La bifurcación de Bitcoin de Aave V4 aún no se ha lanzado, pero las instituciones ya no pueden esperar
Aave V4 se activó en la red principal de Ethereum el 30 de marzo y, tras una votación del DAO el 4 de mayo, quedó oficialmente habilitado. Ahora, los depósitos ya superan los 86 millones de dólares. El ritmo no es rápido, pero después del incidente de deslizamiento de 50 millones de dólares que vivió el ecosistema DeFi en marzo, se entiende que la comunidad elija una estrategia conservadora. Lo que realmente me llama la atención es Babylon Trustless Bitcoin Vaults, como Bitcoin Spoke de Aave V4: el plan era lanzarlo en abril, pero aún sigue en la red de pruebas. El capital institucional está esperando esa puerta de entrada.$ETH
Las razones del retraso no son solo técnicas. En febrero surgieron fricciones en la capa de gobernanza de Aave: Aave Labs presentó a votación una propuesta empaquetada que involucraba ingresos del producto, incentivos para proveedores de servicios y el motor de crecimiento de V4. Marc Zeller cuestionó públicamente ese formato de “empaquetado”. La fricción interna en la gobernanza afecta directamente la velocidad de aprobación del nuevo Spoke. Para que los TBV de Babylon se conecten formalmente a la liquidez en la red principal, necesitan la aprobación de la votación del DAO de Aave; el cronograma depende en gran medida de la dinámica política interna de Aave.
Pero del lado de la demanda los datos son sólidos. Babylon llegó a un acuerdo con Aegis el 25 de junio y planea lanzar productos de préstamos con tasa fija en el cuarto trimestre. El capital institucional tiene una tolerancia muy baja a las tasas variables: si un producto de gestión de activos no puede predecir el costo de financiación, básicamente no puede entrar en su cartera. El componente de tasa fija de Aegis, junto con la liquidez de Aave V4 y el colateral nativo de TBV de Babylon, forma un “triángulo” que podría ser el primer producto real de DeFi sobre Bitcoin adecuado para el tamaño institucional. GoMining también anunció a principios de mayo la integración de TBV, y los primeros 1.000 BTC entraron en el fondo de rendimientos de minería a nivel institucional.
Probé el flujo de préstamos de TBV en la red de pruebas: la tasa para pedir prestado USDC contra BTC en colateral es consistente con la de los activos nativos de Ethereum, determinada por el modelo de tasas de Aave. Pero el LTV está configurado de forma claramente conservadora, con un colchón de liquidación muy amplio. Esto refleja la cautela del equipo de desarrollo ante los retrasos de la liquidación entre cadenas: como la red de Bitcoin produce bloques cada 10 minutos, la respuesta ante liquidaciones urgentes es, en efecto, más lenta que con los activos nativos de Ethereum. Ese diseño sacrifica eficiencia de capital a cambio de seguridad. Para las instituciones, paradójicamente, esto es un punto a favor. En la actividad de CreatorPad de Binance Square del 23 de julio al 5 de agosto se distribuyeron 2,39 millones de recompensas BABY, con contenido centrado en TBV. Babylon necesitará más feedback de usuarios reales para optimizar esos parámetros.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
Aave V4 se activó en la red principal de Ethereum el 30 de marzo y, tras una votación del DAO el 4 de mayo, quedó oficialmente habilitado. Ahora, los depósitos ya superan los 86 millones de dólares. El ritmo no es rápido, pero después del incidente de deslizamiento de 50 millones de dólares que vivió el ecosistema DeFi en marzo, se entiende que la comunidad elija una estrategia conservadora. Lo que realmente me llama la atención es Babylon Trustless Bitcoin Vaults, como Bitcoin Spoke de Aave V4: el plan era lanzarlo en abril, pero aún sigue en la red de pruebas. El capital institucional está esperando esa puerta de entrada.$ETH
Las razones del retraso no son solo técnicas. En febrero surgieron fricciones en la capa de gobernanza de Aave: Aave Labs presentó a votación una propuesta empaquetada que involucraba ingresos del producto, incentivos para proveedores de servicios y el motor de crecimiento de V4. Marc Zeller cuestionó públicamente ese formato de “empaquetado”. La fricción interna en la gobernanza afecta directamente la velocidad de aprobación del nuevo Spoke. Para que los TBV de Babylon se conecten formalmente a la liquidez en la red principal, necesitan la aprobación de la votación del DAO de Aave; el cronograma depende en gran medida de la dinámica política interna de Aave.
Pero del lado de la demanda los datos son sólidos. Babylon llegó a un acuerdo con Aegis el 25 de junio y planea lanzar productos de préstamos con tasa fija en el cuarto trimestre. El capital institucional tiene una tolerancia muy baja a las tasas variables: si un producto de gestión de activos no puede predecir el costo de financiación, básicamente no puede entrar en su cartera. El componente de tasa fija de Aegis, junto con la liquidez de Aave V4 y el colateral nativo de TBV de Babylon, forma un “triángulo” que podría ser el primer producto real de DeFi sobre Bitcoin adecuado para el tamaño institucional. GoMining también anunció a principios de mayo la integración de TBV, y los primeros 1.000 BTC entraron en el fondo de rendimientos de minería a nivel institucional.
Probé el flujo de préstamos de TBV en la red de pruebas: la tasa para pedir prestado USDC contra BTC en colateral es consistente con la de los activos nativos de Ethereum, determinada por el modelo de tasas de Aave. Pero el LTV está configurado de forma claramente conservadora, con un colchón de liquidación muy amplio. Esto refleja la cautela del equipo de desarrollo ante los retrasos de la liquidación entre cadenas: como la red de Bitcoin produce bloques cada 10 minutos, la respuesta ante liquidaciones urgentes es, en efecto, más lenta que con los activos nativos de Ethereum. Ese diseño sacrifica eficiencia de capital a cambio de seguridad. Para las instituciones, paradójicamente, esto es un punto a favor. En la actividad de CreatorPad de Binance Square del 23 de julio al 5 de agosto se distribuyeron 2,39 millones de recompensas BABY, con contenido centrado en TBV. Babylon necesitará más feedback de usuarios reales para optimizar esos parámetros.
@BabylonLabs_io $BABY #baby