Al hacer una delegación, no te limites solo a mirar el ranking de APY. Esta frase se ha dicho innumerables veces, pero todavía son pocos los que realmente calculan el riesgo por su cuenta. Hoy desglosaré el indicador de la tasa de autoapuesta (self-bonding) de BABY, para convertirlo en una herramienta práctica de evaluación de rendimiento y riesgo.
En los datos de ganancias de Babylon de FP, el APY está a la vista, pero el riesgo real se esconde en dos variables que se pasan por alto: (1) la proporción de BABY autoapuesta, y (2) el calendario de desbloqueo de la BABY autoapuesta. Estos datos se pueden consultar en el indexador oficial de Babylon, aunque el acceso está algo oculto.
Primero, hablemos de la proporción de autoapuesta. Supongamos que el APY de FP-A es 8% y que la proporción de BABY autoapuesta es 35%; en FP-B el APY es 10% pero la proporción de autoapuesta es solo 8%. A simple vista, B ofrece más ganancias. Pero si ocurre una ola de retiradas de delegaciones, la tasa de autoapuesta de B se diluye instantáneamente por debajo del umbral, y en el siguiente epoch se detiene el sistema. Tus ganancias por staking de BTC pasan a cero. En cambio, A tiene un colchón de seguridad del 35%; aunque se vaya la mitad de la delegación, todavía puede resistir.
Luego, hagamos otra cuenta: si FP se detiene (se queda en pausa), desde que lo descubres hasta que puedas redelegar, necesitas al menos 1 epoch de tiempo de espera, más el tiempo de activación del nuevo FP. En total, pierdes aproximadamente entre 3 y 5 días de rendimiento. Calculando con la anualización actual del staking de BTC de ~6%, una pausa te cuesta cerca de 0.05% del capital como costo de oportunidad. Si en un año te toca dos veces, esa pérdida suma 0.1%. Es suficiente para borrar por completo el 2% de APY nominal que B tiene por encima de A.
Lo más importante, sin embargo, es el calendario de desbloqueo. Algunas FP con “alta autoapuesta” tienen agua: dentro de la BABY que autoapuestan, una parte son porciones de etapas tempranas que ya están en el periodo de unbonding. Después de 14 días, esas BABY se desbloquean y la tasa de autoapuesta puede caer de forma brusca. Al revisar, fíjate con claridad en la proporción entre “ya bloqueadas” y “en proceso de desbloqueo”. No te dejes engañar por apariencias. $BTC
Sugerencia práctica: copia la dirección de autoapuesta de la BABY del FP en el navegador de Babylon y revisa tres datos: cantidad ya bloqueada, cantidad en proceso de desbloqueo y el tiempo restante del lock. Solo cuando la tasa de bloqueo es alta y el tiempo restante es largo, de verdad estás viendo que el FP mantiene el mismo destino que los delegadores.
¿Alguna vez han tenido una experiencia en la que perdieran rendimiento debido a que FP se detuvo?
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