Mercado bajista, ¡minando 20 nuevas monedas que valen la pena!
El análisis anterior de $ONDO es realmente bueno, como cuando todos participan en comprar acciones de EE. UU. en la billetera de Binance, cuya infraestructura utiliza ondo. Pero ahora el mercado no está claro si es bajista o alcista, aún no he llegado a mi punto de compra, esperemos un poco más; todos también pueden unirse a la lista de seguimiento.
Este artículo es el segundo análisis de la moneda Plasma ($XPL ) que llega～
El artículo es demasiado largo y nadie lo lee, así que lo dividí.
Parte uno: Desde la información básica y los datos del mercado, la economía de tokens y los riesgos de diseño, la arquitectura técnica y la innovación, y la competencia en el mercado en cuatro capítulos.
Parte II: Desarrollo actual del ecosistema, inversionistas y las intenciones de inversión detrás (muy crítico), riesgos de inversión de XPL, recomendaciones de inversión (predicciones de precios en diferentes escenarios)
La creación no es fácil, ¡da un seguimiento! ～
I. Información básica y datos del mercado
Descripción del proyecto
Plasma se posiciona como "una blockchain de primera capa de alto rendimiento dedicada a stablecoins", con transferencias de USDT sin costo y puentes nativos de Bitcoin como su ventaja competitiva central. Su diseño busca resolver problemas como altos costos y falta de coincidencia de funciones en escenarios de pago con stablecoins en blockchains públicas existentes (como Ethereum, Tron). @Plasma #Plasma
El proyecto completó la financiación de la ronda Seed en octubre de 2024 (3.5 millones de dólares), la financiación de la Serie A en febrero de 2025 (20 millones de dólares), y lanzó la oferta pública en julio de 2025, alcanzando un monto total de financiación de 74 millones de dólares, equivalente a una sobreoferta de 7.4 veces en la ronda pública valorada en 500 millones de dólares.
Las instituciones que participan en la inversión incluyen Tether, Founders Fund de Peter Thiel, DRW, Flow Traders, Nomura y otros jugadores de primer nivel en la industria financiera, formando una poderosa alianza estratégica.
Capitalización de mercado y rendimiento de precios
$XPL Suministro total de 10 mil millones, alcanzó su pico en 3 días de cotización, luego cayó continuamente, ahora ha caído un 85%
El precio de apertura de XPL en el primer día de cotización (25 de septiembre) fue de aproximadamente 0.73 dólares, superando los 1.54 dólares en tres días, creando una tasa de retorno de ICO de 14.6 veces. Sin embargo, después de eso, el precio mostró una caída unidireccional, reflejando que el auge inicial no se tradujo en una adopción sostenible del ecosistema.
II. Economía de tokens y mecanismos de distribución
Estructura de distribución de tokens Plasma XPL
Suministro total: 10 mil millones de XPL
Usos de tokens e incentivos económicos
Los usos del token XPL en la red Plasma incluyen:
1. Pago de tarifas de Gas
Transferencias de USDT gratuitas
Otras operaciones (ejecución de contratos inteligentes, almacenamiento de datos, etc.) pueden pagarse con XPL o un token de gas personalizado (USDT, BTC)
Este diseño reduce la barrera de entrada, pero también debilita la necesidad de XPL
2. Recompensas para validadores y seguridad de la red
Tasa de inflación inicial: 5% anual
Disminución anual del 0.5%
Se estabiliza finalmente en un 3% de línea base
El consenso PlasmaBFT requiere que los validadores participen con XPL para disfrutar de recompensas de validación (actualmente, las plataformas de mercado muestran un rendimiento anual de hasta el 19%)
3. Derechos de gobernanza
Los titulares pueden participar en la votación de propuestas de gobernanza a través de la participación
El peso de gobernanza es proporcional a la cantidad de participación
Defectos en la economía de tokens
La economía de tokens de Plasma presenta los siguientes defectos:
Debilitamiento de la captura de valor: transferencias de USDT sin costo significan que XPL no se utiliza en las transacciones más frecuentes (pagos). En comparación, Ethereum y Tron logran la acumulación directa de valor de ETH y TRX a través de tarifas de transacción.
