Observa el vaivén de las mareas del mercado; cuando la marea sube y cuando baja, no es más que el ciclo de alcista y bajista;
En cuanto a la forma de operar, la codicia, la ira y la ignorancia—o la fascinación—no son más que una deriva en el mar del deseo.
¡El largo plazo, la inversión en valor, el respeto por los hechos y la lógica, y abrazar la incertidumbre!
▍En enero de 2025, el bitcoin superó los 109.588, anunciando el fin del mercado alcista de forma intermedia,
▍En el mismo periodo, Ethereum pasó de 4.100 y cayó hasta los 1.385, de forma desgarradora.
Si miramos desde la perspectiva actual, antes de enero habría sido mejor liquidar y salir. Pero estando en un entorno real, vender es un evento de una dificultad extremadamente alta: más difícil que incluso comprar en el fondo durante un mercado bajista.
Veamos qué pasó en ese entonces:
Instituciones coinciden en 200.000 dólares: Bernstein, Standard Chartered, ARK y el Deutsche Bank publicaron informes casi al mismo tiempo, dando como precio objetivo 200.000 dólares para el bitcoin en 2025. La razón es el triple impulso: entrada de fondos de pensiones, profundización de las asignaciones institucionales y políticas favorables.
Las políticas de Trump apenas están empezando: el mercado cree ampliamente que la toma de posesión es solo el punto de partida. Todavía quedan por materializarse una serie de beneficios de políticas, como la ley de stablecoins, la entrada de pensiones 401(k) al mercado y reservas estratégicas de bitcoin. El relato aún no ha llegado a la fase de ejecución.
Los flujos hacia los ETF siguen entrando: en enero, todo el mes, el ETF spot registró entradas netas de 5.300 millones de dólares; un solo producto de BlackRock recibió 3.200 millones de dólares. La compra institucional parece inagotable.$BTC
El modelo de ciclo de cuatro años dice que aún es temprano para el techo: el halving fue en abril de 2024. Según el patrón histórico, el techo llega 12–18 meses después del halving, es decir, de mediados a finales de 2025. En enero solo era el mes 9. Con este modelo, en ese momento ni siquiera era el techo: estábamos aún a mitad de camino por la montaña.
Estas opiniones no se inventaron después: eran informaciones públicas que se podían ver todos los días en ese momento. Estando dentro, de forma natural sientes—que todavía es temprano para el mercado alcista, que esto solo es “mitad de camino en la montaña”, y que es difícil pensar por iniciativa propia—que el ciclo del mercado ya se está terminando.
Ese es el primer gran escollo: en todo el mundo hay buenas noticias y no se encuentra un motivo para vender.
Lo más importante es que, en ese momento, la interpretación dominante de la caída de enero era “ir a recoger al coche” y, además, el desapalancamiento, para que el vehículo quede más ligero y así allanar el camino hacia la subida. Porque en cada mercado alcista, el tramo principal de alza pasa por dos o tres fases de consolidación y sacudidas; en cada sacudida se cree que ya toca mercado bajista. Pero en realidad, solo es una corrección temporal.
Pero cuando se repite demasiadas veces, se produce el efecto de “el lobo viene”. Cuando llega la caída real de un mercado bajista, se piensa que es solo una corrección. Así se forma un sello mental (una impronta de pensamiento).
Ese es el segundo gran escollo: ignorar el riesgo, y tener la creencia de que todas las caídas son simplemente una purga inherente.
Todos sabemos que la caída del mercado bajista antes de abril de 2025 se debía a las políticas arancelarias de Trump; pero a comienzos de 2025 casi nadie consideraba los aranceles como la variable central que aceleraba el mercado bajista.
