Recientemente escuché un dicho que sostiene que, una vez que Babylon lance su red principal, se iniciará una “era de rendimientos” para Bitcoin, permitiendo que todos los tenedores de BTC ganen intereses sin riesgo, simplemente acostándose y cobrando. La imagen es realmente hermosa, pero desglosé la composición de los rendimientos y descubrí que su fragilidad podría superar la imaginación de la mayoría.
@BabylonLabs_io proviene principalmente de las recompensas nativas obtenidas por brindar servicios de seguridad a una cadena PoS, además de posibles comisiones por transacciones. El problema es que el precio del token nativo de la propia cadena PoS fluctúa muchísimo, y es muy fácil caer en la situación de “pagar la seguridad con monedas que, al desbloquearse, ya han caído a la mitad”. Si los tenedores de BTC finalmente descubren que asumen el riesgo de contratos inteligentes y el costo de mantener el bloqueo, mientras que el rendimiento obtenido no logra superar a BTC como unidad de referencia, entonces una gran cantidad de acciones de staking se vuelve insostenible.
$BABY intenta amplificar este tipo de rendimiento con la lógica de coparticipación (co-staking), pero al mismo tiempo amplifica la exposición al riesgo. Debes soportar la incertidumbre del rendimiento del staking de BTC, además de asumir también la volatilidad del precio de BABY. Bloquear BABY puede aumentar el rendimiento, pero si BABY, por falta de liquidez en el mercado o baja actividad de la red principal, continúa cayendo de forma sostenida, el rendimiento total podría perfectamente convertirse en negativo. Tendemos a sobreestimar el atractivo de los rendimientos y a subestimar la fragilidad del capital.
No creo que sea un problema sin solución. Herramientas de cobertura razonables, una fijación clara del rendimiento (pagadero en términos de BTC), y una acumulación suficientemente larga de datos históricos pueden reducir gradualmente esta fragilidad. Pero lo clave es que, en la etapa temprana del proyecto, estos mecanismos de protección casi son inexistentes. Si te lanzas ahora, no solo apuestas por el lanzamiento de la red principal, sino también por que, después del lanzamiento, los primeros rendimientos puedan mantener la confianza de las personas.$BTC
Me gustaría ver que el equipo de Babylon publique sin reservas los resultados de las pruebas de estrés: cuando el token de la cadena colaboradora caiga un 30%, ¿cuánto se convertiría en el rendimiento neto de los stakers de BTC? ¿Y cuál es el punto de equilibrio (a nivel de pérdidas y ganancias) para los usuarios de co-staking cuando el precio de BABY se reduzca a la mitad? Solo si se enfrentan de manera directa estas cifras, la llamada “era de rendimientos” no será una delgada capa de papel puesta sobre el riesgo.
#baby @BabylonLabs_io $BABY