Una de las cosas que más se comenta recientemente en el mundo cripto es (la Ley de Claridad).
Incluso he visto a bastante gente decir: que este proyecto decide el destino del mundo cripto. Pero después de investigarlo, mi comprensión no es tan extrema. Es importante, pero quizá no sea tan importante como para que “una sola votación determine vida o muerte”.
Lo que ahora realmente hay que vigilar es un punto en el tiempo: el 7 de agosto. El 10 de agosto el Senado de EE. UU. entra en periodo de receso y hasta el 14 de septiembre no vuelve. Así que estos días, en realidad, son una ventana muy crítica.
Si antes del receso no se logra un progreso sustancial, cuando regresen en septiembre, otros temas de mayor prioridad como las asignaciones presupuestarias del gobierno volverán a ocupar tiempo del Senado. Y después, cada vez se acercará más a las elecciones de mitad de periodo. El proyecto no es que ya no tenga oportunidad; lo que pasa es que el tiempo se estirará claramente. ¿Dónde se atasca exactamente ahora? En realidad, el proyecto ya ha avanzado bastante. El Comité Bancario del Senado ya completó en mayo las deliberaciones clave. Antes, se impulsó la legislación de estructura de mercado correspondiente con una votación de 15:9. Ahora lo más problemático es: los votos. En el Senado, para que muchas leyes importantes superen obstáculos procedimentales, en la práctica a menudo hay que reunir 60 votos.
Y recientemente, los 7 senadores demócratas que han participado abiertamente en las negociaciones han dicho que, por el momento, el texto todavía tiene problemas. El foco está en normas éticas, protección al consumidor, finanzas ilegales, conflictos de interés y la integridad del mercado, entre otros aspectos.
Pero hay un detalle que creo que vale la pena notar: no han dicho “no negociamos más”. Al contrario, han dicho que seguirán negociando.
Así que, a día de hoy, la situación se parece más a esto: todos ya se han sentado a la mesa de negociación, pero todavía no se han puesto de acuerdo sobre el precio. Por eso creo que ahora mismo abandonarlo del todo todavía es un poco temprano. En los próximos días, de hecho, voy a fijarme sobre todo en si la postura de los senadores clave del Partido Demócrata se ha relajado. Si aparece un acuerdo claro y bipartidista, es posible que todo vuelva a acelerarse muy pronto.
Pero si hacia la noche del 4 de agosto, en horario de Estados Unidos, aún no se ve un avance claro, la dificultad para completar todo el proceso antes del receso será cada vez mayor. Porque realmente queda muy poco tiempo para avanzar con el procedimiento.
La postura del líder de la mayoría en el Senado, Thune, recientemente también fue bastante prudente: dijo que espera, al menos, poder poner en marcha CLARITY, pero no es optimista con lograrlo antes de que el Congreso levante la sesión.
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¿Entonces (la Ley de Claridad) puede realmente decidir el destino del mundo cripto?
Mi respuesta es: no. Creo que mucha gente está mezclando dos conceptos. Lo que realmente cambia la (Ley de Claridad) es la velocidad con la que se institucionaliza la industria cripto en Estados Unidos.
Entiéndalo de manera sencilla: si se aprueba el proyecto de ley, cuando las instituciones financieras tradicionales participen en criptoactivos, tendrán reglas más claras.
¿Por qué las instituciones no se atreven a entrar?
¿Qué pasa con lo que corresponde a la SEC?
¿Qué pasa con lo que corresponde a la CFTC?
¿Qué reglas debería cumplir la plataforma de trading?
Si estos problemas se vuelven cada vez más claros, naturalmente bajará la resistencia para que el capital tradicional entre en Crypto. Así que, si el proyecto se aprueba, por supuesto creo que será un muy importante beneficio a largo plazo para la industria. Pero lo que cambia es: el entorno de supervivencia de la industria.
No es que, de un día para otro, se cambie el Bitcoin en sí. La diferencia entre estas dos cosas es bastante grande. Así que, si esta semana realmente no se aprueba, creo que es normal que el mercado se sienta decepcionado y que el BTC se mantenga bajo presión. Pero: prórroga del proyecto ≠ desaparición repentina de los fundamentos del Bitcoin. En el fondo, es más bien que el tiempo de institucionalización del cripto en Estados Unidos se sigue desplazando hacia adelante. Al revés, si de pronto se llega a un acuerdo y el proyecto obtiene un avance importante, el mercado a corto plazo seguramente estará muy contento.
Pero tampoco hace falta ponerse inmediatamente en modo “alarmista”. Porque ahora el entorno macro sigue teniendo incertidumbre, y los ajustes de valoración de la temporada de resultados de las acciones de EE. UU. tampoco han terminado del todo. Un “good news” regulatorio es difícil que cubra por completo todos los demás riesgos.
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Así que, en realidad, ahora estoy bastante tranquilo. ¡Si se aprueba, pues, qué bien! Significa que la institucionalización del Crypto en Estados Unidos da un gran paso más. Si no se aprueba, me decepcionaría. Pero tampoco hace falta interpretarlo como si en el mundo cripto “se hubiera dictado sentencia de muerte”.
Recientemente he visto que el mercado se vuelve cada vez más pesimista porque baja la probabilidad de (la Ley de Claridad). Sin embargo, yo creo que hay que separar el precio y el estado de ánimo del mercado de los fundamentos de la industria.
La política puede cambiar la velocidad con la que se desarrolla una industria, pero rara vez existe una política que pueda, por sí sola, decidir el destino de toda una industria. Así que esta semana seguiré mirando a Washington.
Lo que de verdad vale la pena observar no es cómo está adivinando el mercado hoy, sino si en los próximos días habrá un avance en las negociaciones bipartidistas. Todavía no se ha cerrado del todo la ventana.
Solo queda menos y menos tiempo para ellos.#法案延期 