【Sector de semiconductores】4 de agosto de 2026: desempeño del mercado y repaso en profundidad de los flujos de capital 1. Puntos clave 1.1 Calificación de inversión y lógica central 📌 Calificación de inversión: Comprar en incremento / Superior al mercado. Hoy, el sector de semiconductores avanzó con fuerza bajo una triple convergencia: impulso positivo de políticas, verificación de resultados y un rebote tras una caída pronunciada. Esto consolida un “piso” a corto plazo y marca una reparación fuerte. La lógica central radica en la actualización del Consejo de Estado (Reglamento de protección de diseños de circuitos integrados) que eleva el nivel de protección de la propiedad intelectual; además, se suma el sólido cumplimiento de resultados de líderes como Mechatronics Company (p. ej., ganancias netas previstas en aumento de más del 280% en la primera mitad del año). Ello elimina la preocupación del mercado por las valoraciones elevadas. El sector subió ese día un 5,39% y el capital de los principales actores registró una entrada neta de más de 10.000 millones de yuanes, mostrando que las instituciones están decididamente recomponiendo posiciones. Aunque el panorama de largo plazo sigue siendo favorable, se debe vigilar el riesgo de volatilidad en un contexto de valoración alta. Se recomienda aprovechar la oportunidad del “rebote filtrado por resultados”, prestando especial atención a líderes en segmentos que cuenten con respaldo real de desempeño. 2. Panorama del mercado de hoy 2.1 Índice del sector y desempeño de la negociación El 4 de agosto de 2026, el sector de semiconductores mostró una explosión general y una reparación vigorosa, convirtiéndose en una de las principales líneas dominantes del mercado A de ese día. El índice del sector cerró con un alza del 5,39%, revirtiendo por completo el abatimiento del día hábil anterior (3 de agosto), cuando hubo una caída significativa. En términos de actividad, al 11:29 del mismo día, el importe negociado del sector ya alcanzaba 3237,65 mil millones de yuanes. La tasa de rotación estaba en el rango aproximado del 2,21%-2,61%, lo que indica que la negociación durante toda la jornada fue extremadamente activa y que la disposición de participación de los fondos fue intensa. Considerando que el volumen total negociado en los mercados de Shanghái y Shenzhen superó los 2,2 billones de yuanes y que las acciones tecnológicas incrementaron su volumen, se estima que el importe del sector se mantendrá alto durante todo el día, mostrando el rasgo típico de un “alza con aumento de volumen”. Esto señala que el sentimiento del mercado pasó del pánico a la postura unificada de compra. 2.2 Principales acciones al alza Dentro del sector de semiconductores se observó una tendencia de subida general (progresiva). Las direcciones de equipos, materiales y empaquetado avanzado destacaron especialmente, y varias acciones lograron subidas del 20CM (límite diario) o subidas fuertes. Entre las acciones representativas con mayores subidas se incluyen: Haichuan Intelligent (+20,00%, tope de 20CM), Lianxun Instruments (+17,61%), Helin Micron (+16,25%), Xie Chuang Data (+15,09%) y Yuanjie Technology (+12,29%). Además, en el segmento de equipos de semiconductores, Golden Sea Tong logró el límite al alza, y empresas de equipos como Huafeng Testing & Measurement y Changchuan Technology también se recuperaron de forma marcada desde la caída profunda del día anterior; durante la sesión sus subidas estuvieron cerca o por encima del 9%. Estas líderes al alza suelen ser referentes de sus segmentos o empresas con barreras tecnológicas centrales, reflejando la preferencia del capital por activos de tecnología dura. 2.3 Líderes a la baja y situación de diferenciación ✅ No hubo un grupo claramente destacado como “líder a la baja” en el sector hoy. En contraste con el día hábil anterior (3 de agosto), cuando acciones ponderadas como ZK Feitian, Changchuan Technology y Zhaoyi Innovation registraron caídas fuertes, hoy todas esas acciones lograron una recuperación significativa. Por ejemplo, los valores de equipos y de chips de memoria que habían caído más con anterioridad registraron hoy en general rendimientos positivos. La diferenciación del mercado fue mínima: el patrón fue “barrer la niebla y atacar en bloque”. Este escenario de alza general sugiere que la caída previa se debió principalmente al desapalancamiento y la purga de posiciones (a nivel de trading), más que a un deterioro de los fundamentos de la industria. En la actualidad, el mercado se encuentra en un canal intenso de rebote técnico tras sobreventa. 