最后结论（宇树科技）
至8月10日，宇树还在申购，还没挂牌交易。
150.80元是发行价。发行后总股本4.0446亿股，对应609.9亿元市值。

按2025年16.99亿元营收算，PS为35.9倍。
我给95元/股，合理范围80—105元。

95元对应384亿元市值、2025年PS 22.6倍，比报告里的可比公司平均19.03倍多给了两成。
按公司披露的2026年上半年营收10.52—11.28亿元粗算全年，PS约17—18倍。

宇树有产品、有销量，也已经赚到钱，溢价该给。
150.8元把增长、行业热度和后面的利润都打满了。

要把这个价稳住，后面得靠人形收入、毛利率、费用和现金流，一季一季交成绩单。
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