura, con seguimiento visible, votaciones sobre enmiendas y una ruta real hacia la aprobación final, se interpretaría como un evento genuino de reducción de riesgos para los tokens sensibles a la estructura de mercado.
Una votación de clausura que no ocurra o que no produzca ninguna acción posterior confirmaría el desvío del proyecto hacia el caso base de TD Cowen, y los activos que habían valorado vientos de cola regulatorios probablemente recuperarían esas ganancias.
La nota posterior a la votación de la Ley CLARITY: Enfrenta una Lucha Procedimental, No la Aprobación Final, apareció por primera vez en Cryptonews.