3. Análisis en profundidad del flujo de capital 3.1 Flujo de los principales fondos 💰 Entrada neta fuerte. Los supergrandes accionistas lideraron el ataque. Al cierre del día, el sector de semiconductores registró una entrada neta de capital de los principales actores de aproximadamente 11.593 millones de yuanes. En la estructura del dinero, la entrada neta de los supergrandes (ultra grandes) alcanzó 7.753 millones de yuanes. En cambio, los grandes (large), medianos (mid) y pequeños (small) mostraron salidas netas: -303 millones, -3.100 millones y -4.321 millones de yuanes, respectivamente. Este patrón indica claramente que el aumento de hoy fue impulsado principalmente por el capital de instituciones y de grandes actores; mientras tanto, la participación de minoristas se redujo al vender cuando el precio subía. Entre las acciones de mayor peso, varias recibieron compras netas significativas: Zhaoyi Innovation tuvo una entrada neta de 896 millones de yuanes; Yangtze Memory (CEC?) 866 millones; Tongfu Microelectronics 603 millones. Esto confirma la decisión del capital principal de concentrar la asignación en activos centrales de la cadena industrial y recomponer posiciones. 3.2 Fondos Northbound (el “North”) y movimiento de ETF Con base en datos del cierre del segundo trimestre y el análisis de tendencias recientes, el capital Northbound ya ha colocado al sector de electrónica/semiconductores como su primera gran asignación. El valor de las tenencias aumentó de forma notable. Al cierre del segundo trimestre, el valor de las tenencias Northbound en el sector de semiconductores superó los 450.000 millones de yuanes, con un incremento intertrimestral cercano al 130%. Esto muestra un fuerte deseo de inversores extranjeros de mantener bloqueados activos chinos de tecnología dura a largo plazo. En acciones específicas, las tenencias Northbound en líderes como Northern Huachuang, Inno-Micro (Mechatronics), Cambrian, Zhaoyi Innovation superaron en valor los 25.000 millones de yuanes. Aunque ese día no hubo datos exactos de flujos diarios Northbound, dado que en fechas recientes varias acciones (como Zhaoyi Innovation) continuaron registrando pequeñas entradas netas, y considerando las señales de que los ETF de chips están captando continuamente capital, se refleja que el capital de mediano y largo plazo está posicionándose a niveles más bajos, mostrando confianza en el valor estratégico del sector de semiconductores. 4. Análisis de las causas de movimientos inusuales 4.1 Catalizador de políticas: mejora de la protección de la propiedad intelectual 📜 Buenas noticias de política que impulsan la confianza. El 3 de agosto, el Consejo de Estado publicó la versión revisada del (Reglamento de protección de la topografía de circuitos integrados). Es la primera revisión sistemática del reglamento en más de 20 años. La nueva normativa incluye diseños de circuitos integrados con funcionalidades como fotónica integrada y computación cuántica dentro del alcance de protección, y aumenta la intensidad de las compensaciones por infracción. Mediante esta medida, se eleva fundamentalmente la expectativa de retorno de la inversión en I+D, se fortalece la protección de la propiedad intelectual central de chips y se beneficia de manera directa a los sectores de diseño y equipos de semiconductores que poseen tecnología central propia. Esto ofrece garantías institucionales para el desarrollo saludable a largo plazo de la industria. 4.2 Impulso por resultados: finanzas de líderes por encima de lo esperado 📈 La validación de resultados elimina la preocupación por la valoración. El aviso de resultados del primer semestre publicado por el líder de equipos de semiconductores, Mechatronics Company, se convirtió en el catalizador clave del mercado de hoy. Se estima que la ganancia neta atribuible a los propietarios será de 2.700 a 2.900 millones de yuanes, con un salto interanual del 282,48% al 310,81%. Además, la ganancia neta del segundo trimestre, en base individual, crecería entre 90% y 111% intertrimestral. Este desempeño por encima de lo esperado demuestra con fuerza que la alta valoración de la demanda de equipos de semiconductores impulsada por la IA ya se está materializando completamente, pasando de pedidos a resultados. Asimismo, dentro de las acciones componentes del ETF de chips, la mayoría de las empresas que ya publicaron previsiones de resultados presentan aumentos interanuales; por ejemplo, Jiangbo Long, 5+1 Storage y Zhaoyi Innovation se prevé que dupliquen (o superen con fuerza) sus cifras. La certeza de resultados apoya el rebote del precio. 