📉 El sentimiento del mercado está un poco frío: el volumen de trading en DEX en toda la cadena en 24 horas cayó más de un 30%, quedando solo en 4.390 millones de dólares. PumpSwap se activó de repente, subió un 73% en un solo día y alcanzó 688 millones de dólares, convirtiéndose en el nuevo protagonista del flujo. Uniswap V4 y V3 están bajando, con caídas cercanas a la mitad; PancakeSwap también corrige. Esta volatilidad se debe principalmente a que PumpSwap está marcando el ritmo; el resto de los proyectos líderes están recibiendo golpes. Mi observación es que esta extrema divergencia indica que el capital se está desplazando desde los AMM tradicionales de gran peso hacia carriles emergentes o narrativas específicas, y que el entusiasmo por V4 podría estar disminuyendo. A partir de ahora, conviene vigilar la retención de capital de PumpSwap y si Uniswap V4 logrará sostener el mercado mediante nuevas funciones o medidas de incentivo.

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