Mi tío mayor lleva haciendo trading de divisas durante veinte años; lo de “arbitraje de diferenciales” lo tiene más que dominado. Hace un par de días le enseñé la curva de rendimiento del depósito @BabylonLabs_io ; se puso sus gafas viejas, la miró durante tres minutos y me preguntó: “¿Qué moneda es la que te paga ese rendimiento?”. Le dije que principalmente eran los tokens nativos de la cadena de Guardián, por ejemplo, algún altcoin de un ecosistema de Cosmos. Luego preguntó: “¿Y ese token pequeño contra BTC cómo se mueve?”. Revisé los datos de Coin y, en los últimos tres meses, cayó aproximadamente un cuarenta por ciento.
Se rió y dijo: “¿No es exactamente ganar intereses y compensar el principal? Es el mismo guion que el de cuando yo hice el carry trade con el dólar de Indonesia en 1997”. Su lógica es muy sencilla: el 5% al 8% anual que ofrece Babylon está calculado sobre esos tokens de cadenas pequeñas, pero el tipo de cambio de ese conjunto de tokens frente a BTC fluctúa de manera que, con mucha frecuencia, se mueve solo en rangos de tres o cinco decenas de puntos. Lo que bloqueas es BTC, recibes una pila de altcoins y, al final, cuando los vuelves a cambiar por BTC, si el tipo de cambio se da la vuelta, ese ingreso contable ni alcanza para cubrir la pérdida cambiaria.
Quería rebatir, pero no encontré un buen ángulo. Babylon sí resuelve el problema de cómo hacer que el BTC genere rendimiento de forma segura, pero no resuelve el problema de si ese rendimiento generado vale algo o no. A menos que estés firmemente alcista respecto a los tokens a largo plazo del ecosistema de Cosmos, el costo de cobertura de esta operación de arbitraje del diferencial puede ser mucho mayor de lo que imaginas. Al final mi tío dijo algo: “el verdadero arbitraje sin riesgo solo existe en los libros de texto; ganar rendimiento entre monedas sin fijar la exposición al tipo de cambio es ir en bolas”. Un profesional del forex durante veinte años ve esa lógica de un vistazo.
#baby $BABY
Se rió y dijo: “¿No es exactamente ganar intereses y compensar el principal? Es el mismo guion que el de cuando yo hice el carry trade con el dólar de Indonesia en 1997”. Su lógica es muy sencilla: el 5% al 8% anual que ofrece Babylon está calculado sobre esos tokens de cadenas pequeñas, pero el tipo de cambio de ese conjunto de tokens frente a BTC fluctúa de manera que, con mucha frecuencia, se mueve solo en rangos de tres o cinco decenas de puntos. Lo que bloqueas es BTC, recibes una pila de altcoins y, al final, cuando los vuelves a cambiar por BTC, si el tipo de cambio se da la vuelta, ese ingreso contable ni alcanza para cubrir la pérdida cambiaria.
Quería rebatir, pero no encontré un buen ángulo. Babylon sí resuelve el problema de cómo hacer que el BTC genere rendimiento de forma segura, pero no resuelve el problema de si ese rendimiento generado vale algo o no. A menos que estés firmemente alcista respecto a los tokens a largo plazo del ecosistema de Cosmos, el costo de cobertura de esta operación de arbitraje del diferencial puede ser mucho mayor de lo que imaginas. Al final mi tío dijo algo: “el verdadero arbitraje sin riesgo solo existe en los libros de texto; ganar rendimiento entre monedas sin fijar la exposición al tipo de cambio es ir en bolas”. Un profesional del forex durante veinte años ve esa lógica de un vistazo.
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