Análisis de la economía de tokens de <t-2/> BABY: la mayoría está acostumbrada a fijarse solo en un número, el APY de staking. Pocas personas se toman la molestia de desarmar y calcular en detalle todo el algoritmo del lado de la oferta. En esta ocasión lo organicé específicamente y descubrí que este diseño es mucho más complejo que simplemente mirar el APY; además, vale más la pena mirarlo con detenimiento.

Entiendo que, en este momento, Babylon Genesis está operando con una inflación anual de 8%. Esta parte de nueva oferta se distribuye en promedio entre dos grupos: los que apuestan BTC y los que apuestan BABY. Al mismo tiempo, existe un mecanismo de subasta para la quema, relativamente nuevo, diseñado para “recuperar” una parte de esa oferta. Además, la forma en que los inversores y el equipo liberan sus tokens es gradual mes a mes, no un desbloqueo tipo “acantilado” que cae de una sola vez; considero que este diseño es relativamente responsable. Pero “lento” no significa “pequeño en cantidad”: durante los próximos tres años, el volumen total que se desbloquea no es precisamente bajo.

Mi lógica de inversión es la siguiente: mirar solo ese número de la inflación del 8% tiene poco sentido. Lo que realmente determina el valor a largo plazo de BABY es si la “demanda orgánica de gas” puede crecer más rápido que la suma de estas dos entradas/salidas de oferta: la inflación y los desbloqueos. Si el ritmo del uso real en la cadena (transacciones, llamadas a contratos y el consumo de gas que generan) no logra mantenerse al nivel de la velocidad de liberación de la oferta, entonces, aunque el título del APY de staking se vea muy atractivo, el token en esencia sigue diluyéndose. Por el contrario, si la demanda de gas puede sostenerse por encima del ritmo de crecimiento de la oferta, entonces el mecanismo de la subasta de quema sí tiene un efecto real de “recuperar” oferta, y no solo sirve para aliviar una parte de la presión de dilución.

Mi conclusión es: en los próximos ciclos de desbloqueo, no me quedaré solo mirando el número del APY de staking del titular. Seguiré de cerca, sobre todo, la tasa real de crecimiento de la oferta en circulación y la comparación con el nivel real de actividad en cadena (consumo de gas, número de transacciones). Qué curva vaya más rápido que la otra es la clave para判断 (evaluar) si la economía del token de BABY realmente entra en un ciclo positivo; refleja mejor la realidad que mirar únicamente la tasa de inflación o números superficiales como el APY.

@BabylonLabs_io ¿Ustedes seguirán comparando de forma continua la tasa de crecimiento de la oferta en circulación y la tasa de crecimiento de la actividad real en la cadena, en vez de solo mirar el APY de staking?

#baby $BABY