#baby $BABY Tras estudiar a fondo la propuesta de la integración entre Babylon y Aegis, cada vez tengo más claro que la vía de las garantías sin puente está girando para complacer a las instituciones. La ventaja de TBV en el pasado radicaba en el bloqueo nativo del token, sin depender del puente ni de custodia, con un sabor bien “de geeks”. Pero el tipo de interés variable es extremadamente poco amigable para grandes capitales: los intereses suben y bajan como si fueran una caja de sorpresas de costes. Aegis cubre justo esa carencia clave mediante préstamos con interés fijo: al fijar el interés de forma rígida y anticipada, las instituciones se atreven a poner en marcha sus modelos de market making y arbitraje. Aunque se prevea que este servicio no llegue hasta el 4.º trimestre y aún haya incertidumbre en el camino, la tendencia de ceder ante las necesidades de los grandes capitales ya resulta más que evidente.
Pero las trampas de liquidación que trae un vencimiento forzado son, en absoluto, alarmismo infundado. La lógica de los protocolos de tipo fijo es sumamente rígida: cuando llega el momento, hay que liquidar. Imagina que el día del cumplimiento coincide justamente con una caída fuerte del mercado: el valor del colateral se reduce, y el usuario se enfrenta a una liquidación inevitable o, alternativamente, a tener que pagar tarifas elevadas para mantener la renovación. En mecanismos de tipo fijo similares yo ya he pisado un gran bache, y sé con claridad que en el futuro habrá un grupo de fondos que caerán exactamente en ese “punto ciego” temporal en el que no hay margen para negociar.
En cuanto a los usuarios minoristas, no hay necesidad de sumarse a ciegas. Hasta hoy, la autoridad oficial no ha publicado ningún umbral para minoristas, y tampoco ha calculado la pérdida de Gas durante la interacción en la red principal. Con la red congestionada, solo las comisiones pueden devorar la mayor parte de los beneficios. Si un capital pequeño entra impulsivamente, no solo no conseguirá el dividendo del interés fijo, sino que también es muy fácil que termine siendo una especie de “alfombra” de liquidez para los grandes jugadores. $BTC
Entender para quién está hecho realmente el producto es mucho más fiable que perseguir conceptos de moda. Fijar los costes de antemano puede ser tentador, pero la condición es que tengas suficiente capital de respaldo para aguantar la presión de las liquidaciones. Mi postura es muy clara: dejemos que las cosas tomen impulso un tiempo; cuando a finales de año haya datos reales y todo haya sido puesto a prueba y depurado con condiciones extremas de mercado, podremos evaluar con calma el ratio ganancias/pérdidas. @BabylonLabs_io