Binance lanzó recientemente un producto llamado Interval Yield Bao (en adelante Interval Bao) entre sus productos financieros.

https://www.binance.com/zh-CN/rangebound

El nombre en inglés del producto está limitado.

Hablaremos detalladamente de este producto estructurado desde tres dimensiones: ventajas, desventajas y diseño subyacente.

El tesoro de intervalo, en resumen, significa que los jugadores eligen una fecha + un intervalo para la gestión financiera. Si no saltan de este intervalo durante el período, el jugador obtendrá los ingresos correspondientes (la TAE en la imagen de arriba es la anualización de). ingresos), pero una vez encontrado en cualquier momento Si hay un cierto rango, el producto se detendrá directamente y la cuenta del jugador tendrá un ligero retroceso del valor neto (generalmente alrededor del 0,5-2%, dependiendo de la duración del ancho de tiempo y precio)

Admite dos métodos de gestión financiera: moneda estable y moneda subyacente (es decir, lo que los jugadores llaman opción U-estándar y moneda-estándar, el estándar U solo tiene un tiempo de vencimiento más largo)

En comparación con las opciones y la gestión financiera tradicionales, Zanbao tiene las siguientes ventajas:

1 (Muy crítico) En la estructura de opciones tradicional, el riesgo del vendedor es ilimitado. Especialmente para los vendedores novatos, es fácil sobrevender mientras se acorta la volatilidad, lo que resulta en liquidación en condiciones extremas del mercado. Sin embargo, Interval Bao racionaliza el riesgo del vendedor ilimitado. . de conversión en riesgo limitado del comprador.

2 En comparación con la gestión financiera de doble moneda, los usuarios de Quanbao no causarán pérdidas a corto plazo debido a la venta de posiciones, por ejemplo, si ocurre un mercado unilateral extremo y de repente aumenta un 50% en medio mes, por ejemplo. usuarios de doble moneda, si la moneda está en el medio Si se entrega a U, la pérdida será enorme, pero la pérdida del tesoro del intervalo es muy limitada y no cambiará si el jugador se basa en moneda o U -basado.

3. Zangbao admite monedas estables y BTC ETH (los usuarios pueden elegir directamente opciones basadas en U o en moneda para reducir la volatilidad. Los jugadores no cambiarán su distribución general de posiciones al comprar Zangbao, evitando quedar atrapados en el mercado unilateral). la marca o comprar el fondo prematuramente. En comparación con la moneda dual, Zangbao puede asumir más posiciones de usuario.

4 Interval Bao es un producto de gestión financiera de alta gama en el mercado tradicional (solo se requieren 150.000 dólares estadounidenses para calificar y el precio mínimo de compra es 50.000 dólares estadounidenses), y el diseño de bola de nieve y otras opciones de obstáculos similares en el mercado tradicional es más complejo y difícil de entender (el período de bloqueo también está garantizado por 6 meses)

5. Los ingresos de Quanquan Bao son más altos que los de la gestión financiera de doble moneda. Como se muestra en la imagen, tampoco supera los 31.500. Los ingresos anualizados de Quanquan Bao son más del 30% (por supuesto, esto también es). relacionado con el riesgo de caída de la exposición de Quanquan Bao).

6 Interval Treasure permite a los jugadores prestar más atención a la amplitud y la fluctuación que al precio absoluto. Puede romper mejor con la idea de adivinar la subida y bajada de los precios y mejorar el pensamiento comercial de los inversores.

Quanbao no es un producto perfecto. Objetivamente tiene las siguientes deficiencias.

1 Para los compradores, es necesario hacer ciertos juicios sobre el mercado (porque si el juicio es incorrecto, habrá un ligero riesgo de retroceso del principal que oscila entre el 0,5% y el 2%. A diferencia de la inversión en doble moneda, puede consolarse si ha reducido o aumentado sus tenencias. Warehouse··) está cerca del producto ETF de nivel R3 del mercado de valores, es decir, tiene fluctuaciones más pequeñas y no retrocederá significativamente.

2. Los ingresos del tesoro de intervalo tienen una gran relación con las fluctuaciones del mercado, por lo que si compra en un mercado bajista, también sufrirá pérdidas cuando se encuentre con una fuerte caída.

3 En la actualidad, Zangzhangbao no ha desarrollado opciones de ultra largo plazo ni de ultra amplio plazo, y creo que se mejorarán en el futuro.

Finalmente, echemos un vistazo al diseño subyacente de Quanbao.

El tesoro de intervalo es en realidad una especie de opción exótica, pero es un tipo relativamente simple. Optimizado principalmente en función de las opciones DNT

Una opción DNT es una opción de doble toque y DNT significa "Double No Touch". En las opciones DNT, los inversores deben establecer dos precios de barrera, una barrera superior y una barrera inferior. Si el precio del activo subyacente no ha tocado el rango de precios entre estas dos barreras cuando vence la opción, la opción se ejercerá automáticamente al vencimiento y el inversor recibirá una renta fija si el precio del activo subyacente ha tocado el rango de precios; entre estas dos barreras cuando la opción expire. Si se excede el rango de precios entre estas dos barreras, la opción automáticamente dejará de ser válida y el inversor perderá la prima pagada al comprar la opción. (Es decir, la cantidad de pérdida cuando se toca el tesoro del intervalo, que generalmente no es alta, entre 0,5% y 2%)

DNT es una opción exótica relativamente fácil de entender, porque su estrategia de pérdidas y ganancias parece un jugador de volatilidad corta + operación de parada de pérdidas (y el círculo monetario actual carece de productos de volatilidad corta adecuados) cuando el precio supera la doble venta Cuando el precio está cerca, la pérdida causada por detener inmediatamente la pérdida (en realidad se manifiesta como una pérdida de prima), pero esta serie de operaciones se empaqueta en el producto del comprador y la pérdida se bloquea, evitando mayores riesgos. Por supuesto, el diseño subyacente de esta opción es más complicado, por lo que no entraremos en detalles. Requiere un nivel relativamente alto de estrategia y capacidades de ejecución por parte del diseñador. Porque si la optimización subyacente es desfavorable, el costo de las opciones será demasiado alto (las pérdidas de los usuarios serán demasiado grandes después de alcanzar el objetivo y el tesoro del intervalo está bloqueado en alrededor del 2%. Creo que los jugadores que han sido vendedores de opciones saben que esto La proporción es bastante estable). Y el dinero perdido por los diseñadores de mercado extremos es mucho mayor que las pérdidas excesivas causadas por la prima. Por lo tanto, es mejor evitar pequeños intercambios por dichos productos; de lo contrario, en condiciones extremas del mercado, el vendedor puede correr el riesgo de perder dinero y huir.

Por último, existen riesgos en el mercado. Le recuerdo que lea atentamente las descripciones de los productos al elegir productos financieros, busque productos que coincidan con sus preferencias de riesgo y no busque ciegamente altos rendimientos o una alta rotación. También esperamos que puedan surgir productos más interesantes para añadir algo de vitalidad al mercado, de modo que los inversores puedan encontrar los productos que les gusten.