¿Cuándo hicieron los estadounidenses algo que no les resultara rentable?
La última vez que EE. UU. ayudó de forma activa a sostener el yen japonés
¿Fue en 1998, durante la crisis financiera asiática?
En aquel momento, lo que temían era que los bancos japoneses quebraran en bloque,
arrastrando a todo el sistema financiero de Asia,
hasta que al final el incendio llegara a EE. UU. mismo.
Esta vez, en esencia, es igual
No es para salvar a Japón: es para salvar el mercado de deuda de EE. UU.
La lógica central es especialmente simple:
Si Japón rescata el yen, entonces tiene que vender los bonos del Tesoro de EE. UU. que tiene para cambiarlo por dólares.
En mayo de este año, en un solo mes, deshizo 66.800 millones de dólares en bonos del Tesoro.
Eso empujó directamente al alza el rendimiento de los bonos.
Ahora, Japón todavía tiene reservas de más de 1 billón de dólares en bonos del Tesoro.
Si de verdad se les obliga y ya no se pueden aguantar, y los descargan sin calcular el costo,
el rendimiento de los bonos del Tesoro puede dispararse.
Hoy el gobierno de EE. UU. debe más de 30 billones de dólares en deuda pública.
Cada vez que sube 0,1 puntos el rendimiento de los bonos estadounidenses, cada año hay que pagar unos 30.000 millones de dólares más en intereses.
Si sube 1 punto, en un año se van más de 300.000 millones.
¿No es eso una catástrofe para la ya apretadísima situación fiscal de EE. UU.?
Por eso, el mecanismo de recompra FIMA que propuso Bessent es, de hecho, el golpe definitivo.
El nombre suena extremadamente profesional; traducido a lenguaje humano sería:
Japón, no sigas vendiendo bonos del Tesoro.
Usa esos bonos como garantía ante la Reserva Federal; yo te presto dólares para que rescates el tipo de cambio.
Cuando te recuperes, me devuelves los dólares con capital e intereses, y luego me devuelves los bonos del Tesoro.
¿No suena bastante “humano”?
Ahora, detengámonos un poco más y analicemos los matices.
Primero: los bonos del Tesoro no tienen que liquidarse a la venta; el precio se mantiene estable.
Si el rendimiento no sigue subiendo, la presión sobre las finanzas de EE. UU. se reduce directamente.
Segundo: el dólar no es “regalo”; es dinero prestado por la Reserva Federal.
Hay que cobrar intereses: vaciar el bolsillo ajeno y hacer negocio con las manos vacías.
Tercero: en el futuro, cuando los bancos centrales de todo el mundo rescaten sus tipos de cambio, ya no necesitarán vender bonos del Tesoro.
Todos pedirán dólares prestados a la Reserva Federal.
Equivale a apretar y controlar por completo la liquidez global de dólares en sus propias manos.
Una flecha, tres efectos: todo es beneficio para EE. UU.; Japón, como mucho, es un mero “instrumento”.
La última vez que EE. UU. ayudó de forma activa a sostener el yen japonés
¿Fue en 1998, durante la crisis financiera asiática?
En aquel momento, lo que temían era que los bancos japoneses quebraran en bloque,
arrastrando a todo el sistema financiero de Asia,
hasta que al final el incendio llegara a EE. UU. mismo.
Esta vez, en esencia, es igual
No es para salvar a Japón: es para salvar el mercado de deuda de EE. UU.
La lógica central es especialmente simple:
Si Japón rescata el yen, entonces tiene que vender los bonos del Tesoro de EE. UU. que tiene para cambiarlo por dólares.
En mayo de este año, en un solo mes, deshizo 66.800 millones de dólares en bonos del Tesoro.
Eso empujó directamente al alza el rendimiento de los bonos.
Ahora, Japón todavía tiene reservas de más de 1 billón de dólares en bonos del Tesoro.
Si de verdad se les obliga y ya no se pueden aguantar, y los descargan sin calcular el costo,
el rendimiento de los bonos del Tesoro puede dispararse.
Hoy el gobierno de EE. UU. debe más de 30 billones de dólares en deuda pública.
Cada vez que sube 0,1 puntos el rendimiento de los bonos estadounidenses, cada año hay que pagar unos 30.000 millones de dólares más en intereses.
Si sube 1 punto, en un año se van más de 300.000 millones.
¿No es eso una catástrofe para la ya apretadísima situación fiscal de EE. UU.?
Por eso, el mecanismo de recompra FIMA que propuso Bessent es, de hecho, el golpe definitivo.
El nombre suena extremadamente profesional; traducido a lenguaje humano sería:
Japón, no sigas vendiendo bonos del Tesoro.
Usa esos bonos como garantía ante la Reserva Federal; yo te presto dólares para que rescates el tipo de cambio.
Cuando te recuperes, me devuelves los dólares con capital e intereses, y luego me devuelves los bonos del Tesoro.
¿No suena bastante “humano”?
Ahora, detengámonos un poco más y analicemos los matices.
Primero: los bonos del Tesoro no tienen que liquidarse a la venta; el precio se mantiene estable.
Si el rendimiento no sigue subiendo, la presión sobre las finanzas de EE. UU. se reduce directamente.
Segundo: el dólar no es “regalo”; es dinero prestado por la Reserva Federal.
Hay que cobrar intereses: vaciar el bolsillo ajeno y hacer negocio con las manos vacías.
Tercero: en el futuro, cuando los bancos centrales de todo el mundo rescaten sus tipos de cambio, ya no necesitarán vender bonos del Tesoro.
Todos pedirán dólares prestados a la Reserva Federal.
Equivale a apretar y controlar por completo la liquidez global de dólares en sus propias manos.
Una flecha, tres efectos: todo es beneficio para EE. UU.; Japón, como mucho, es un mero “instrumento”.