Algunos mecanismos tienen perfecto sentido hasta que dejas de mirar el diagrama y empiezas a mirar los incentivos.
@BabylonLabs_io se convirtió en uno de esos para mí.
Después de pasar tiempo hurgando en la documentación, un número seguía atrayéndome. Aproximadamente 56.000 BTC, más de 5.600 millones de dólares en capital, ahora se encuentra dentro del contrato de staking de Babylon. Esa es la base económica del sistema. Todo lo demás se construye sobre eso.
Ahora fíjate en lo que lo gobierna.
Curvas de tarifas. Mecanismos de quema. Actualizaciones del protocolo. Reglas de slashing. Cada una de esas decisiones, en última instancia, fluye a través de $BABY , un token cuya capitalización de mercado es de apenas alrededor de un uno por ciento del valor que supervisa.
No lo respalda.
Lo supervisa.
Ahí es donde el diseño empieza a sentirse inusual.
Las personas que aportan casi toda la seguridad económica reciben rendimiento, pero no participan en la gobernanza. Sin voto. Sin veto. Sin influencia formal sobre las reglas que dan forma al sistema que están asegurando. La gobernanza pertenece por completo a los titulares de BABY.
Una forma útil de pensarlo es como una empresa con dos clases de partes interesadas. Un grupo aporta casi todo el capital que mantiene funcionando el negocio. El otro controla la junta. En el caso de Babylon, el grupo que controla la gobernanza representa solo una pequeña fracción del valor económico que respalda a la red.
Ese equilibrio se vuelve aún más interesante cuando observas la oferta. El 10 de agosto, otros 136 millones de BABY entran en circulación, alrededor del 1,2% del suministro total, o aproximadamente 1,7 millones de dólares al precios actuales. El activo de gobernanza continúa diluyéndose según el calendario, mientras que el valor que gobierna sigue creciendo.
Quizá sea temporal. Quizá las subastas de quema y la acumulación de valor futuro eventualmente cierren la brecha. Los modelos de incentivos en etapas tempranas a menudo se ven desiguales antes de madurar.
Pero hasta que esos mecanismos se demuestren, la pregunta que se me queda no es si a los tenedores de BTC se les está premiando.
Es si proporcionar casi toda la seguridad sin ningún papel en la gobernanza es realmente lo que "seguridad compartida" se supone que significa.
$BABY #baby $ON
¿Qué importa más para el futuro de Babylon?
@BabylonLabs_io se convirtió en uno de esos para mí.
Después de pasar tiempo hurgando en la documentación, un número seguía atrayéndome. Aproximadamente 56.000 BTC, más de 5.600 millones de dólares en capital, ahora se encuentra dentro del contrato de staking de Babylon. Esa es la base económica del sistema. Todo lo demás se construye sobre eso.
Ahora fíjate en lo que lo gobierna.
Curvas de tarifas. Mecanismos de quema. Actualizaciones del protocolo. Reglas de slashing. Cada una de esas decisiones, en última instancia, fluye a través de $BABY , un token cuya capitalización de mercado es de apenas alrededor de un uno por ciento del valor que supervisa.
No lo respalda.
Lo supervisa.
Ahí es donde el diseño empieza a sentirse inusual.
Las personas que aportan casi toda la seguridad económica reciben rendimiento, pero no participan en la gobernanza. Sin voto. Sin veto. Sin influencia formal sobre las reglas que dan forma al sistema que están asegurando. La gobernanza pertenece por completo a los titulares de BABY.
Una forma útil de pensarlo es como una empresa con dos clases de partes interesadas. Un grupo aporta casi todo el capital que mantiene funcionando el negocio. El otro controla la junta. En el caso de Babylon, el grupo que controla la gobernanza representa solo una pequeña fracción del valor económico que respalda a la red.
Ese equilibrio se vuelve aún más interesante cuando observas la oferta. El 10 de agosto, otros 136 millones de BABY entran en circulación, alrededor del 1,2% del suministro total, o aproximadamente 1,7 millones de dólares al precios actuales. El activo de gobernanza continúa diluyéndose según el calendario, mientras que el valor que gobierna sigue creciendo.
Quizá sea temporal. Quizá las subastas de quema y la acumulación de valor futuro eventualmente cierren la brecha. Los modelos de incentivos en etapas tempranas a menudo se ven desiguales antes de madurar.
Pero hasta que esos mecanismos se demuestren, la pregunta que se me queda no es si a los tenedores de BTC se les está premiando.
Es si proporcionar casi toda la seguridad sin ningún papel en la gobernanza es realmente lo que "seguridad compartida" se supone que significa.
$BABY #baby $ON
¿Qué importa más para el futuro de Babylon?
1️⃣ BTC security
50%
2️⃣ BABY governance
50%
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