La mayoría de la gente entiende que el “coparretimiento” (co-staking) de @BabylonLabs_io es así: apostar simultáneamente BTC y BABY para obtener un rendimiento anual más alto; no es más que eso. Yo también lo entendía así antes, hasta que revisé toda la cadena de incentivos desde cero y descubrí que este diseño hace algo muy inteligente desde la lógica económica.
Si solo haces staking de BTC, le das a la red de verificación de derechos un presupuesto de seguridad, pero la recompensa que recibes es $BABY , un token que quizá no quieras mantener. Esta estructura genera de forma natural presión de venta: la primera reacción de quienes tienen BTC es intercambiar BABY de vuelta por BTC. El equipo de Babylon también admite esto. #baby
El diseño de coparretimiento interviene aquí de manera clave. Por cada encargo de 20000 BABY junto con 1 BTC, esa BTC puede entrar en el pool de recompensas mejoradas y obtener una asignación adicional del 2.35% de rendimiento anual. En apariencia, este diseño está dando a los participantes un rendimiento más alto, pero en realidad hace esto: obliga a que los participantes que apuestan BTC primero creen una posición en BABY para poder recibir el rendimiento completo.
Este orden es importante. Primero debes comprar y mantener BABY para desbloquear un mayor rendimiento por staking de BTC. De esta forma, quienes originalmente solo querían apostar BTC para vender BABY, pasan a ser participantes que necesitan mantener BABY al mismo tiempo. Desde la perspectiva de la demanda de BABY, el coparretimiento no está creando un simple “bonus” de rendimiento opcional: está creando una demanda estructural de BABY que es necesaria para capturar todo el rendimiento.
Creo que lo más inteligente de este diseño es su efecto de bloqueo bidireccional. Quienes hacen staking de BTC necesitan mantener BABY para obtener la recompensa mejorada; quienes hacen staking de BABY deben mantenerlo a largo plazo para participar en la gobernanza de la red. Estos dos grupos se dan mutuamente razones para permanecer en el ecosistema. Si observas a cada uno por separado, la motivación no es lo suficientemente fuerte; pero juntos, el costo de salida se vuelve mayor.
Por supuesto, también tengo una duda que no he resuelto: la recompensa mejorada del 2.35% proviene de la inflación anual. Si el tamaño del staking sigue creciendo, ese 2.35% se dividirá entre más personas, por lo que el rendimiento real que obtiene cada participante se diluirá. A medida que la cantidad de staking de BTC siga aumentando desde las actuales 56853, ¿la atracción del coparretimiento disminuirá por la dilución? Ese es, para mí, el problema central sobre si este mecanismo puede mantener el efecto de incentivos a largo plazo.
Si solo haces staking de BTC, le das a la red de verificación de derechos un presupuesto de seguridad, pero la recompensa que recibes es $BABY , un token que quizá no quieras mantener. Esta estructura genera de forma natural presión de venta: la primera reacción de quienes tienen BTC es intercambiar BABY de vuelta por BTC. El equipo de Babylon también admite esto. #baby
El diseño de coparretimiento interviene aquí de manera clave. Por cada encargo de 20000 BABY junto con 1 BTC, esa BTC puede entrar en el pool de recompensas mejoradas y obtener una asignación adicional del 2.35% de rendimiento anual. En apariencia, este diseño está dando a los participantes un rendimiento más alto, pero en realidad hace esto: obliga a que los participantes que apuestan BTC primero creen una posición en BABY para poder recibir el rendimiento completo.
Este orden es importante. Primero debes comprar y mantener BABY para desbloquear un mayor rendimiento por staking de BTC. De esta forma, quienes originalmente solo querían apostar BTC para vender BABY, pasan a ser participantes que necesitan mantener BABY al mismo tiempo. Desde la perspectiva de la demanda de BABY, el coparretimiento no está creando un simple “bonus” de rendimiento opcional: está creando una demanda estructural de BABY que es necesaria para capturar todo el rendimiento.
Creo que lo más inteligente de este diseño es su efecto de bloqueo bidireccional. Quienes hacen staking de BTC necesitan mantener BABY para obtener la recompensa mejorada; quienes hacen staking de BABY deben mantenerlo a largo plazo para participar en la gobernanza de la red. Estos dos grupos se dan mutuamente razones para permanecer en el ecosistema. Si observas a cada uno por separado, la motivación no es lo suficientemente fuerte; pero juntos, el costo de salida se vuelve mayor.
Por supuesto, también tengo una duda que no he resuelto: la recompensa mejorada del 2.35% proviene de la inflación anual. Si el tamaño del staking sigue creciendo, ese 2.35% se dividirá entre más personas, por lo que el rendimiento real que obtiene cada participante se diluirá. A medida que la cantidad de staking de BTC siga aumentando desde las actuales 56853, ¿la atracción del coparretimiento disminuirá por la dilución? Ese es, para mí, el problema central sobre si este mecanismo puede mantener el efecto de incentivos a largo plazo.