El Banco de Japón (BoJ) prevé mantener la tasa de interés en 0.75% después de concluir su reunión de política monetaria de dos días el viernes.
El banco central realizó un aumento de tasas en diciembre, alcanzando su nivel más alto en 30 años. La actual decisión de mantener las tasas busca que las autoridades evalúen el impacto y consideren los efectos en la economía antes de realizar un endurecimiento adicional.
Se espera que el gobernador Kazuo Ueda reafirme la postura del BoJ de seguir trabajando en una normalización gradual de la política. Los inversores están atentos a las pistas sobre el momento y el ritmo de futuros aumentos de tasas durante la conferencia de prensa del gobernador.
Puntos a tener en cuenta sobre la decisión de tasas del Banco de Japón
El mercado en general espera que el Banco de Japón mantenga las tasas sin cambios en enero. Si la situación económica avanza como se esperaba, también se contempla la posibilidad de un endurecimiento adicional en el futuro.
En diciembre, el comité de política decidió un aumento de 0.25 puntos, estableciendo la tasa de interés en 0.75%. Las actas de la reunión indicaron que, a pesar de los ajustes por inflación, las tasas reales siguen en un rango significativamente negativo, y se escucharon voces de miembros que apoyan un endurecimiento adicional.
La posibilidad de aumentos consecutivos de tasas está prácticamente descartada. La primera ministra Sanae Takaichi anunció la disolución de la Cámara de Representantes y elecciones generales, y propuso suspender el impuesto sobre alimentos y bebidas durante dos años como medida para aliviar la carga de inflación de los hogares, lo que ha aumentado la incertidumbre política.
El impacto de estas medidas en la política monetaria sigue siendo incierto. En este momento, el Banco de Japón aparentemente mantiene una postura cautelosa y busca normalizar dentro de un rango que no perjudique el crecimiento económico.
Desde que surgieron las observaciones electorales, la tendencia de depreciación del yen se ha intensificado. Si la depreciación del yen continúa, el mercado está observando si el Banco de Japón adoptará una postura más estricta.
El impacto de la decisión del Banco de Japón en el dólar-yen
Los inversores prácticamente han descontado la decisión de mantener las tasas. Sin embargo, para evitar una mayor caída del yen, es posible que el Banco de Japón necesite dejar claro su indicio de un endurecimiento adicional.
En los últimos días, el yen ha recuperado algo de terreno, pero esto también se debe a la depreciación del dólar estadounidense tras las declaraciones del presidente Trump sobre Groenlandia, que provocaron tensiones comerciales entre la UE y EE.UU.
Aun así, desde el inicio del año, el dólar/yene ha subido aproximadamente un 0.7% y ha mantenido cerca del máximo de 18 meses registrado la semana pasada, alrededor de 159.50 yenes.
La preocupación de que la primera ministra Takaichi expanda su ventaja en el parlamento y avance en la expansión del gasto fiscal es fuerte.
Por lo tanto, las preocupaciones sobre las finanzas de Japón han aumentado, y las tasas de interés a largo plazo han subido a niveles récord, lo que ejerce más presión a la baja sobre el yen.
El gobernador Ueda ha reiterado que Japón está pasando a un entorno inflacionario más sostenible acompañado de aumentos en salarios y precios. Se requieren señales claras de un aumento adicional de tasas para una recuperación sostenida del yen.
El impacto de esta decisión en el mercado de activos criptográficos
La decisión del Banco de Japón es principalmente un evento relacionado con tasas de interés y divisas, pero su influencia se está extendiendo a los activos criptográficos a través de las tendencias de liquidez global.
En los últimos meses, se han observado simultáneamente señales agresivas del Banco de Japón y una mayor volatilidad en Bitcoin. El aumento de las tasas de interés aumenta el riesgo de un retroceso en las operaciones de carry trade que invierten en activos de riesgo como los criptográficos con yen.
Si en el futuro se demuestra un fuerte compromiso con un endurecimiento adicional, esto podría llevar a un aumento del yen y una reducción del apalancamiento, lo que podría ejercer presión a la baja sobre Bitcoin y el conjunto de activos criptográficos a corto plazo.
Por otro lado, si se enfatiza un tono cauteloso, esto podría llevar a una recuperación temporal del apetito por el riesgo junto con la calma en el mercado de Bitcoin tras un período de agitación.
Perspectivas técnicas del dólar-yen en 4 horas
Desde el punto de vista técnico, Guillermo Alcala de FXStreet señala que el dólar/yene ha entrado en una fase de ajuste, y que un nivel superior a 157.40 yenes es un soporte importante.
"El dólar/yene ha retrocedido desde los máximos, pero para que los alcistas del yen nieguen la estructura alcista a corto plazo y apunten al mínimo de 156.20 yenes a principios de enero, es necesario que rompan claramente la zona de soporte de 157.40 a 157.60 yenes"
Si el Banco de Japón emite un mensaje vacilante, el yen podría seguir presionándose a la baja. En ese caso, Alcala considera que una vez más habrá más espacio para el alza.
"Los indicadores técnicos están girando hacia arriba. El RSI de 4 horas ha recuperado 50, mostrando una fuerte tendencia alcista. Actualmente, se está probando la resistencia de 158.70, que es la última barrera justo antes del máximo histórico de 18 meses cerca de 159.50."
