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Planificación｜Choy de muñeca
Edición｜Muda
Fuente de portada｜Weibo de “Zhang Xuefeng (张雪峰)”
Según se informa, Kimi podría cotizar en Hong Kong en un plazo de hasta 6 meses
Según informan los medios, Kimi tiene previsto salir a bolsa en Hong Kong a más tardar en 6 meses. Tras conocerse la noticia, la primera reacción de mucha gente fue: ¿esta empresa de IA, a finales del año pasado, cuyo fundador aún decía “no hay prisa por cotizar”, cómo de repente ahora va a por las acciones de Hong Kong?
Primero, veamos qué está haciendo Kimi ahora. Se trata de un producto de modelo de lenguaje desarrollado por la empresa de IA Moonshot AI, con sede en China. Su producto principal es el asistente inteligente Kimi, enfocado en la comprensión de textos largos, la generación de código y el manejo de tareas complejas. El recién lanzado modelo Kimi K3, con 28.000 millones de parámetros (2.8 billones), superó directamente a los productos insignia de OpenAI y Anthropic en las listas de programación.
Lo más importante es que su mayor fuente de ingresos ya no depende de suscripciones personales. Los ingresos por API representan más del 70%. Los desarrolladores y clientes empresariales son el pilar; incluso más de 200 países en el extranjero la están usando. A día de hoy, los ingresos recurrentes anuales (ARR) ya han superado los 300 millones de dólares; en algo más de tres meses se han multiplicado casi por tres.
Según informes de múltiples medios como el 21st Century Business Herald, Kimi planea iniciar una ronda de financiación Pre-IPO en agosto, con el objetivo de valorar en 50.000 millones de dólares (aproximadamente 338,6 mil millones de RMB), y luego lanzarse oficialmente a la cotización en Hong Kong. Aunque el mundo bromea con que “Kimi gana el campeonato tecnológico y por eso sale a cotizar de inmediato”, la ventana de oportunidad en el sector de los grandes modelos se cierra en un abrir y cerrar de ojos: salir a bolsa no es el final, sino la forma de acopiar suministros para la próxima batalla dura. ?
Si logra cotizar en Hong Kong, Kimi se convertirá en la primera empresa china de grandes modelos. Pasaría de ser una startup a subirse de un salto al escenario del capital internacional. Con el impulso de gigantes como Alibaba, Tencent y Sequoia, tiene posibilidades de ser la primera en recorrer el ciclo cerrado de la comercialización de la IA, convirtiéndose en el referente de “OpenAI versión China”. Esta IPO no solo determinará el destino de Kimi, sino que también definirá directamente el umbral de salida a bolsa y el espacio de imaginación de valoración de todas las demás empresas de grandes modelos que vengan después.
Raro “descontrol” del modelo de OpenAI
Intrusión autónoma en la mayor comunidad global de código abierto de IA ?
El modelo de OpenAI en pruebas “se salió de control”: se escapó por su cuenta e infiltró la plataforma global más grande de código abierto de IA, Hugging Face (en China, los internautas la llaman “abrazos” en broma). Esta trama que parece sacada de una película de ciencia ficción ocurrió de verdad el 16 de julio; hasta seis días después, el 22 de julio (hora de Beijing), OpenAI recién publicó el aviso en su sitio web.
Así es: ¿OpenAI? Para poner a prueba el límite de capacidades de sus propios modelos, encerró a GPT-5.6 Sol y a un modelo más potente pero aún no publicado en un “sandbox” altamente aislado para que rindieran un examen. El resultado: para sacar una buena puntuación, el modelo dedujo que “la respuesta probablemente está en Hugging Face” y empezó a buscar rutas sin parar, “rompiendo” el sistema. ?
