El Nasdaq 3x subió un día un 8,89%, AMD subió un 8,62% y SanDisk subió un 11,61%.
Crees que el mercado está de fiesta. Pero el oro también sube hasta 4075, marcando un máximo reciente. Este es, precisamente, el punto más enrevesado del mercado de hoy.
Por un lado, un rebote brutal de semiconductores; por el otro, los activos refugio alcanzando nuevos máximos. Dicho bonito se llama “divergencia”; dicho sin rodeos se llama “esquizofrenia financiera”. Solo hay una explicación para este tipo de mercado: alguien está usando apalancamiento para perseguir acciones tecnológicas, mientras que otra persona compra oro como cobertura ante la incertidumbre. Ambas partes tienen razón, pero la lógica de ambas se contradice; tarde o temprano, a una de las dos la van a “dar por detrás”.
Llevado al BTC, hay tres escenarios:
Escenario 1: Esta ola en acciones tecnológicas es una reparación por sobreventa, no una reversión de tendencia. AMD y Intel cayeron demasiado antes; hoy, lo que ocurre es, en mayor medida, un reacomodo de posiciones cortas (cobertura), no una entrada de dinero nuevo. Si pasado mañana o los próximos días el Nasdaq vuelve a subir y luego retrocede, lo más probable es que el BTC también regrese. Porque ahora el BTC tiene una correlación a muy corto plazo demasiado alta con el Nasdaq, tanto que ya no parece un activo refugio.
Escenario 2: El rebote se está comprando con “dinero real”, y el Nasdaq rompe máximos anteriores. Entonces el BTC debería arrastrarse de forma pasiva en una ola, pero no se puede decir con claridad el tamaño del movimiento. El problema es que en las dos ocasiones anteriores en las que las tecnológicas subieron mucho, el BTC no acompañó con la misma proporción. Cuando sube el Nasdaq, la proporción que sigue el BTC va disminuyendo. Si esta vez vuelve a ser igual, significaría que el efecto de anclaje del Nasdaq sobre el BTC se está debilitando, lo cual no es buena noticia para los alcistas.
Escenario 3: El oro sigue subiendo y las tecnológicas retroceden. Este es el guion que más me preocupa: indicaría que lo que realmente está negociando el mercado no es la recuperación de las tecnológicas, sino la huida (cobertura) frente al conjunto del sistema financiero. Si se llega a ese punto, lo más probable es que el BTC primero suba junto con el oro durante un tramo, y luego sea “extraído” por la liquidez.
Para ser honesto, hoy no logro entender este mercado por completo. Si no lo entiendes, no hace falta inventar una explicación. Lo único seguro es que coincidan una subida del 11% en SanDisk y el oro llegando a 4075; esa combinación no es común. O es que la liquidez global se desbordó de repente, o alguien apostó mal en alguna dirección. En dos días se sabrá.
Por ahora, solo queda mirar. Un BTC de 64.000 en este mercado no es nada.
Crees que el mercado está de fiesta. Pero el oro también sube hasta 4075, marcando un máximo reciente. Este es, precisamente, el punto más enrevesado del mercado de hoy.
Por un lado, un rebote brutal de semiconductores; por el otro, los activos refugio alcanzando nuevos máximos. Dicho bonito se llama “divergencia”; dicho sin rodeos se llama “esquizofrenia financiera”. Solo hay una explicación para este tipo de mercado: alguien está usando apalancamiento para perseguir acciones tecnológicas, mientras que otra persona compra oro como cobertura ante la incertidumbre. Ambas partes tienen razón, pero la lógica de ambas se contradice; tarde o temprano, a una de las dos la van a “dar por detrás”.
Llevado al BTC, hay tres escenarios:
Escenario 1: Esta ola en acciones tecnológicas es una reparación por sobreventa, no una reversión de tendencia. AMD y Intel cayeron demasiado antes; hoy, lo que ocurre es, en mayor medida, un reacomodo de posiciones cortas (cobertura), no una entrada de dinero nuevo. Si pasado mañana o los próximos días el Nasdaq vuelve a subir y luego retrocede, lo más probable es que el BTC también regrese. Porque ahora el BTC tiene una correlación a muy corto plazo demasiado alta con el Nasdaq, tanto que ya no parece un activo refugio.
Escenario 2: El rebote se está comprando con “dinero real”, y el Nasdaq rompe máximos anteriores. Entonces el BTC debería arrastrarse de forma pasiva en una ola, pero no se puede decir con claridad el tamaño del movimiento. El problema es que en las dos ocasiones anteriores en las que las tecnológicas subieron mucho, el BTC no acompañó con la misma proporción. Cuando sube el Nasdaq, la proporción que sigue el BTC va disminuyendo. Si esta vez vuelve a ser igual, significaría que el efecto de anclaje del Nasdaq sobre el BTC se está debilitando, lo cual no es buena noticia para los alcistas.
Escenario 3: El oro sigue subiendo y las tecnológicas retroceden. Este es el guion que más me preocupa: indicaría que lo que realmente está negociando el mercado no es la recuperación de las tecnológicas, sino la huida (cobertura) frente al conjunto del sistema financiero. Si se llega a ese punto, lo más probable es que el BTC primero suba junto con el oro durante un tramo, y luego sea “extraído” por la liquidez.
Para ser honesto, hoy no logro entender este mercado por completo. Si no lo entiendes, no hace falta inventar una explicación. Lo único seguro es que coincidan una subida del 11% en SanDisk y el oro llegando a 4075; esa combinación no es común. O es que la liquidez global se desbordó de repente, o alguien apostó mal en alguna dirección. En dos días se sabrá.
Por ahora, solo queda mirar. Un BTC de 64.000 en este mercado no es nada.