Wintermute al pasar su brazo en EE. UU. a la categoría de broker-dealer es uno de esos cambios que parecen técnicos hasta que llevas el mercado el tiempo suficiente como para entender lo que realmente significa. Supervisión de la SEC y la FINRA. Un camino hacia la creación de mercado en NYSE y Nasdaq. El mismo juego de la liquidez, solo que más cerca del centro de la sala.

Lo que la mayoría de la gente pasa por alto es la velocidad que hay detrás.

Es un desk nativo de las criptomonedas que ya vive dentro de un flujo pesado: aproximadamente $10B al día, según la información del mercado— y ahora elige hablar el idioma de Wall Street sin perder su propio acento.

Eso importa porque el puente nunca se construye con eslóganes.
Se construye con presentaciones, licencias, supervisión y el trabajo poco glamuroso de tener autorización para entrar a la sala.

Se nota el cambio en los detalles silenciosos.
No en el titular.
El papeleo.
La pila de cumplimiento.
El hecho de que la ruta desde la liquidez cripto hacia la estructura de mercado tradicional se está acortando.

Siempre he pensado que la señal real es cuando una firma deja de estar fuera del sistema y empieza a conectarse al cableado.

Es entonces cuando el spread empieza a cambiar antes de que cambie la historia.
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