4.3 Mapeo hacia afuera y reparación del sentimiento 🌍 Sincronía con el mercado externo y necesidad de rebote tras sobreventa. En la noche anterior, el índice Nasdaq de Filadelfia de semiconductores subió un 1,05%; gigantes como NVIDIA y SanDisk registraron rebotes, brindando un soporte positivo de sentimiento externo para el sector de semiconductores en A-shares. Además, después de una corrección profunda acumulada de más del 34% durante julio, el índice CSI Semiconductors mostró cinco velas diarias consecutivas en negativo, lo que evidencia una necesidad fuerte de reparación técnica. Con la resonancia de múltiples beneficios (“políticas + resultados + entorno externo”), el sentimiento del mercado se reparó rápidamente. Los fondos regresaron al carril de crecimiento tecnológico y eso empujó el gran salto de hoy. 5. Análisis de riesgos 5.1 Riesgo de valoración y de trading ⚠️ Presión de volatilidad con valoraciones altas. Aunque hoy hubo una gran subida, la valoración global del sector de semiconductores aún se encuentra en posiciones históricas elevadas. Los datos muestran que el PE (TTM) del sector está en el rango de 118 a 228 veces (según el criterio estadístico). Se ubica en el extremo más alto de los últimos diez años (por ejemplo, percentil 97,84%-100%). Entre los principales fondos, los pequeños y medianos mostraron salidas netas; esto indica que los minoristas continúan reduciendo en los incrementos. Si las fuerzas que den continuidad (next wave) fueran insuficientes, podría haber riesgos de oscilación por la realización concentrada de ganancias. Se recomienda a los inversores vigilar la presión de corrección que podrían sufrir los temas de alto nivel sin respaldo de resultados tras el enfriamiento del sentimiento. 5.2 Entorno externo y riesgo de competencia 🛑 Riesgos geopolíticos y de incertidumbre en oferta/demanda. Estados Unidos inició una investigación 337 sobre equipos específicos de DRAM y, junto con el aumento de barreras comerciales, persisten riesgos geopolíticos que podrían intensificar la incertidumbre en la cadena de suministro. Además, aunque la demanda de cómputo de IA es fuerte, el mercado se preocupa por la posibilidad de que el precio de los chips de memoria haya tocado techo y por expectativas de exceso de capacidad que generan incertidumbre sobre los fundamentos. Con la expansión continua de capacidad de Samsung, SK hynix y fabricantes chinos de memoria, la preocupación por el exceso de oferta a mediano y largo plazo podría presionar las valoraciones del sector. Se sugiere que los inversores eviten acciones temáticas en máximos sin respaldo de resultados y presten atención a líderes con barreras tecnológicas centrales. 6. Recomendaciones de inversión 6.1 Estrategia de asignación y objetivos de seguimiento ✅ Aprovechar el “rebote filtrado por resultados”, priorizando activos centrales. Se recomienda aplicar una estrategia de comprar en caídas y vender en subidas (low buy / high sell). Centrarse en objetivos con alta certeza de desempeño en el informe semestral, beneficiados por la construcción de capacidad de cómputo para IA y por la lógica de sustitución doméstica. Direcciones específicas a observar: 1. Equipos de semiconductores: beneficiados por la expansión de fábricas de obleas y el aumento de la tasa de localización; prestar atención a Northern Huachuang y Mechatronics Company. 2. Chips de cómputo: la demanda de cómputo para IA sigue siendo intensa; observar Cambrian y Hygon Information. 3. Cadena de memoria: el giro del ciclo es claro, con recuperación de precios; observar Zhaoyi Innovation y Jiangbo Long. 4. Empaquetado avanzado: escasez de capacidad y altas barreras tecnológicas; observar Yangtze River?? (Changdian?) y Tongfu Microelectronics. A continuación, referencia de datos de cotización de algunas acciones representativas para hoy: Nota sobre la fuente de datos: el informe utiliza como fuente para el desempeño del índice del sector, flujos de capital, métricas de valoración y datos de acciones representativas a Hengsheng Juyuan. Este informe es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores deben juzgar de forma independiente y asumir riesgos. \u003cc-7/\u003e\u003cc-8/\u003e\u003cc-9/\u003e