La industria de la IA de hoy es algo parecida a la industria de los vehículos de nueva energía de aquella época.
Los fabricantes de almacenamiento corresponden a los mineros de litio, y los proveedores de la nube corresponden a las fabricantes de automóviles.
En el último año, los precios de HBM, DRAM y los SSD empresariales han seguido subiendo de forma continua, mejorando significativamente las ganancias de fabricantes de almacenamiento como SK Hynix, Micron y Samsung. Mientras tanto, AWS, Azure, Google Cloud y Oracle han estado incrementando las compras de GPU, HBM y servidores, lo que empuja los costos de la infraestructura hacia arriba.
En esta etapa, el segmento más escaso obtiene primero las mayores ganancias.
Pero el mercado ya ha empezado a mirar hacia adelante.
En los próximos dos o tres años, si HBM, DRAM y el empaquetado avanzado continúan ampliando la producción, ¿cuánto tiempo puede durar esta ronda de ganancias extra? Por eso también las utilidades de las empresas de almacenamiento aún son buenas, pero sus precios de las acciones ya han empezado a ajustarse.
Sin embargo, el punto máximo del almacenamiento no significa necesariamente que los proveedores de la nube sean los mayores ganadores en la siguiente ronda.
Porque en el lado de los modelos grandes, la guerra de precios ya ha comenzado.
OpenAI, Google, Anthropic, así como Alibaba, DeepSeek y Moonshadow, están bajando continuamente los precios de los modelos. Los tokens se están volviendo más baratos, los costos de inferencia siguen cayendo y algunos modelos incluso se ofrecen gratis.
Si en el futuro la oferta de potencia de cómputo se vuelve cada vez más abundante, los proveedores de la nube podrían continuar recortando precios para competir por clientes.
Entonces, las mejoras de costos derivadas de la caída de precios del almacenamiento quizá no se traduzcan por completo en ganancias para AWS, Azure o Google Cloud. Los tokens más baratos, los precios de alquiler de GPU más bajos y las cuotas gratuitas más grandes podrían trasladar estos beneficios a los clientes.
Así, los ajustes de esta ronda en las acciones de almacenamiento pueden entenderse a través del lente del ciclo de los vehículos de nueva energía:
Cuando los recursos upstream son más escasos, las ganancias se concentran primero en la parte upstream; las altas ganancias estimulan la expansión y los precios de las acciones empiezan a preocuparse por la liberación de oferta con antelación; cuando de verdad caen los precios de las materias primas, de cuánto beneficio puede mantenerse en la parte downstream depende de si la industria ya ha iniciado una guerra de precios. $KR.US
Los fabricantes de almacenamiento corresponden a los mineros de litio, y los proveedores de la nube corresponden a las fabricantes de automóviles.
En el último año, los precios de HBM, DRAM y los SSD empresariales han seguido subiendo de forma continua, mejorando significativamente las ganancias de fabricantes de almacenamiento como SK Hynix, Micron y Samsung. Mientras tanto, AWS, Azure, Google Cloud y Oracle han estado incrementando las compras de GPU, HBM y servidores, lo que empuja los costos de la infraestructura hacia arriba.
En esta etapa, el segmento más escaso obtiene primero las mayores ganancias.
Pero el mercado ya ha empezado a mirar hacia adelante.
En los próximos dos o tres años, si HBM, DRAM y el empaquetado avanzado continúan ampliando la producción, ¿cuánto tiempo puede durar esta ronda de ganancias extra? Por eso también las utilidades de las empresas de almacenamiento aún son buenas, pero sus precios de las acciones ya han empezado a ajustarse.
Sin embargo, el punto máximo del almacenamiento no significa necesariamente que los proveedores de la nube sean los mayores ganadores en la siguiente ronda.
Porque en el lado de los modelos grandes, la guerra de precios ya ha comenzado.
OpenAI, Google, Anthropic, así como Alibaba, DeepSeek y Moonshadow, están bajando continuamente los precios de los modelos. Los tokens se están volviendo más baratos, los costos de inferencia siguen cayendo y algunos modelos incluso se ofrecen gratis.
Si en el futuro la oferta de potencia de cómputo se vuelve cada vez más abundante, los proveedores de la nube podrían continuar recortando precios para competir por clientes.
Entonces, las mejoras de costos derivadas de la caída de precios del almacenamiento quizá no se traduzcan por completo en ganancias para AWS, Azure o Google Cloud. Los tokens más baratos, los precios de alquiler de GPU más bajos y las cuotas gratuitas más grandes podrían trasladar estos beneficios a los clientes.
Así, los ajustes de esta ronda en las acciones de almacenamiento pueden entenderse a través del lente del ciclo de los vehículos de nueva energía:
Cuando los recursos upstream son más escasos, las ganancias se concentran primero en la parte upstream; las altas ganancias estimulan la expansión y los precios de las acciones empiezan a preocuparse por la liberación de oferta con antelación; cuando de verdad caen los precios de las materias primas, de cuánto beneficio puede mantenerse en la parte downstream depende de si la industria ya ha iniciado una guerra de precios. $KR.US