Conclusión central: Mantener las tasas sin cambios por parte de la Reserva Federal no equivale a un giro hacia la política más laxa. Lo más relevante es que tres comisionados pidieron subidas de tasas. Para el mercado cripto, la línea principal de corto plazo pasó de “cuándo habrá recortes” a “si las tasas altas tendrán que durar aún más”.
En la reunión de julio, la Reserva Federal decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%. Hammack, Kashkari y Logan votaron en contra y pidieron una subida de 25 puntos básicos. El comunicado indica que la actividad económica sigue siendo sólida y que la inflación, respecto al objetivo del 2%, todavía está relativamente alta. Los choques de oferta, como el de la energía, están impulsando algunos precios. Fuente y hora de Beijing: Comunicado de la Reserva Federal, verificación el 30 de julio a las 12:33, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Un informe independiente publicado por Reuters a las 07:18 (hora de Beijing) el 30 de julio puso el foco en las dudas del mercado de bonos: la política se mantiene, pero las diferencias internas para subir tasas se profundizan. Fuente: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESuJtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
¿Por qué es importante? Los tres votos en contra de subidas de tasas muestran que la discusión de la política ya no trata solo de “si se recorta o no”, sino que vuelve a aparecer la opción de “si se necesita un mayor endurecimiento”. Si el mercado sigue ajustando al alza la trayectoria de tasas, el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo podrían mantenerse con fuerza; normalmente esto reduce el espacio de valoración de los activos con alta volatilidad y también eleva el costo de mantener posiciones apalancadas. Los criptoactivos podrían ser más sensibles a las oscilaciones de la inflación y las expectativas de tasas; pero lo que realmente determina la tendencia son los datos posteriores, no la primera reacción tras una sola reunión.
A continuación, observar 3 indicadores: ① si el próximo dato de inflación subyacente sigue por encima de lo esperado; ② si los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años y el índice del dólar se fortalecen al mismo tiempo; ③ si Bitcoin puede mantener, bajo presión macroeconómica, la zona de alta concentración de volumen de operaciones reciente. Este artículo se limita a recopilar información pública y no constituye asesoramiento de inversión.
En la reunión de julio, la Reserva Federal decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%. Hammack, Kashkari y Logan votaron en contra y pidieron una subida de 25 puntos básicos. El comunicado indica que la actividad económica sigue siendo sólida y que la inflación, respecto al objetivo del 2%, todavía está relativamente alta. Los choques de oferta, como el de la energía, están impulsando algunos precios. Fuente y hora de Beijing: Comunicado de la Reserva Federal, verificación el 30 de julio a las 12:33, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Un informe independiente publicado por Reuters a las 07:18 (hora de Beijing) el 30 de julio puso el foco en las dudas del mercado de bonos: la política se mantiene, pero las diferencias internas para subir tasas se profundizan. Fuente: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESuJtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
¿Por qué es importante? Los tres votos en contra de subidas de tasas muestran que la discusión de la política ya no trata solo de “si se recorta o no”, sino que vuelve a aparecer la opción de “si se necesita un mayor endurecimiento”. Si el mercado sigue ajustando al alza la trayectoria de tasas, el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo podrían mantenerse con fuerza; normalmente esto reduce el espacio de valoración de los activos con alta volatilidad y también eleva el costo de mantener posiciones apalancadas. Los criptoactivos podrían ser más sensibles a las oscilaciones de la inflación y las expectativas de tasas; pero lo que realmente determina la tendencia son los datos posteriores, no la primera reacción tras una sola reunión.
A continuación, observar 3 indicadores: ① si el próximo dato de inflación subyacente sigue por encima de lo esperado; ② si los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años y el índice del dólar se fortalecen al mismo tiempo; ③ si Bitcoin puede mantener, bajo presión macroeconómica, la zona de alta concentración de volumen de operaciones reciente. Este artículo se limita a recopilar información pública y no constituye asesoramiento de inversión.