Da la vuelta a una entrevista de marzo de este año con el fundador de Babylon, David Tse. Dijo que 1,4 billones de dólares en Bitcoin está durmiendo en carteras frías. Me detuve a hacer cuentas; no es una figura retórica, es realista.
Pongamos las cifras sobre la mesa. El Bitcoin en circulación es de 20,6 millones de monedas, con un valor de mercado de aproximadamente 1,3 billones de dólares. El empaquetado que trabaja dentro de DeFi: WBTC representa el 0,65%; sumándole cbBTC, aún no llega al 1%. El mayor protocolo de staking tiene bloqueadas 57.000 monedas: suena mucho, pero en proporción apenas es 0,28%. Al lado, la tasa de staking de Ethereum ronda el 30%; con BTC ni siquiera se alcanza su fracción.
Mirando estos números, entendí el problema de BTC: no es que no haya quien quiera obtener rendimientos; es que falta una ruta para hacerlo sin tener que entregar el control. Antes, si querías “hacer trabajo”, tenías que mudarte; y el costo de confianza de mudarte era más alto que el propio beneficio. Con un capital de billones, la gente prefiere dormir.
La ingeniería de Babylon en estos años consiste en trasladar de vuelta a casa de BTC los lugares donde se “hace trabajo”. El tesoro está abierto en la red principal de Bitcoin: el staking genera intereses. Los Trustless Bitcoin Vaults (TBV) permiten usarlo como garantía y realizar préstamos. El capital no necesita moverse de sitio y, aun así, puede empezar a trabajar.
Pero el gran relato no puede ser un fundamento para la valoración. La ociosidad es un resultado y, en cierto sentido, también es un foso. Parte del anclaje del valor de BTC ya está inmovilizada. “Ponerlo a trabajar” es una labor lenta: del 1% al 5% puede llevar muchos años; si en cualquier eslabón ocurre un incidente, el progreso se retrocede y hay que recalcular.
Así que estas cifras, en realidad, no demuestran que BTC sea perezoso, sino que su mercado de productividad acaba de abrir. La mayor reserva de capital dormido de la historia de la humanidad no se despertará mudándose una sola vez, sino empezando a trabajar sobre su propio colchón. #baby $BABY @BabylonLabs_io
Pongamos las cifras sobre la mesa. El Bitcoin en circulación es de 20,6 millones de monedas, con un valor de mercado de aproximadamente 1,3 billones de dólares. El empaquetado que trabaja dentro de DeFi: WBTC representa el 0,65%; sumándole cbBTC, aún no llega al 1%. El mayor protocolo de staking tiene bloqueadas 57.000 monedas: suena mucho, pero en proporción apenas es 0,28%. Al lado, la tasa de staking de Ethereum ronda el 30%; con BTC ni siquiera se alcanza su fracción.
Mirando estos números, entendí el problema de BTC: no es que no haya quien quiera obtener rendimientos; es que falta una ruta para hacerlo sin tener que entregar el control. Antes, si querías “hacer trabajo”, tenías que mudarte; y el costo de confianza de mudarte era más alto que el propio beneficio. Con un capital de billones, la gente prefiere dormir.
La ingeniería de Babylon en estos años consiste en trasladar de vuelta a casa de BTC los lugares donde se “hace trabajo”. El tesoro está abierto en la red principal de Bitcoin: el staking genera intereses. Los Trustless Bitcoin Vaults (TBV) permiten usarlo como garantía y realizar préstamos. El capital no necesita moverse de sitio y, aun así, puede empezar a trabajar.
Pero el gran relato no puede ser un fundamento para la valoración. La ociosidad es un resultado y, en cierto sentido, también es un foso. Parte del anclaje del valor de BTC ya está inmovilizada. “Ponerlo a trabajar” es una labor lenta: del 1% al 5% puede llevar muchos años; si en cualquier eslabón ocurre un incidente, el progreso se retrocede y hay que recalcular.
Así que estas cifras, en realidad, no demuestran que BTC sea perezoso, sino que su mercado de productividad acaba de abrir. La mayor reserva de capital dormido de la historia de la humanidad no se despertará mudándose una sola vez, sino empezando a trabajar sobre su propio colchón. #baby $BABY @BabylonLabs_io