过去几轮比特币上涨，真的是单纯因为减半吗？
不必然。
En 2017, el Bitcoin se benefició de la expansión de las bolsas y del gran “boom” de la noción de criptomonedas que se volvió popular masivamente.
Después de 2020, la siguiente fase alcista se debió, en el fondo, a la inyección global de liquidez, las tasas de interés bajas y una liquidez extremadamente flexible. Luego entró dinero institucional, y con los ETF spot se abrió un canal más. Se trata de otro tipo de juego.
El halving ocurre cada vez, pero lo que realmente impulsa el precio no es exactamente lo mismo en cada ocasión.
El halving solo reduce la cantidad de monedas emitidas; no crea de la nada el dinero para comprar.
Si los mineros venden un poco menos cada día, es cierto que puede disminuir la presión vendedora, pero para que el Bitcoin pase de un nivel de precio a otro, al final siempre tiene que haber alguien dispuesto a entrar con oro y plata reales.
Si después de 2028 el mundo vuelve a entrar en un ciclo de flexibilización, si la liquidez en dólares es abundante y el capital institucional continúa entrando, entonces una gran tendencia en 2029 no sería raro.
Pero si en ese momento las tasas de interés están altas, se aprieta el crédito, la regulación cambia de enfoque y el apetito por el riesgo del mercado está bajo, entonces el halving, por sí solo, tampoco podrá “salvar la situación”.
Mucha gente invierte la causalidad.
Creen que el halving fabrica el mercado alcista. En realidad, lo más probable es que el halving proporcione una historia buena para contar, fácil de recordar y fácil de difundir, mientras que lo que enciende de verdad la tendencia son la liquidez, el sentimiento y el dinero nuevo.
Además, hoy el Bitcoin ya no es el producto especulativo de aquella pequeña “piscina” de hace diez años.
Antes, con una capitalización menor, cualquier cambio de cientos de miles de millones o miles de millones de dólares podía mover el precio de manera drástica. Ahora el “plato” es cada vez más grande; para replicar alzas que antes se contaban por decenas o incluso por cientos de veces, no se necesita solo un poco más de capital, sino muchísimo más.
Por eso, es posible que los ciclos del Bitcoin sigan existiendo, pero es probable que la “fuerza” de esos ciclos sea cada vez más débil. Puede que siga subiendo, y quizá incluso continúe marcando máximos históricos, pero no necesariamente que, como en el pasado, en un determinado año logre elevar a todo el mundo de golpe.
Hay otro problema más complicado.
Cuando una regla se vuelve conocida por todos, con frecuencia deja de ocurrir de la misma manera que antes.
Si todos dan por hecho que 2029 será un mercado alcista, entonces el capital realmente inteligente no esperará hasta 2029 para entrar; es posible que empiece a posicionarse desde 2027 y que comience a operar con la expectativa del halving ya en 2028. #长鑫存储科创板IPO募资579亿元
不必然。
En 2017, el Bitcoin se benefició de la expansión de las bolsas y del gran “boom” de la noción de criptomonedas que se volvió popular masivamente.
Después de 2020, la siguiente fase alcista se debió, en el fondo, a la inyección global de liquidez, las tasas de interés bajas y una liquidez extremadamente flexible. Luego entró dinero institucional, y con los ETF spot se abrió un canal más. Se trata de otro tipo de juego.
El halving ocurre cada vez, pero lo que realmente impulsa el precio no es exactamente lo mismo en cada ocasión.
El halving solo reduce la cantidad de monedas emitidas; no crea de la nada el dinero para comprar.
Si los mineros venden un poco menos cada día, es cierto que puede disminuir la presión vendedora, pero para que el Bitcoin pase de un nivel de precio a otro, al final siempre tiene que haber alguien dispuesto a entrar con oro y plata reales.
Si después de 2028 el mundo vuelve a entrar en un ciclo de flexibilización, si la liquidez en dólares es abundante y el capital institucional continúa entrando, entonces una gran tendencia en 2029 no sería raro.
Pero si en ese momento las tasas de interés están altas, se aprieta el crédito, la regulación cambia de enfoque y el apetito por el riesgo del mercado está bajo, entonces el halving, por sí solo, tampoco podrá “salvar la situación”.
Mucha gente invierte la causalidad.
Creen que el halving fabrica el mercado alcista. En realidad, lo más probable es que el halving proporcione una historia buena para contar, fácil de recordar y fácil de difundir, mientras que lo que enciende de verdad la tendencia son la liquidez, el sentimiento y el dinero nuevo.
Además, hoy el Bitcoin ya no es el producto especulativo de aquella pequeña “piscina” de hace diez años.
Antes, con una capitalización menor, cualquier cambio de cientos de miles de millones o miles de millones de dólares podía mover el precio de manera drástica. Ahora el “plato” es cada vez más grande; para replicar alzas que antes se contaban por decenas o incluso por cientos de veces, no se necesita solo un poco más de capital, sino muchísimo más.
Por eso, es posible que los ciclos del Bitcoin sigan existiendo, pero es probable que la “fuerza” de esos ciclos sea cada vez más débil. Puede que siga subiendo, y quizá incluso continúe marcando máximos históricos, pero no necesariamente que, como en el pasado, en un determinado año logre elevar a todo el mundo de golpe.
Hay otro problema más complicado.
Cuando una regla se vuelve conocida por todos, con frecuencia deja de ocurrir de la misma manera que antes.
Si todos dan por hecho que 2029 será un mercado alcista, entonces el capital realmente inteligente no esperará hasta 2029 para entrar; es posible que empiece a posicionarse desde 2027 y que comience a operar con la expectativa del halving ya en 2028. #长鑫存储科创板IPO募资579亿元