El enfriamiento tras el dato de empleo (NFP) acaba de llegar… y el CPI vuelve a hacerse cargo del mercado: ¿en septiembre habrá recorte de tasas o habrá un nuevo ciclo de alzas?
Después de que el NFP sorprendiera a la baja, muchos ya empezaron a adelantar operaciones pensando en una “Fed más laxa”.
Pero creo que todavía no se puede sacar una conclusión apresurada.
Porque la siguiente gran pieza que realmente decide la dirección ya está aquí:
13 de agosto: el CPI.
Antes, el NFP de julio en EE. UU. cayó directamente a -230.000 empleos,
lo que demuestra que el empleo sí se está enfriando.
Así que la primera reacción del mercado es natural:
empleo débil
→ baja la presión para subir tasas
→ mejora la expectativa de liquidez
→ BTC / ETH / oro / bolsa de EE. UU. se benefician
Pero aquí está el problema:
¿y si el CPI sigue alto?
Entonces el mercado volverá de inmediato a otra lógica:
la inflación sigue alta
→ la Fed no se atreve a aflojar
→ el riesgo de alzas de tasas vuelve a subir
→ los activos de riesgo se presionan
Esta es la contradicción clave ahora mismo.
Por eso sigo diciendo lo mismo de antes:
los datos pueden pelearse, pero el precio no miente.
De aquí en adelante, veo así varios mercados:
$BTC / $ETH :
la dirección primero se inclina más a la baja (alcista), pero sin perseguir subidas. Si de verdad puede seguir avanzando, habrá que esperar la confirmación del CPI.
Oro:
si el CPI sale por debajo de lo esperado, y las tasas reales siguen bajando, la lógica del oro será aún más favorable.
Bolsa de EE. UU.:
ahora ya está en niveles altos; lo que más preocupa es que la inflación vuelva a superar expectativas. En cuanto el mercado vuelva a anticipar una Fed más agresiva, las acciones tecnológicas con múltiplos elevados son las más sensibles.
Petróleo:
continúa vigilando. Si el precio del petróleo vuelve a repuntar, interferirá directamente con la inflación y el criterio de la Fed.
Así que esta semana, lo que más me importa no es quién grita “compra” y quién grita “venta”.
Sino esto:
el empleo ya dejó la primera carta, y el CPI es la segunda carta que decide.
Si:
enfriamiento del empleo + enfriamiento del CPI
entonces los activos de riesgo estarán mucho más cómodos.
Pero si:
enfriamiento del empleo + el CPI no baja + el precio del petróleo vuelve a subir
entonces seguiremos en el escenario que yo mencioné antes:
la combinación más difícil de operar.
El analista, el hermano Heng: el NFP es solo el primer disparo; el CPI es el que elige la dirección del siguiente tramo.
#美联储何时降息？ #非农数据 #美联储加息分歧加深
Después de que el NFP sorprendiera a la baja, muchos ya empezaron a adelantar operaciones pensando en una “Fed más laxa”.
Pero creo que todavía no se puede sacar una conclusión apresurada.
Porque la siguiente gran pieza que realmente decide la dirección ya está aquí:
13 de agosto: el CPI.
Antes, el NFP de julio en EE. UU. cayó directamente a -230.000 empleos,
lo que demuestra que el empleo sí se está enfriando.
Así que la primera reacción del mercado es natural:
empleo débil
→ baja la presión para subir tasas
→ mejora la expectativa de liquidez
→ BTC / ETH / oro / bolsa de EE. UU. se benefician
Pero aquí está el problema:
¿y si el CPI sigue alto?
Entonces el mercado volverá de inmediato a otra lógica:
la inflación sigue alta
→ la Fed no se atreve a aflojar
→ el riesgo de alzas de tasas vuelve a subir
→ los activos de riesgo se presionan
Esta es la contradicción clave ahora mismo.
Por eso sigo diciendo lo mismo de antes:
los datos pueden pelearse, pero el precio no miente.
De aquí en adelante, veo así varios mercados:
$BTC / $ETH :
la dirección primero se inclina más a la baja (alcista), pero sin perseguir subidas. Si de verdad puede seguir avanzando, habrá que esperar la confirmación del CPI.
Oro:
si el CPI sale por debajo de lo esperado, y las tasas reales siguen bajando, la lógica del oro será aún más favorable.
Bolsa de EE. UU.:
ahora ya está en niveles altos; lo que más preocupa es que la inflación vuelva a superar expectativas. En cuanto el mercado vuelva a anticipar una Fed más agresiva, las acciones tecnológicas con múltiplos elevados son las más sensibles.
Petróleo:
continúa vigilando. Si el precio del petróleo vuelve a repuntar, interferirá directamente con la inflación y el criterio de la Fed.
Así que esta semana, lo que más me importa no es quién grita “compra” y quién grita “venta”.
Sino esto:
el empleo ya dejó la primera carta, y el CPI es la segunda carta que decide.
Si:
enfriamiento del empleo + enfriamiento del CPI
entonces los activos de riesgo estarán mucho más cómodos.
Pero si:
enfriamiento del empleo + el CPI no baja + el precio del petróleo vuelve a subir
entonces seguiremos en el escenario que yo mencioné antes:
la combinación más difícil de operar.
El analista, el hermano Heng: el NFP es solo el primer disparo; el CPI es el que elige la dirección del siguiente tramo.
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