Cambiaron de carril, pero aun así logran atraer el flujo de dinero global de vuelta a Estados Unidos sin parar. ¡Esta jugada es incluso más inteligente que la de entonces!
Primero, aclaremos en qué se diferencia exactamente la marea del dólar “antigua” de la “nueva”. En el pasado, lo que la gente conocía era la marea tradicional del dólar, impulsada por el consumo. Los estadounidenses imprimían dinero para comprar bienes de consumo cotidianos en todo el mundo. A través del déficit comercial, esparcían dólares por todo el planeta. Entonces, los demás países ganaban esos dólares, pero no tenían dónde invertirlos. Después, volvían a guardar esos dólares comprando acciones y bonos estadounidenses. El dólar da una vuelta y regresa a Estados Unidos: gracias a ese ciclo, por un lado, podían comprar globalmente, y por otro, podían aprovechar el dinero global para desarrollar su propio mercado financiero.
Y ahora, la “marea” del dólar de la IA es una lógica impulsada por la inversión; se cambió directamente el motor. La Reserva Federal ya ha admitido oficialmente que, dentro del actual déficit comercial de Estados Unidos, 1/4 se debe a equipos de IA. De 2023 hasta hoy, las importaciones ordinarias de Estados Unidos solo han subido un 3%, mientras que las importaciones relacionadas con la IA se dispararon un 73%. El 90% de los servidores de centros de datos de alta gama para chips y capacidad de cómputo provienen de Asia Oriental. En otras palabras, Estados Unidos ya no “esparce” dólares principalmente gracias al consumo, sino que lo hace mediante infraestructura de IA.
Primero, se paga el dinero a economías exportadoras de chips como Corea, China y Taiwán para completar el primer paso de la salida de dólares. Segundo, ¿cómo lograr que esos dólares que se “esparcen” vuelvan al menos al doble? “Esparcir” dólares es solo un aperitivo. Lo verdaderamente poderoso de Estados Unidos es que diseñó el camino para el reflujo, y la capacidad de atracción es mucho mayor que la de los bonos del Tesoro de aquella época. 
El primer reflujo se basa en el mercado de valores: el auge de la IA. Desde el estallido de ChatGPT, hasta ahora, el valor total de mercado de las “siete grandes” tecnológicas en Estados Unidos pasó de 80.000 a 210.000 (en miles de millones), apareciendo de la nada 130.000 de valor. Para aprovechar el “beneficio de la IA”, el capital global se lanzó en masa a comprar acciones del sector de IA en Estados Unidos. En los últimos tres años, el volumen de capital que ingresó al mercado de valores estadounidense fue aproximadamente de 150.000 millones, y así se compensó directamente la brecha de los bonos del Tesoro que los demás países estaban vendiendo.
El segundo reflujo proviene de la financiación e inversión en el mercado primario: el capital global de venture capital. Más del 60% del dinero se dirige al sector de IA en Estados Unidos. En la primera mitad de 2026, las inversiones totales de VC en Estados Unidos fueron de 412,7 mil millones de dólares, y el 86% entró en el campo de la IA. Solo una ronda H de Anthropic logró 65 mil millones de dólares. El dinero global persigue el “beneficio de la IA” y, convertido en dólares, se invierte en las empresas locales de IA de Estados Unidos.
Dando vueltas, descubres esto: Estados Unidos importa hardware de IA, “esparce” dólares, y al volver, se apoya en el mercado alcista de la IA. Con la financiación de las empresas de IA, esos dólares vuelven otra vez, multiplicados. Al final, toda la riqueza/ahorro global termina transformándose en infraestructura local de cómputo y poder de IA de Estados Unidos. Cuanto más se aprieta el ciclo mediante la monopolización tecnológica, más sólido se vuelve. Así es el cierre completo del “dólar de la IA”, igual que la lógica del dólar del petróleo de entonces, solo que el ancla cambió de petróleo a capacidad de cómputo de IA.
Esta forma de jugar en particular parece perfecta, pero hay dos riesgos escondidos en sus cimientos.
El 1.º: todo el reflujo depende de las expectativas para sostenerse, y su estabilidad dista mucho de la de los tiempos del dólar del petróleo. En aquella época, el dólar del petróleo estaba respaldado por una planificación de los propios gobiernos de los países productores que asignaban de forma estable los bonos del Tesoro durante mucho tiempo. Ahora, el dólar de la IA depende únicamente del sentimiento del mercado y del crecimiento del desempeño de la IA. En cuanto la comercialización de la IA no cumpla las expectativas, estalle la burbuja del mercado alcista y el dinero puede irse de inmediato: la volatilidad del mercado será mucho más intensa que en los ciclos “tradicionales” de mareas.
El 2.º: tampoco es que todos los países estén dispuestos a acompañar a Estados Unidos en este juego. Si otras economías desarrollan un sistema completo de IA autónomo y controlable, sin necesidad de seguir pagando precios altísimos por la capacidad de cómputo de chips de alta gama de Estados Unidos, los cimientos de este ciclo se aflojarán. Al fin y al cabo, la clave del dólar del petróleo en aquella época era la necesidad constante de petróleo; pero el monopolio de la tecnología de IA ya no es tan imposible de romper como antes,
Del dólar ligado al oro, al dólar ligado al petróleo, y ahora al dólar ligado a la IA: Estados Unidos ha cambiado tres veces el ancla monetaria, y en cada ocasión lleva consigo la supremacía del dominio del dólar. La marea de la IA ahora está en su momento más fuerte, pero cuanto más rápido sube la marea, más letal es el daño cuando baja y se retira.