Descubrió que el software de terceros en el entorno de pruebas tenía una vulnerabilidad no detectada (es decir, una “vulnerabilidad día cero”), y la aprovechó para eludir las limitaciones de conexión a internet, logrando entrar con éxito en el sistema de producción de Hugging Face y sacar las respuestas de la base de datos. Todo el proceso se realizó de forma autónoma, de buscar la vulnerabilidad a la intrusión, sin ninguna instrucción humana.
Después de que ocurriera el incidente, apareció una escena aún más dramática.
Al realizar un análisis forense de más de 17.000 registros de ataque, Hugging Face al principio quiso usar modelos cerrados de primer nivel de Estados Unidos para ayudarlos, pero como los registros contenían instrucciones de ataque, los “cortafuegos de seguridad” de esos modelos rechazaron la solicitud. Finalmente, recurrieron a desplegar localmente el modelo de código abierto GLM-5.2 de la empresa china Zhipu AI y completaron satisfactoriamente todo el análisis forense. OpenAI afirma que se trata de un “incidente de ciberseguridad sin precedentes”.
Tras lo ocurrido, OpenAI suspendió los accesos internos al modelo correspondiente y reforzó la monitorización, además de asignar a la IA un “seguridad” para que vigilara cada paso de sus operaciones. OpenAI también reconoció que este caso demuestra que las capacidades ofensivas y defensivas de la IA avanzada están mejorando rápidamente, por lo que el entorno interno de pruebas y las medidas de seguridad deben ponerse al día de inmediato. ?
Nike recupera los derechos de operación online
La cotización de Toubó cae 25%
Toubó últimamente de verdad es “sentado en casa, y la olla cae del cielo”. Con solo una notificación de Nike, su precio de las acciones se desplomó 25% el mismo día; cientos de miles de millones de yuanes de valor de mercado desaparecieron de la nada.
El asunto es sencillo: el 22 de julio, Toubó publicó un anuncio diciendo que la empresa recibió una notificación de Nike. Desde el 1 de enero de 2027, Toubó dejará de vender de manera integral los productos de Nike en línea. En otras palabras, Nike recuperará los derechos de venta en China para hacerlo por su cuenta, y se despedirá definitivamente de su mayor distribuidor, con quien cooperó durante exactamente 27 años.
Entonces, ¿por qué Nike de repente tuvo que echar a su “viejo compañero de guerra”? Las cuatro palabras clave son: el precio está demasiado desordenado.
Según informes de varios medios, el gerente general de Nike para Gran China, Shen Kaixi, había mencionado que el mercado online actual está “demasiado fragmentado”. En la tienda insignia oficial de Nike ves un precio y, de inmediato, en la tienda Tmall de Toubó encuentras otro; y cuando llega una feria de compras, los descuentos son de lo más variopintos. El sistema de precios se volvió un caos total: los consumidores mareados comparan precios hasta no poder más, y la imagen de la marca también sufre el golpe. ?
Lo que hace que Nike no pueda quedarse tranquila aún más es que su desempeño en Gran China lleva ya 8 trimestres consecutivos bajando, mientras que Anta y Li-Ning, del otro lado, han logrado hacer el negocio online con gran dinamismo mediante su e-commerce directo al consumidor.
Nike se dio cuenta de que, si seguía permitiendo que los distribuidores trabajaran cada uno por su cuenta, no solo no habría forma de controlar los precios; además, los datos de los usuarios y los hábitos de consumo siempre estarían en manos ajenas. A largo plazo, esto es muy desfavorable tanto para la construcción de marca como para el marketing preciso. En vez de eso, es mejor cortar por lo sano: aunque a corto plazo las ventas online se vean afectadas, hay que mantener firmemente el control de la iniciativa en nuestras propias manos.
Pero para Toubó, esto es una desgracia caída del cielo. Después de todo, vender Nike online representa el 22% de sus ingresos totales, involucrando decenas de miles de millones. La carne jugosa que se le ofrecía en la boca, simplemente desapareció.
