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Explicación: el intercambio entre acciones de EE. UU. y de Corea (ADR) y la prima de ADR
I. Definición de ADR (American Depositary Receipt), su mecanismo de funcionamiento y los antecedentes de su aparición
1.1 Definición
Un American Depositary Receipt (ADR, Certificado de Depósito Estadounidense) es un título transferible emitido por un banco depositario de EE. UU., que representa una cantidad determinada de derechos sobre acciones de una empresa no estadounidense (empresa extranjera). Las ADR se negocian en dólares en bolsas de valores de EE. UU. (como NYSE, NASDAQ) o en el mercado OTC, y los dividendos también se pagan en dólares; para los inversores estadounidenses, la experiencia de negociación es casi igual a la de las acciones estadounidenses habituales.
La esencia central: las ADR no son acciones emitidas directamente por la empresa, sino una herramienta puente con la que un banco “mantiene en nombre de terceros acciones extranjeras” y luego las empaqueta para convertirlas en un valor negociable. Solo resuelve un problema clave: permitir que los inversores estadounidenses compren acciones de empresas de todo el mundo sin necesidad de abrir una cuenta en el extranjero.
(Fuente: moomoo, EBC Financial Group, Wikipedia)
1.2 Antecedentes
La historia de las ADR se remonta a la década de 1920:
En 1927, la institución predecesora de J.P. Morgan (JPMorgan Chase), Guaranty Trust, creó la primera ADR, permitiendo que los inversores estadounidenses compraran las acciones de un minorista británico famoso, Selfridges, y se listaran para su negociación en el New York Curb Exchange (antecesor de las bolsas de valores de EE. UU.). En 1931, el banco también lanzó la primera “ADR patrocinada” (sponsored ADR) para la compañía musical británica EMI (la empresa que acabaría siendo la casa matriz de The Beatles). Motivación de fondo: antes de la aparición de las ADR, si los inversores estadounidenses querían comprar acciones de empresas cotizadas fuera de EE. UU., tenían que ir a las bolsas internacionales para comprarlas directamente, algo que para la mayoría de la gente era casi irreal. El nacimiento de las ADR se dio para resolver la complejidad de comprar acciones a través de fronteras: los precios de negociación de distintos países, el valor de las monedas y las diferencias en las reglas de negociación son enormes, por lo que se necesitaba una herramienta intermedia “estandarizada”. Tras casi un siglo de desarrollo, hacia 2002, ya había aproximadamente 2.200 emisores en el mundo que operaban en el mercado estadounidense mediante el mecanismo de ADR.
1.3 Mecanismo de funcionamiento
Estructura en tres niveles:
Activo subyacente
Las acciones reales de la empresa extranjera se conservan en el banco custodio (Custodian) en el país de origen del emisor.
Vehículo intermedio
El banco depositario de EE. UU. (Depositary Bank), como Citigroup, JPMorgan, BNY Mellon, etc., se encarga de emitir y administrar las ADR.
Negociación en el nivel superior
Las ADR que circulan en NYSE/NASDAQ/OTC se cotizan en dólares; los inversores las compran y venden como si fueran acciones estadounidenses comunes.
Explicación: el intercambio entre acciones de EE. UU. y de Corea (ADR) y la prima de ADR
I. Definición de ADR (American Depositary Receipt), su mecanismo de funcionamiento y los antecedentes de su aparición
1.1 Definición
Un American Depositary Receipt (ADR, Certificado de Depósito Estadounidense) es un título transferible emitido por un banco depositario de EE. UU., que representa una cantidad determinada de derechos sobre acciones de una empresa no estadounidense (empresa extranjera). Las ADR se negocian en dólares en bolsas de valores de EE. UU. (como NYSE, NASDAQ) o en el mercado OTC, y los dividendos también se pagan en dólares; para los inversores estadounidenses, la experiencia de negociación es casi igual a la de las acciones estadounidenses habituales.
La esencia central: las ADR no son acciones emitidas directamente por la empresa, sino una herramienta puente con la que un banco “mantiene en nombre de terceros acciones extranjeras” y luego las empaqueta para convertirlas en un valor negociable. Solo resuelve un problema clave: permitir que los inversores estadounidenses compren acciones de empresas de todo el mundo sin necesidad de abrir una cuenta en el extranjero.
(Fuente: moomoo, EBC Financial Group, Wikipedia)
1.2 Antecedentes
La historia de las ADR se remonta a la década de 1920:
En 1927, la institución predecesora de J.P. Morgan (JPMorgan Chase), Guaranty Trust, creó la primera ADR, permitiendo que los inversores estadounidenses compraran las acciones de un minorista británico famoso, Selfridges, y se listaran para su negociación en el New York Curb Exchange (antecesor de las bolsas de valores de EE. UU.). En 1931, el banco también lanzó la primera “ADR patrocinada” (sponsored ADR) para la compañía musical británica EMI (la empresa que acabaría siendo la casa matriz de The Beatles). Motivación de fondo: antes de la aparición de las ADR, si los inversores estadounidenses querían comprar acciones de empresas cotizadas fuera de EE. UU., tenían que ir a las bolsas internacionales para comprarlas directamente, algo que para la mayoría de la gente era casi irreal. El nacimiento de las ADR se dio para resolver la complejidad de comprar acciones a través de fronteras: los precios de negociación de distintos países, el valor de las monedas y las diferencias en las reglas de negociación son enormes, por lo que se necesitaba una herramienta intermedia “estandarizada”. Tras casi un siglo de desarrollo, hacia 2002, ya había aproximadamente 2.200 emisores en el mundo que operaban en el mercado estadounidense mediante el mecanismo de ADR.
1.3 Mecanismo de funcionamiento
Estructura en tres niveles:
Activo subyacente
Las acciones reales de la empresa extranjera se conservan en el banco custodio (Custodian) en el país de origen del emisor.
Vehículo intermedio
El banco depositario de EE. UU. (Depositary Bank), como Citigroup, JPMorgan, BNY Mellon, etc., se encarga de emitir y administrar las ADR.
Negociación en el nivel superior
Las ADR que circulan en NYSE/NASDAQ/OTC se cotizan en dólares; los inversores las compran y venden como si fueran acciones estadounidenses comunes.