《The Big Short》原型，这位老哥又出来喊话了。

迈克尔·伯里在 Substack 发了篇文章，说美股有可能已经接近一个重要顶部，甚至不排除 1987 年那种暴跌。巧的是，他泼冷水的时候，标普 500 刚创下 6 月以来的首个收盘历史新高，纳指本周头两个交易日累计涨了近 5%。

他的逻辑是，市场越涨、波动率越低，会吸引更多按波动率目标配置的资金进场，动量资金也跟着凑热闹，循环自己强化。他还坚持认为，这一轮 AI 基建投资，有一部分建立在很难长期维持的融资模式上。

他手里的看跌押注大部分还在盈利。末了他补了一句：做空不是适合所有人的事，大多数人别碰。

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