Hasta febrero de 2025, cuando por primera vez se implementó a gran escala y se lanzó una liquidación que provocó una caída brutal, el mercado empezó a prestarle verdadera atención; y en abril, cuando se aplicaron por completo los aranceles recíprocos globales, el bitcoin tocó fondo. En ese mismo periodo, las altcoins cayeron durante 4 meses enteros, e incluso llegaron a caer un 80%.$ETH
Ese es el tercer gran escollo: en el mercado alcista no puedes saber cuándo llegará la gran noticia negativa del verdadero mercado bajista, pero es inevitable que aparecerá.
Así que, querer materializar ganancias a tiempo en un mercado alcista, basándote en las llamadas noticias y en el análisis, en realidad es algo de una dificultad extremadamente alta.
Cuando toca vender, en todo el mundo hay buenas noticias. Pero cuando las malas noticias de verdad llegan, el mercado bajista ya habrá avanzado la mitad. En ese momento vender será aún más difícil, porque a las personas les molesta admitir pérdidas.
Por lo tanto, no pongas demasiado esfuerzo en el relato, ni en el flujo de noticias y otros factores externos. Lo verdaderamente útil es centrarse en la estructura de los fondos (chips/títulos): y esto vuelve a mi idea de siempre:
La razón fundamental por la que termina el mercado alcista es que el mercado de compras se agota,
El factor fundamental que determina que el mercado de compras se vuelva desolado es el “consenso de precios”.
En 2025, en Ethereum alrededor de los 3.800, hubo una fase de consolidación horizontal. Cuando se rompió el rango de consolidación, la mayoría empezó a tener miedo. El resultado: al día siguiente lo recuperaron y siguieron sin mirar atrás, rompiendo los 4.700.
Llegó el momento clave. Tras terminar esa consolidación alrededor de 3.800, las buenas noticias se sucedieron una tras otra. En particular, Tome Lee no dejaba de decir que Ethereum rompería los 10.000 a finales de año. Todos sabían que estaba exagerando, y la mayoría pensó que un objetivo razonable era 6.000-8.000. Entonces todos empezaron a formar un ancla: Ethereum debería llegar a 6.000. Y las noticias seguían difundiendo ese precio.
Hay cada vez más personas que creen, y cada vez más personas que compran; el resultado es que el mercado de compras se agota y el mercado alcista llega a su fin.
Entonces, cuando se forma el consenso de precios, hay que empezar a reducir posiciones: cuanto más sube, más vendes; incluso en momentos regulares también vendes. Es como el DCA de la inversión periódica, solo que en vez de comprar, ahora es vender.
Porque si tienes posiciones, tú también eres parte de este mercado. Tus ideas pueden representar las ideas de la mayoría; por eso también tienes un ancla de precios parecida a la de la mayoría. La diferencia es que nuestras acciones se convierten en vender, en vez de seguir creyendo como la mayoría.
Así que resumí los siguientes puntos con más detalle:
1. Cada persona está convencida de que el mercado alcista ya llegó.
2. El público empieza a consolidar un ancla de precio más alta como consenso.
3. La caída ya no da miedo; se piensa que es solo un retroceso para limpiar apalancamientos.
Cuando aparezcan esas señales, no te importa ninguna noticia positiva. Vende con convicción; no tengas miedo de vender temprano. Vender temprano todavía tiene lógica; lo verdaderamente aterrador es el pico. Vender es como traicionarse a uno mismo: como pensar que uno se equivocó, e incluso puede provocar que compres de nuevo sin querer, causando pérdidas mayores.
Yo creo más en estas pocas palabras: vender en el vuelo siempre rinde; escapar del pico es una catástrofe.
Ahora el mercado bajista ya va por agosto. El mercado alcista llegará, seguro. Escribo este artículo con el objetivo de prepararnos para el próximo mercado alcista: espero que todos puedan mantener la claridad mental en la etapa final del mercado alcista y asegurar las ganancias a tiempo.
En el mundo de las criptomonedas, la capitalización proviene de realizar ganancias; no necesariamente de mantener a largo plazo. Observa el Web3—
Vuelta y vuelta entre alcista y bajista, sin cambiar la intención original; sin codicia ni ansiedad, avanzando con pasos firmes.