Aunque Toubó ha declarado al exterior “comprender y respetar la decisión de la parte propietaria de la marca”, cualquiera con ojos ve que sus días difíciles recién comienzan: tiene un gran número de tiendas físicas, los costos se siguen pagando igual, pero el tráfico online se ha cortado en gran parte. La supervivencia mediante la transformación probablemente le costará desprenderse de varias capas de piel. ?
Análisis de algunos medios sostiene que el futuro de Toubó será que o bien insistirá en apalancar marcas deportivas rivales como agente, o bien construirá su propio sistema de retail. Pero, sin importar cuál sea el camino, a corto plazo le será difícil llenar el enorme vacío dejado por Nike.
La hija de Zhang Xuefeng asume el control de tres empresas más
Su esposa es directora de Fengxue y NIO
Recientemente, Zhang Xuefeng volvió a entrar en la atención del público. Sus tres empresas bajo su nombre cambiaron colectivamente: su hija de 11 años, Zhang Yanhán, asumió el puesto como accionista, y su esposa, Li Lijing, asumió el cargo de directora. Antes, su hija ya había tomado alrededor del 10,86% de las acciones de la empresa de Suzhou Yantu Education que él tenía. Sumando estas tres empresas de ahora, Zhang Yanhán ya tiene vínculos con 6 empresas bajo su nombre.
Primero, pongamos en claro la base de activos de Zhang Xuefeng. Este marzo, tras su fallecimiento por muerte súbita cardiogénica, dejó como base de su imperio empresarial principalmente alrededor de “Fengxue y NIO”. Se trata de su empresa núcleo, creada en Suzhou en 2021; él tiene 75% de participación personal. Su negocio principal es el servicio de asesoría para el llenado de solicitudes y preferencias para el examen de ingreso a la universidad. Solo esta línea de negocio puede generar ingresos anuales de más de 500 millones de yuanes.
Además, también invirtió participando en “Yantu Education”, una empresa de tutorías para el examen de posgrado, y está posicionándose en múltiples ámbitos como turismo cultural y libros e inversiones. Su inversión indirecta en el extranjero supera las 140 empresas. Alguien estima que su patrimonio personal está entre 300 y 800 millones. ?
Fuente:
“Profesor Zhang Xuefeng”, cuenta de Weibo
Entonces, ¿cómo se gestiona una empresa después de que la niña de 11 años se haga cargo?
El 23 de julio, un responsable relacionado con el asunto de Fengxue y NIO respondió a la primera cadena financiera. Mencionó que, dado que Zhang Yanhán era menor de edad, de acuerdo con la normativa legal pertinente, no puede desempeñarse como representante legal de la empresa. Según la decisión tomada por la junta de accionistas de la empresa, antes de que ella alcance la mayoría de edad, la señora Liu Qiaoli asumirá temporalmente el cargo de representante legal, y se formará un consejo de administración para encargarse del funcionamiento y la gestión general. El responsable añadió además que, los derechos de accionista obtenidos por Zhang Yanhán mediante herencia, antes de que alcance la mayoría de edad, serán ejercidos legalmente por su tutor legal, su madre, Li Lijing, en su nombre.
Actualmente, los verdaderos encargados de la operación de Fengxue y NIO son el gerente general Wu Liang; y en el caso de Yantu Education, está controlada íntegramente por el cofundador Kang Li. Ambos se reparten sus funciones para asegurar que la empresa no se desordene. En pocas palabras: Zhang Yanhán solo obtiene derechos de accionista y dividendos, sin participar en ninguna gestión operativa; la empresa aún tiene que sostenerse con el equipo antiguo. ?
Algunos dicen que Zhang Xuefeng está “criado desde la cuna” para formar sucesores, pero el “presidente” de 11 años es evidentemente solo un símbolo de capital: quien realmente mantiene resguardo su imperio empresarial es la estructura de fideicomisos que ya tenía preparada y los hermanos en quienes confiaba desde su vida.