En Hyperliquid hay una dirección que en los últimos 43 días se montó el “sube y baja” sin parar: 0xaeaab54bbf65bfd6efed7d2eb68372298e3c2416.
En 43 días cerró operaciones por 640 millones de dólares; en promedio, unos 15 millones al día. Se enfoca principalmente en BTC, ETH y SOL, y ha llegado a ejecutar operaciones individuales de hasta 1.3 millones de dólares. Cerró 203 operaciones: ganó 157, con una tasa de acierto del 77.3%. La ganancia neta fue de 1.884 millones de dólares, y en ningún momento lo liquidaron.
Solo mirando estos números parecen muy bonitos; el problema está en el proceso: el mayor drawdown de esta trayectoria fue de 2,903,000 dólares, más que la ganancia final que terminó en tu bolsillo. Es decir, si empiezas a copiarlo desde el fondo del pozo más profundo, tienes que aguantar una pérdida flotante más profunda que el beneficio de todo el período, para recién entonces esperar la posterior recuperación. La mayoría no aguanta; la razón normalmente no es la mentalidad, sino el tamaño de la posición. Su cuenta es “gorda” y el apalancamiento no estaba al máximo; con el mismo drawdown, si fuera con una cuenta más pequeña, hacía tiempo que habría explotado.
Las comisiones tampoco son baratas: en 43 días pagué 196.000 dólares, prácticamente devolví una décima parte del beneficio a la plataforma. El costo de entrar y salir con alta frecuencia está ahí, y aun con una tasa de acierto del 77% solo alcanza para cubrirlo de manera bastante decente.
Hay un detalle más: en los últimos dos días, esta dirección no ha realizado ninguna acción nueva; el registro más reciente de posiciones está vacío, y el valor neto de la cuenta es de 2,196 millones de dólares. Después de ganar esta tanda, me bajo directamente y me quedo en observación; estar sin posiciones en sí también es una acción.
Una alta tasa de acierto y un enorme drawdown pueden aparecer al mismo tiempo en una misma cuenta; esto es mucho más interesante que mirar solo la tasa de acierto. Cuando observes al gran tiburón, no te quedes solo con cuánto ganó: el tramo del drawdown es la verdadera esencia del estilo.
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