Berkshire acaba de cambiar el guion. Después de dos años de ventas netas, desplegó $25B en acciones en el 2T mientras solo recortó $3.7B.
Los movimientos más importantes:
• $6.8B en Taylor Morrison Home – apuesta por vivienda en mínimos del ciclo
• $10B en $GOOGL – ahora es una de las 5 mejores posiciones
• $4.5B de recompra de acciones de su propia compañía
Esta es la primera racha de compras con verdadero significado desde 2022. Cuando Buffett deja de acumular efectivo y empieza a desplegarlo, vale la pena prestar atención. No porque sea infalible, sino porque indica que vuelve a encontrar valor tras una larga sequía.
La posición en Alphabet es especialmente interesante. Berkshire no persigue historias de crecimiento. Compran cuando el múltiplo se contrae y el negocio sigue intacto. Es probable que $GOOGL, operando a 20x ganancias con dominio en búsquedas, crecimiento en la nube e infraestructura de IA, haya parecido demasiado barato como para ignorarlo.
La apuesta por el constructor de viviendas es un ejemplo clásico de timing contrarian. El sentimiento en vivienda es pésimo, las tasas están altas y la asequibilidad está aplastada. Justo ahí es cuando Berkshire aparece.
La montaña de efectivo sigue siendo enorme, pero el hecho de que estén recomprando sus propias acciones junto con nuevas posiciones te dice algo: ven una relación riesgo/beneficio mejor ahora que hace 18 meses.
Los mercados no tocan fondo cuando todo el mundo está alcista. Lo hacen cuando el dinero inteligente, en silencio, empieza a poner capital a trabajar.
Los movimientos más importantes:
• $6.8B en Taylor Morrison Home – apuesta por vivienda en mínimos del ciclo
• $10B en $GOOGL – ahora es una de las 5 mejores posiciones
• $4.5B de recompra de acciones de su propia compañía
Esta es la primera racha de compras con verdadero significado desde 2022. Cuando Buffett deja de acumular efectivo y empieza a desplegarlo, vale la pena prestar atención. No porque sea infalible, sino porque indica que vuelve a encontrar valor tras una larga sequía.
La posición en Alphabet es especialmente interesante. Berkshire no persigue historias de crecimiento. Compran cuando el múltiplo se contrae y el negocio sigue intacto. Es probable que $GOOGL, operando a 20x ganancias con dominio en búsquedas, crecimiento en la nube e infraestructura de IA, haya parecido demasiado barato como para ignorarlo.
La apuesta por el constructor de viviendas es un ejemplo clásico de timing contrarian. El sentimiento en vivienda es pésimo, las tasas están altas y la asequibilidad está aplastada. Justo ahí es cuando Berkshire aparece.
La montaña de efectivo sigue siendo enorme, pero el hecho de que estén recomprando sus propias acciones junto con nuevas posiciones te dice algo: ven una relación riesgo/beneficio mejor ahora que hace 18 meses.
Los mercados no tocan fondo cuando todo el mundo está alcista. Lo hacen cuando el dinero inteligente, en silencio, empieza a poner capital a trabajar.