¡Un papel rompe el mercado! Mucha gente solo entiende el tipo de cambio del yen japonés, pero no se da cuenta de la lógica subyacente de la caída del BTC.
Primero, aclaremos una verdad brutal:
El 30 de julio, Japón ya hundió aproximadamente 52,800 millones de dólares en comprar yenes para estabilizarlos.
Y los 5,000 a 10,000 millones que intervino Estados Unidos ni siquiera alcanzan para ser una fracción del dinero japonés.
Esto ni siquiera cuenta como un rescate conjunto; es una carta de advertencia pública dirigida a los vendedores en corto.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, ya lo dijo: el yen está gravemente subvalorado. El papel de intervención que se vio en las imágenes no fue una filtración accidental; es una señal transmitida a propósito.
Traducción directa: el dinero que apostó a que el yen cae, que se concentre un poco… porque Estados Unidos está mirándolos.
Pero la contradicción está a la vista de todos:
La tasa de la Fed está en 3.5%-3.75%, mientras que Japón solo en 1.0%;
la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años es 4.74%, y el mercado apuesta a que la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre se disparó hasta 65%.
Por un lado, se espera que Estados Unidos siga ajustando; por el otro, Estados Unidos entra a sostener el yen, como si se dieran con el martillo y el clavo.
En la industria ya existe un consenso: la intervención en divisas solo puede retrasar la velocidad de la tendencia, no puede revertir el rumbo a largo plazo.
Si en septiembre se concreta el aumento de tasas, y se amplía nuevamente el diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón, el yen probablemente vuelva a intentar atacar la barrera de 160.
Unos cientos de miles de millones de dólares, como máximo, solo pueden proporcionar una ventana de respiro para el mercado de apenas unos días.
Muchos amigos cripto se preguntan: ¿el tema de divisas, por qué hace daño a BTC también?
Aquí viene lo importante: el yen es la mayor moneda mundial para financiar arbitraje.
Muchas instituciones toman yenes prestados casi a costo cero, los cambian por dólares y se lanzan a activos de riesgo como acciones de EE. UU. y BTC.
Cuando el yen se revaloriza rápidamente, las pérdidas en los libros contables de las instituciones que pidieron prestado se amplían; entonces solo pueden liquidar forzosamente para pagar sus deudas.
El proceso es: vender BTC → volver a cambiar a dólares → comprar yenes para devolver el préstamo.
Esta ronda de caída del bitcoin no es un bajón repentino de noticias negativas en el sector cripto; es una extracción pasiva de liquidez global.
No mires aisladamente la coyuntura del mercado cripto: divisas, mercado de bonos y mercado cripto ya están firmemente conectados.
Los rebotes emocionales a corto plazo pueden aparecer en cualquier momento, pero la presión de liquidez a mediano plazo, nadie puede ignorarla.
El apalancamiento, siempre, es lo que más hay que tratar con cautela en este momento #BTC
Primero, aclaremos una verdad brutal:
El 30 de julio, Japón ya hundió aproximadamente 52,800 millones de dólares en comprar yenes para estabilizarlos.
Y los 5,000 a 10,000 millones que intervino Estados Unidos ni siquiera alcanzan para ser una fracción del dinero japonés.
Esto ni siquiera cuenta como un rescate conjunto; es una carta de advertencia pública dirigida a los vendedores en corto.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, ya lo dijo: el yen está gravemente subvalorado. El papel de intervención que se vio en las imágenes no fue una filtración accidental; es una señal transmitida a propósito.
Traducción directa: el dinero que apostó a que el yen cae, que se concentre un poco… porque Estados Unidos está mirándolos.
Pero la contradicción está a la vista de todos:
La tasa de la Fed está en 3.5%-3.75%, mientras que Japón solo en 1.0%;
la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años es 4.74%, y el mercado apuesta a que la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre se disparó hasta 65%.
Por un lado, se espera que Estados Unidos siga ajustando; por el otro, Estados Unidos entra a sostener el yen, como si se dieran con el martillo y el clavo.
En la industria ya existe un consenso: la intervención en divisas solo puede retrasar la velocidad de la tendencia, no puede revertir el rumbo a largo plazo.
Si en septiembre se concreta el aumento de tasas, y se amplía nuevamente el diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón, el yen probablemente vuelva a intentar atacar la barrera de 160.
Unos cientos de miles de millones de dólares, como máximo, solo pueden proporcionar una ventana de respiro para el mercado de apenas unos días.
Muchos amigos cripto se preguntan: ¿el tema de divisas, por qué hace daño a BTC también?
Aquí viene lo importante: el yen es la mayor moneda mundial para financiar arbitraje.
Muchas instituciones toman yenes prestados casi a costo cero, los cambian por dólares y se lanzan a activos de riesgo como acciones de EE. UU. y BTC.
Cuando el yen se revaloriza rápidamente, las pérdidas en los libros contables de las instituciones que pidieron prestado se amplían; entonces solo pueden liquidar forzosamente para pagar sus deudas.
El proceso es: vender BTC → volver a cambiar a dólares → comprar yenes para devolver el préstamo.
Esta ronda de caída del bitcoin no es un bajón repentino de noticias negativas en el sector cripto; es una extracción pasiva de liquidez global.
No mires aisladamente la coyuntura del mercado cripto: divisas, mercado de bonos y mercado cripto ya están firmemente conectados.
Los rebotes emocionales a corto plazo pueden aparecer en cualquier momento, pero la presión de liquidez a mediano plazo, nadie puede ignorarla.
El apalancamiento, siempre, es lo que más hay que tratar con cautela en este momento #BTC