Bitcoin cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico establecido en octubre, y más de 40 semanas después del comienzo de la actual caída, cuatro indicadores separados de largo plazo están convergiendo de una manera que históricamente ha marcado las etapas posteriores de un mercado bajista más que las iniciales, según un analista.
Un modelo históricamente preciso que se acerca a su nivel más bajo
Actualmente, Bitcoin se está aproximando al límite inferior de su ley de potencia a largo plazo, un modelo de precios que ha mantenido una precisión aproximada del 96% a lo largo de la historia del activo. El precio no ha roto de forma decisiva por debajo de ese límite, pero se mantiene en el extremo más bajo del rango.
Bitcoin no ha ido a ninguna parte frente al Nasdaq desde 2017
Bitcoin se ha mantenido prácticamente plano frente al Nasdaq durante nueve años, a pesar de haber conllevado significativamente más volatilidad y riesgo durante ese periodo. El analista señaló un indicador semanal de avance lento que mide el valor del Nasdaq en relación con Bitcoin usando una lectura de fuerza relativa de 14 semanas:
Ese umbral solo se ha alcanzado cuatro veces desde 2010: en 2015, 2019, 2022 y ahora.
La lectura actual, cerca de 72, es la más alta registrada.
Ha persistido durante más de 24 semanas, más que cualquier instancia previa.
Después de que se activó en 2022, Bitcoin cayó otro 30% durante los cuatro meses siguientes. Aun así, en todas las instancias previas completadas, Bitcoin terminó superando de forma significativa al Nasdaq en los siguientes uno a tres años, aunque la magnitud de esa sobreperformance se ha reducido con cada ciclo, y con cada retorno a tres años rondando aproximadamente una cuarta parte a un tercio de la ganancia del ciclo anterior.
La lectura más sobrevendida de Bitcoin frente al oro
Una dinámica similar aparece frente al oro:
En febrero de 2026, el oro alcanzó su nivel más sobrecomprado frente a Bitcoin en la historia de la dupla.
Eso significa que Bitcoin nunca ha estado más sobrevendido frente al metal.
La comparación viene con una salvedad: Bitcoin tiene aproximadamente 20 años, mientras que el oro se ha negociado durante siglos, y el desempeño superior temprano de Bitcoin frente al oro ocurrió mientras el propio oro atravesaba un prolongado mercado bajista, lo que hace esperable cierta reversión con el tiempo. Aun así, lecturas previas cercanas a estos niveles históricamente han aparecido cerca de importantes mínimos de Bitcoin, con Bitcoin superando tanto al oro como al dólar en los siguientes uno a tres años en esos casos.
Precio Realizado Cerca de $53,000
El precio realizado de Bitcoin, su base de costo a nivel de red, actualmente se sitúa cerca de $53,000. El precio realizado estima el precio promedio al que la oferta existente de Bitcoin cambió de manos por última vez, y tiende a subestimar un poco la cifra real debido a monedas perdidas y tenencias de la era de Satoshi que nunca se han movido.
En ciclos anteriores, Bitcoin tanto ha tocado como ha negociado brevemente por debajo de su precio realizado durante las etapas finales de un mercado bajista, con el mercado continuando más abajo durante un tiempo después antes de eventualmente recuperarse. Los retornos en las 150 semanas posteriores fueron positivos en casi todos los casos históricos de compra por debajo del precio realizado, aunque esos retornos también se han reducido con cada ciclo.
La sincronización según el ciclo histórico de Bitcoin
Los mercados bajistas anteriores han durado aproximadamente 60 semanas, y este ya va por 40, lo que sitúa la caída actual cerca de las tres cuartas partes de su duración histórica basada en el tiempo. Si el patrón se mantiene, podría formarse un mínimo alrededor de noviembre, aunque solo existen tres ciclos completados para comparar, una muestra pequeña que limita cuánto se puede confiar en la sincronización.
El modelado separado realizado por el investigador de Blockworks, Luke Leisure, sugiere volatilidad continua y posible caída adicional hasta el final de 2026, con un camino más claro y constructivo que emergería en la ventana de 2027 a 2028 basado en patrones históricos. Ese modelado no debe tratarse como un objetivo de precio.
El analista también mencionó comentarios recientes de un estratega macro, quien advirtió sobre 9 a 12 meses adicionales de dolor por el endurecimiento de la liquidez. Bitcoin tiende a anticipar estos cambios antes que otros activos, lo que potencialmente acorta ese horizonte específicamente para Bitcoin en relación con los mercados más amplios.