Inflación competitiva: 5% de inflación anual inicial equivale a un aumento anual de 500 millones de XPL. Si el volumen de transacciones y el número de usuarios no crecen en sincronía, el aumento en la oferta del mercado ejercerá presión sobre el precio.
Desbloqueo de riesgos concentrados: dos grandes desbloqueos en la segunda mitad de 2026 (25% para inversionistas estadounidenses, 25% para el equipo) podrían desencadenar una ola de ventas, especialmente en un contexto de pesimismo en el mercado.
III. Arquitectura técnica e innovación
3.1 Mecanismo de consenso PlasmaBFT
Plasma adopta un algoritmo de consenso Fast HotStuff mejorado, denominado PlasmaBFT. Su innovación central radica en:
Fin determinista: finalización de bloques a <1 segundo, evitando la incertidumbre de confirmaciones probabilísticas
Alta capacidad de procesamiento: diseño de tubería de dos etapas (propuestas y confirmaciones de bloques en paralelo) que logra confirmaciones en segundos y alta capacidad de transacciones
Tolerancia a fallos bizantinos: mantener la seguridad BFT bajo la supervisión del consejo de validadores
En comparación con el PBFT de Tron (enfocado en la validación centralizada) y el Casper de Ethereum (que enfatiza la descentralización), PlasmaBFT ha logrado un equilibrio entre velocidad y seguridad en escenarios de pago con stablecoins.
3.2 Compatibilidad con EVM y ecosistema de desarrollo
Plasma es completamente compatible con la máquina virtual de Ethereum, y los desarrolladores pueden utilizar herramientas familiares como Foundry, Hardhat y MetaMask. Al momento del lanzamiento de la mainnet, se habían integrado más de 100 protocolos DeFi (Aave, Ethena, Fluid, Euler, etc.), formando un ecosistema de préstamos de stablecoins, agregación de rendimientos, etc.
3.3 Puente nativo de Bitcoin
Plasma planea implementar un puente nativo de Bitcoin (usando el estándar LayerZero OFT), permitiendo que BTC fluya entre cadenas en forma de pBTC, sin necesidad de custodia centralizada. Este diseño es único pero complejo, con dificultades de implementación y altos riesgos de seguridad.
IV. Posicionamiento de mercado y estructura competitiva
Estado actual del ecosistema de stablecoins
Comparación de la escala del ecosistema de stablecoins más importantes (septiembre de 2025 - enero de 2026)
Hasta septiembre de 2025, el suministro total de stablecoins en el mundo es de aproximadamente 2500 millones de dólares, de los cuales:
Comparación de la escala del ecosistema de stablecoins más importantes (septiembre de 2025 - enero de 2026)
USDT: Dominio, capitalización de mercado de 172 mil millones de dólares (63% de cuota de mercado)
Ethereum: $165.3B (compatible con EVM, pero con altos costos)
Tron: $76.9B (rey de pagos de alta frecuencia, tarifas extremadamente bajas)
Solana, BNB Chain, otras cadenas: un total de ~$50B
USDC: posición secundaria, capitalización de mercado de 61 mil millones de dólares, principalmente en plataformas que son amigables con la regulación en EE. UU.
Plasma absorbió rápidamente $56 mil millones de TVL en la primera semana de lanzamiento de la mainnet, convirtiéndose brevemente en el octavo ecosistema de stablecoins más grande del mundo. Sin embargo, el TVL actual ha bajado a entre $18 y $34 mil millones, con un ecosistema de stablecoins de solo $19.2 mil millones, y una cuota de mercado inferior al 0.8%.
Plasma vs principales competidores
Las principales ventajas de Plasma: transferencias de USDT sin costo y puentes nativos de Bitcoin son inigualables, la compatibilidad con EVM reduce los costos de migración para los desarrolladores.
Desventajas de Plasma: Tron ha establecido un ecosistema de 10 años, con una ventaja psicológica de mercado y efectos de red; Ethereum tiene el ecosistema más líquido y más amplio en aplicaciones; el ambiente de comercio de alta frecuencia de Solana atrae a un grupo de usuarios de alta actividad.
La segunda parte es aún más emocionante, ¡sigue para no perderte! 🥺
Investigación de inversión 1: (Informe de investigación de Ondo)