El volumen de staking de Ethereum alcanza un máximo histórico; la propuesta EIP-8361 busca limitar los incentivos de staking
El staking total de Ethereum llega a 41,4 millones de ETH, aproximadamente el 34% del suministro total. Al mismo tiempo, Justin Drake y otros investigadores clave presentaron la EIP-8361, con el plan de ir quemando las recompensas de los validadores hasta llevarlas a cero de forma gradual cuando el porcentaje de staking se acerque al 50%. El periodo de transición sería de unos 18 meses. El punto central de esta noticia no es “cuanto más se haga staking, mejor”, sino que Ethereum empieza a debatir cómo evitar que un exceso de staking provoque caídas de la liquidez, mayor centralización y problemas de distorsión de los retornos de la capa de consenso.
El principal activo beneficiado sigue siendo $ETH: un mayor ratio de staking implica menos oferta circulante, lo que brinda un apoyo de mediano y largo plazo al contado; si el mercado interpreta la “quema de recompensas” como una reducción de la emisión neta, también podría reforzar la narrativa de ETH como activo de baja inflación o casi deflacionario. Sin embargo, a corto plazo no es necesariamente un panorama unidireccionalmente positivo, porque la disminución de los rendimientos del staking comprimirá el modelo de ganancias de la vía de LST/LRT, afectando la lógica de valoración de $LDO, $RPL, $SSV, el ecosistema de EigenLayer y los activos de re-staking. Si los rendimientos del staking se reducen, el capital podría volver desde el “ETH con rentabilidad” hacia el ETH spot o hacia DeFi de mayor riesgo; en cambio, si la comunidad se opone con fuerza, la incertidumbre en la gobernanza podría lastrar ETH/BTC. En la operativa, lo más importante a vigilar es: si ETH/BTC se fortalece, si aumenta el descuento de LST, si crece la cola de salida del staking y si la EIP-8361 obtiene un respaldo adicional por parte de desarrolladores principales.
El staking total de Ethereum llega a 41,4 millones de ETH, aproximadamente el 34% del suministro total. Al mismo tiempo, Justin Drake y otros investigadores clave presentaron la EIP-8361, con el plan de ir quemando las recompensas de los validadores hasta llevarlas a cero de forma gradual cuando el porcentaje de staking se acerque al 50%. El periodo de transición sería de unos 18 meses. El punto central de esta noticia no es “cuanto más se haga staking, mejor”, sino que Ethereum empieza a debatir cómo evitar que un exceso de staking provoque caídas de la liquidez, mayor centralización y problemas de distorsión de los retornos de la capa de consenso.
El principal activo beneficiado sigue siendo $ETH: un mayor ratio de staking implica menos oferta circulante, lo que brinda un apoyo de mediano y largo plazo al contado; si el mercado interpreta la “quema de recompensas” como una reducción de la emisión neta, también podría reforzar la narrativa de ETH como activo de baja inflación o casi deflacionario. Sin embargo, a corto plazo no es necesariamente un panorama unidireccionalmente positivo, porque la disminución de los rendimientos del staking comprimirá el modelo de ganancias de la vía de LST/LRT, afectando la lógica de valoración de $LDO, $RPL, $SSV, el ecosistema de EigenLayer y los activos de re-staking. Si los rendimientos del staking se reducen, el capital podría volver desde el “ETH con rentabilidad” hacia el ETH spot o hacia DeFi de mayor riesgo; en cambio, si la comunidad se opone con fuerza, la incertidumbre en la gobernanza podría lastrar ETH/BTC. En la operativa, lo más importante a vigilar es: si ETH/BTC se fortalece, si aumenta el descuento de LST, si crece la cola de salida del staking y si la EIP-8361 obtiene un respaldo adicional por parte de desarrolladores principales.