Los fondos de cobertura CME rara vez pasan colectivamente a estar largos en Bitcoin
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, publicó unos datos y a cualquiera le deja con la boca abierta: las posiciones netas de futuros de los fondos de cobertura en CME han pasado a territorio positivo.
No subestimes este cambio. Durante más de unos años, estas instituciones se han mantenido netamente como vendedores en corto. No es que estén “en contra” del Bitcoin; es que la estructura de arbitraje lo determinaba.
El juego clásico se llama trading de base: compras Bitcoin spot o un ETF al mismo tiempo que vendes futuros. Te quedas con la diferencia de precio entre el spot y los futuros. El riesgo es bajo y el rendimiento es estable.
Pero el problema es que ahora la base de los futuros a tres meses anualizada es solo de alrededor del 3%, e incluso no supera el 3.8% de los bonos del Tesoro a dos años. El arbitraje no logra ganarle a los bonos del Estado. Además, está la ocupación de capital y el riesgo operativo. Nadie sensato continuaría haciéndolo.
Así que el trading de base se cerró a gran escala: los cortos se repliegan mientras los largos suben. Las posiciones netas pasaron directamente a ser positivas.
La frase literal de Ki Young Ju: “El arbitraje ya no se puede jugar”. En Wall Street, el mercado ha empezado a apostar dinero real a que el Bitcoin subirá.
Ten en cuenta que el 1 de julio el Bitcoin todavía rondaba los 58,000; ahora el rebote ya está por encima de 65,000. Que las instituciones se pongan en largo en este nivel tiene un valor considerable.
El capital tradicional de arbitraje se está convirtiendo en capital de tendencia. Esto indica que la lógica de fijación de precios del mercado está cambiando: antes se ganaba con la volatilidad; ahora se gana con la dirección.
Pero ojo: que los fondos de cobertura pasen a largos no significa que vaya a subir de forma inmediata y brusca. Este tipo de ajuste de posiciones suele ser un proceso gradual. Y si la base vuelve a ampliarse, el arbitraje podría regresar.
Aun así, la señal es positiva. El dinero profesional está dispuesto a dar el relevo por encima de 65,000, lo que sugiere que la estructura del “stock” en ese punto está mejorando.
¿Esto es el preludio de un “boom” institucional? Escribe tu opinión en la sección de comentarios.
Haz clic en el avatar para ver la transmisión en vivo.
Cada día te acompaño a seguir los temas candentes de las instituciones. No solo verás qué pasa con las noticias, sino que también te ayudaré a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👉🦖
#比特币 #instituciones
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, publicó unos datos y a cualquiera le deja con la boca abierta: las posiciones netas de futuros de los fondos de cobertura en CME han pasado a territorio positivo.
No subestimes este cambio. Durante más de unos años, estas instituciones se han mantenido netamente como vendedores en corto. No es que estén “en contra” del Bitcoin; es que la estructura de arbitraje lo determinaba.
El juego clásico se llama trading de base: compras Bitcoin spot o un ETF al mismo tiempo que vendes futuros. Te quedas con la diferencia de precio entre el spot y los futuros. El riesgo es bajo y el rendimiento es estable.
Pero el problema es que ahora la base de los futuros a tres meses anualizada es solo de alrededor del 3%, e incluso no supera el 3.8% de los bonos del Tesoro a dos años. El arbitraje no logra ganarle a los bonos del Estado. Además, está la ocupación de capital y el riesgo operativo. Nadie sensato continuaría haciéndolo.
Así que el trading de base se cerró a gran escala: los cortos se repliegan mientras los largos suben. Las posiciones netas pasaron directamente a ser positivas.
La frase literal de Ki Young Ju: “El arbitraje ya no se puede jugar”. En Wall Street, el mercado ha empezado a apostar dinero real a que el Bitcoin subirá.
Ten en cuenta que el 1 de julio el Bitcoin todavía rondaba los 58,000; ahora el rebote ya está por encima de 65,000. Que las instituciones se pongan en largo en este nivel tiene un valor considerable.
El capital tradicional de arbitraje se está convirtiendo en capital de tendencia. Esto indica que la lógica de fijación de precios del mercado está cambiando: antes se ganaba con la volatilidad; ahora se gana con la dirección.
Pero ojo: que los fondos de cobertura pasen a largos no significa que vaya a subir de forma inmediata y brusca. Este tipo de ajuste de posiciones suele ser un proceso gradual. Y si la base vuelve a ampliarse, el arbitraje podría regresar.
Aun así, la señal es positiva. El dinero profesional está dispuesto a dar el relevo por encima de 65,000, lo que sugiere que la estructura del “stock” en ese punto está mejorando.
¿Esto es el preludio de un “boom” institucional? Escribe tu opinión en la sección de comentarios.
Haz clic en el avatar para ver la transmisión en vivo.
Cada día te acompaño a seguir los temas candentes de las instituciones. No solo verás qué pasa con las noticias, sino que también te ayudaré a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👉🦖
#比特币 #instituciones